Fed AS mengekalkan kadar faedah yang stabil, Powell memberi isyarat pemotongan pada bulan September

Rizab Persekutuan telah menunjukkan ia mungkin mula menurunkan kadar faedah sejurus September, berikutan keputusan untuk menahan kos pinjaman pada paras tertinggi 23 tahun mereka untuk mesyuarat kelapan berturut-turut.

Semasa sidang akhbar pada hari Rabu, Pengerusi Fed Jay Powell menyatakan bahawa pengurangan dalam kadar dasar mungkin berada di meja untuk mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan datang.

Beralih tumpuan daripada inflasi kepada kestabilan pasaran buruh

Powell menekankan bahawa terdapat “perbincangan sebenar” di kalangan pembuat dasar mengenai pemotongan kadar, dengan FOMC memetik “kemajuan selanjutnya” ke arah mengurangkan inflasi kepada matlamat 2%.

Bagaimanapun, pegawai menyatakan bahawa mereka akan memerlukan “keyakinan yang lebih besar” sebelum melakukan pemotongan kadar.

Powell menekankan bahawa bacaan inflasi suku kedua telah meningkatkan keyakinan mereka, dan data positif selanjutnya akan mengukuhkan pendirian ini.

Pendirian terbaru Fed mencerminkan peralihan daripada “100 peratus tertumpu kepada inflasi” kepada juga melindungi pasaran buruh. FOMC mengakui kebimbangan baru yang ditemui terhadap pasaran buruh, menegaskan bahawa ia tidak lagi melihat inflasi sebagai isu utama. Kadar pengangguran yang semakin meningkat kini menjadi pertimbangan penting apabila Fed mengemudi laluan dasarnya.

Data ekonomi menyokong kemungkinan pengurangan kadar

Data ekonomi terkini telah menyokong keyakinan Fed yang berhati-hati.

Tolok inflasi pilihan Fed, berdasarkan indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras, telah menurun kepada 2.6%, turun daripada puncak lebih 5% pada 2022.

Penurunan inflasi yang berterusan ini sejajar dengan usaha Fed untuk mencapai sasaran 2%.

Pada masa yang sama, pasaran buruh AS menunjukkan tanda-tanda sejuk, dengan kadar pengangguran meningkat kepada 4.1% dalam beberapa bulan kebelakangan ini dan tekanan gaji berkurangan.

Kemerosotan dalam aktiviti pasaran pekerjaan ini menunjukkan potensi pendaratan lembut, di mana inflasi dikawal tanpa mencetuskan kemelesetan.

Reaksi pasaran dan konteks politik

Sebagai tindak balas kepada kenyataan Powell, hasil Perbendaharaan jangka pendek menurun sedikit, dengan hasil Perbendaharaan dua tahun jatuh sebanyak 0.01 mata peratusan kepada 4.35%.

Pelabur telah meningkatkan secara sederhana pertaruhan mereka pada pemotongan kadar yang berlaku tahun ini, dengan peniaga dalam pasaran niaga hadapan menjangkakan antara dua dan tiga pemotongan, yang pertama mungkin pada bulan September.

Pasaran saham bertindak balas positif, dengan saham mewah S&P 500 dan Nasdaq yang berteknologi tinggi kedua-duanya menambah keuntungan.

Reaksi ini mencerminkan keyakinan pasaran terhadap keupayaan Fed untuk menguruskan cabaran ekonomi dengan berkesan.

Potensi penurunan kadar Fed pada bulan September akan berlaku sejurus sebelum pilihan raya presiden November. Masa ini telah menarik perhatian politik, dengan

Calon Republikan Donald Trump memberi amaran kepada Powell terhadap pemotongan kadar sebelum pilihan raya. Powell, bagaimanapun, mengulangi kemerdekaan Fed, dengan menyatakan,

Kami tidak pernah menggunakan alat kami untuk menyokong atau menentang parti politik atau ahli politik atau sebarang hasil politik.

Tinjauan jangka panjang dan jangkaan dasar

Keputusan sebulat suara Fed untuk mengekalkan kadar stabil bulan ini telah dijangka secara meluas. Memandang ke hadapan, kebanyakan pembuat dasar, setakat Jun, menjangkakan kadar akan jatuh kepada 4-4.25% menjelang akhir tahun depan, dengan penurunan selanjutnya kepada kira-kira 3% menjelang 2026.

Unjuran trajektori ini menunjukkan pelonggaran dasar monetari secara beransur-ansur yang bertujuan untuk mengekalkan pertumbuhan ekonomi sambil menguruskan inflasi dan kestabilan pasaran buruh.

Strategi bank pusat itu bertujuan untuk mencapai “soft landing” dengan menurunkan inflasi tanpa menyebabkan gangguan ekonomi yang ketara. Setakat ini, Fed nampaknya berada di landasan yang betul, dengan tekanan harga yang menurun dan peningkatan pengangguran yang boleh dikawal.

Petunjuk Rizab Persekutuan mengenai potensi pemotongan kadar faedah bermula pada bulan September mencerminkan pendekatan bernuansa untuk menguruskan kestabilan ekonomi.

Dengan mengimbangi keperluan untuk mengawal inflasi dengan kepentingan menyokong pasaran buruh, Fed sedang menavigasi landskap ekonomi yang kompleks. Mesyuarat FOMC akan datang pada bulan September akan menjadi kritikal dalam membentuk hala tuju masa depan dasar monetari AS.