Piper Sandler mengurangkan sasaran harga Five9 kepada $35: Sekiranya anda menjual?

Semalam, Piper Sandler mengekalkan penarafan Overweight pada Five9 (NASDAQ: FIVN) tetapi mengurangkan sasaran harga kepada $35 daripada $47, menandakan kebimbangan terhadap keupayaan syarikat untuk melaksanakan di tengah-tengah cabaran ekonomi.

Sasaran baharu ini membayangkan peningkatan sederhana 22% daripada harga semasa Five9, penurunan mendadak daripada jangkaan sebelumnya.

Pelarasan itu berikutan beberapa siri kemunduran untuk penyedia pusat hubungan berasaskan awan, termasuk panduan hasil yang dikurangkan, pemberhentian tenaga kerja dan tekanan persaingan.

Five9 telah bergelut dengan trend tempahan yang lebih lemah, ditambah lagi dengan penurunan saham 60% dari tahun ke tahun, menurut penganalisis Piper Sandler yang diketuai oleh James Fish.

Firma lain juga tidak optimistik

Piper Sandler tidak bersendirian dalam menilai semula potensi Five9.

Terdahulu pada bulan Ogos, Baird menurunkan taraf saham kepada Neutral dan dengan ketara mengurangkan sasaran harganya kepada $40 daripada $90.

Begitu juga, Needham menurunkan sasarannya kepada $48 daripada $90, memetik kebimbangan mengenai keterlihatan pertumbuhan dan peningkatan persaingan daripada gergasi industri seperti Microsoft, Amazon dan Google.

Penurunan taraf itu berlaku selepas laporan pendapatan suku kedua Five9, di mana walaupun mengatasi jangkaan dengan hasil sebanyak $252 juta, syarikat itu mengurangkan panduan pendapatan setahun penuhnya kepada $1.015 bilion, turun daripada $1.055 bilion sebelumnya.

Pemberhentian & pemerolehan

Perkembangan terkini untuk Five9 mencerminkan pelbagai keputusan strategik. Syarikat itu baru-baru ini mengumumkan pemberhentian yang memberi kesan kepada 7% tenaga kerjanya, sebagai sebahagian daripada usahanya untuk memacu nilai pemegang saham.

Langkah ini dijangka akan menanggung kos penstrukturan semula sehingga $15 juta tetapi akan memberikan penjimatan kos pada suku akan datang.

Pengurusan Five9 juga telah membayangkan alternatif strategik yang berpotensi, termasuk penglibatan aktivis selanjutnya, kemungkinan penggabungan, atau bahkan pengambilan strategik oleh pemain yang lebih besar seperti Cisco atau Salesforce.

Penganalisis di Piper Sandler melihat alternatif ini sebagai pemangkin yang berpotensi, tetapi tanpa garis masa segera untuk tindakan.

Bersama-sama dengan pengumuman keputusan Q2, Five9 juga mengumumkan pengambilalihan yang dirancang untuk Acqueon, platform pelaksanaan hasil masa nyata.

Pemerolehan ini dijangka meningkatkan platform CX dikuasakan AI Five9 dan menyediakan integrasi yang lebih mendalam ke dalam strategi penglibatan pelanggan merentas pemasaran, jualan dan titik sentuh perkhidmatan.

Perjanjian itu, yang ditetapkan untuk ditutup pada separuh kedua 2024, sejajar dengan matlamat jangka panjang Five9 untuk menjadi enjin orkestrasi terkemuka dalam perjalanan pelanggan.

Walau bagaimanapun, tindak balas pasaran terhadap pengambilalihan ini adalah suam-suam kuku, dengan saham jatuh lebih 12% selepas pengumuman itu, mencerminkan kebimbangan yang lebih meluas terhadap trajektori pertumbuhan segera Five9.

Bimbingan yang lebih rendah mengecewakan

Laporan pendapatan suku kedua Five9 menyerlahkan pertumbuhan hasil tahun ke tahun sebanyak 13.1%, mengatasi jangkaan, tetapi bimbingan syarikat yang lebih rendah untuk sepanjang tahun 2024 adalah mengecewakan.

EBITDA diselaraskan firma untuk Q2 datang pada $41.8 juta, dengan margin 16.6%, turun sedikit daripada 18.6% pada tahun sebelumnya.

Walaupun Five9 berjaya melepasi $1 bilion dalam kadar larian hasil tahunan, firma itu menghadapi tekanan untuk meningkatkan keuntungan di tengah-tengah margin yang mengecut dan persaingan yang semakin meningkat.

Pelabur kini memberi tumpuan sama ada inisiatif penjimatan kos syarikat dan penyelesaian dipacu AI boleh mengimbangi masalah ini.

Aliran tunai operasi Five9 untuk Q2 ialah $19.9 juta, berbanding $21.9 juta setahun yang lalu.

Walaupun angka yang lebih rendah ini, firma itu terus mendorong pelaburan dalam AI Genius Suite, meletakkan dirinya untuk memanfaatkan peralihan yang berterusan ke arah automasi dalam perkhidmatan pelanggan.

Pertumbuhan 21% Five9 dalam hasil langganan perusahaan jangka panjang mencerminkan potensinya dalam segmen pasaran atasan, tetapi persoalan kekal mengenai keupayaannya untuk mengekalkan kadar ini dalam ekonomi yang semakin ketat.

Penilaian

Penilaian syarikat juga mencerminkan ketidakpastian ini. Five9 kini berdagang pada 12.5 kali pendapatan jangkaan untuk dua belas bulan akan datang, yang menurut penganalisis adalah munasabah jika dibandingkan dengan jangkaan pertumbuhan pendapatannya sebanyak 10.7% untuk TK2024.

Nisbah harga kepada pendapatan (P/E) saham itu sejajar dengan prospek pendapatannya, tetapi ramalan pertumbuhan hasil syarikat sebanyak 11.5% untuk tahun ini ketinggalan berbanding purata sejarahnya, menyebabkan beberapa penganalisis kekal berhati-hati.

Sekarang, mari kita periksa perkara yang ditunjukkan oleh carta tentang trajektori harga saham Five9, di mana isyarat teknikal boleh menawarkan lebih banyak petunjuk sama ada sudah tiba masanya untuk membeli, menahan atau menjual.

Amat lemah merentas jangka masa

Walaupun saham Five9 berada dalam aliran menurun sejak Ogos 2021 apabila ia mencapai paras tertinggi sepanjang masa melebihi $211, ia mendapati sedikit kestabilan pada 2023 apabila ia didagangkan dalam julat $50-$90 untuk sebahagian besar tahun itu.

Sumber: TradingView

Walau bagaimanapun, kestabilan itu tidak kekal dengan saham jatuh 64% setakat tahun ini. Pada masa ini, saham itu memaparkan kelemahan melampau merentas rangka masa setelah baru-baru ini mencatatkan paras terendah 5 tahun pada $26.60.

Dengan mengambil kira faktor-faktor ini, pelabur yang mempunyai prospek kenaikan harga pada Five mesti mengelak daripada pergi membeli pada tahap semasa. Kedudukan beli hanya perlu dipertimbangkan sebaik sahaja saham stabil menghampiri paras semasa dan tidak membuat sebarang paras terendah baharu dalam minggu-minggu akan datang.

Pedagang yang menurun pada saham tetapi tidak memendekkan ia mesti menunggu lantunan semula menghampiri tahap $32 untuk memulakan kedudukan jual baharu. Jika saham mencapai tahap itu, mereka boleh memulakan kedudukan jual dengan stop loss pada $38.2.