Arab Saudi dan OPEC menghadapi cabaran untuk menguatkuasakan kuota pengurangan pengeluaran minyak mentah

Arab Saudi, pemimpin de-facto Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum, sekali lagi berhadapan dengan musuh yang biasa dalam bentuk ketidakpatuhan terhadap pengurangan pengeluaran minyak ketika Kerajaan itu cuba menavigasi melalui tempoh global yang lemah. permintaan dan harga yang lebih rendah.

Pada hari Jumaat, CNBC melaporkan bahawa OPEC telah mengetatkan tumpuannya terhadap pematuhan anggotanya dengan kuota pemotongan keluaran mereka.

Ini berlaku pada masa laporan dan data menunjukkan bahawa Iraq dan Kazakhstan sering mengeluarkan minyak mentah yang berlebihan melebihi janji masing-masing.

Selain itu, Rusia, sekutu bukan ahli utama OPEC, juga telah terlebih pengeluaran pada masa tertentu, menurut laporan CNBC.

Ketidakpatuhan merupakan cabaran yang telah lama wujud

Ketidakpatuhan dengan kuota pemotongan keluaran telah menjadi kebimbangan bagi kartel kerana ia bukan sahaja menjadikan lebih banyak minyak tersedia untuk pasaran pada masa permintaan global yang lemah tetapi juga mempersoalkan keupayaan OPEC untuk mempengaruhi pasaran.

Harga minyak kekal lemah, dan minyak mentah Brent di Intercontinental Exchange telah berlegar sekitar $70-$72 setong sejak beberapa minggu lalu, jauh lebih rendah daripada kemuncak tahun ini sebanyak $92 setong yang dilanda pada bulan April.

Kartel itu telah mengurangkan pengeluaran minyak mentah sebanyak 5.86 juta tong sehari sejak akhir tahun lepas.

Daripada jumlah ini, 2.2 juta tong sehari minyak mentah dipotong secara sukarela oleh lapan anggota pakatan OPEC+.

Arab Saudi menggantikan sebahagian besar daripada ini dengan pemotongan sukarela sebanyak 1 juta tong sehari, diikuti oleh Rusia dan yang lain.

Pemotongan sukarela akan tamat pada bulan September

Pemotongan sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari ditetapkan akan tamat pada akhir September.

Bagaimanapun, kartel pada awal September bersetuju untuk melanjutkan tempoh ini selama dua bulan lagi kerana harga minyak terus jatuh berikutan kebimbangan terhadap permintaan yang lemah.

Lebih-lebih lagi, Arab Saudi dilaporkan bersedia untuk persekitaran harga minyak rendah dan telah meninggalkan sasaran tidak rasminya sebanyak $100 setong harga minyak mentah memihak kepada peningkatan pengeluaran mulai Disember.

Barbara Lambrecht, penganalisis komoditi di Commerzbank AG, berkata dalam satu laporan:

Yang terakhir menyemarakkan jangkaan bahawa kerajaan itu tidak lagi bersedia untuk menerima pemotongan pengeluaran yang ketara dan kehilangan lagi bahagian pasaran untuk menstabilkan harga.

Iraq, Kazakhstan berlebihan

Menurut penyelidikan Commerzbank, kedua-dua Iraq dan Kazakhstan, ahli utama kumpulan OPEC+, telah gagal melaksanakan kuota pemotongan keluaran masing-masing sepanjang Januari-Ogos.

“Pengeluaran Iraq amat diminati, kerana negara telah menghasilkan jauh melebihi sasarannya walaupun terdapat rancangan pampasan yang jelas,” kata Lambrecht dalam laporan Commerzbank.

Commerzbank percaya bahawa Iraq perlu mengurangkan pengeluaran minyak sebanyak 300,000 tong sehari untuk mematuhi kuota pengeluarannya.

Ini akan menjadi pengurangan yang ketara: kali terakhir Iraq mengeluarkan kurang daripada 4 juta tong sehari adalah pada musim panas 2021. Jika Iraq menepati janjinya, ia mungkin akan menjadi kejutan (positif) kepada pasaran, menaikkan harga .

Ketidakpatuhan dengan kuota pemotongan output adalah salah satu sebab utama Arab Saudi mahu meninggalkan keinginannya untuk harga minyak yang lebih tinggi ketika Kerajaan bersedia untuk meningkatkan paip minyak pada bulan Disember.

Penganalisis percaya bahawa apabila OPEC+ dan Arab Saudi mula melepaskan pemotongan pengeluaran sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari mulai Disember, peningkatan pengeluaran sebenar akan jauh lebih rendah.

Ini kerana pengeluaran berlebihan oleh Iraq dan Kazakhstan tahun ini.

Pasaran mungkin akan menghadapi lebihan bekalan yang besar jika kartel meneruskan rancangannya untuk membatalkan pemotongan pengeluaran sukarela mulai Disember.

Harga minyak kekal lemah dengan bekalan yang meningkat

Harga minyak jatuh mendadak minggu lalu selepas laporan mendakwa Arab Saudi mahu mendapatkan kembali bahagian pasaran dengan meningkatkan pengeluaran mulai Disember.

Keputusan Kerajaan itu mungkin berpunca daripada ketidakpatuhan ahli OPEC+ yang lain.

Bagaimanapun, jika OPEC dan Arab Saudi melepaskan pemotongan pengeluaran sukarela mereka mulai Disember, harga minyak boleh jatuh lebih jauh.

Harga minyak mentah Brent kini menghampiri paras terendah dalam tempoh tiga tahun, manakala minyak West Texas Intermediate telah berlegar sekitar $68 setong, hampir $20 lebih rendah daripada kemuncak 2024 pada $87 setong yang dicapai pada April.

Penganalisis berkata bahawa harga minyak telah diredam walaupun dengan peningkatan di Timur Tengah.

“Pasaran telah menjadi semakin mati rasa akibat ketegangan di rantau ini memandangkan, selepas hampir setahun konflik, masih tiada kesan ke atas pengeluaran minyak,” Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, berkata dalam satu nota.

Patterson percaya bahawa jika Iran lebih terlibat dalam perang Israel-Hamas, ini akan meningkatkan beberapa jenis risiko kepada bekalan minyak di rantau ini.

Walau bagaimanapun, pasaran menyedari hakikat bahawa OPEC+ sedang menggunakan sejumlah besar kapasiti pengeluaran ganti, yang boleh mengekalkan harga lebih rendah untuk beberapa bulan akan datang, terutamanya jika kartel menghidupkan paip pada bulan Disember.