Analisis harga saham Dropbox: mengapa DBX sakit?

Harga saham Dropbox (DBX) membosankan sejak syarikat itu diumumkan pada tahun 2018. Ia sebahagian besarnya kekal tidak berubah walaupun hasil tahunannya telah meningkat secara beransur-ansur kepada lebih $2.5 bilion. Selain itu, syarikat itu terus merosot prestasi Box, salah satu pesaing utamanya yang telah meningkat sebanyak 25% tahun ini.

Pemberhentian Dropbox

Pemangkin utama untuk Dropbox minggu ini ialah keputusannya untuk mengumumkan bahawa ia akan mengurangkan kira-kira 25% pekerjanya sebagai tanda bahawa perniagaannya tidak lagi berkembang.

Dalam kenyataan itu, syarikat itu menyatakan bahawa ia berada dalam tempoh peralihan kerana perniagaannya bergerak daripada fasa pertumbuhan kepada kematangan.

Pemberhentian 20% baharu itu datang setahun selepas syarikat itu mengurangkan 16% pekerjanya. Dalam satu kenyataan, Drew Houston bersetuju bahawa perniagaannya semakin perlahan dan struktur organisasi menjadi lebih kompleks. Dia berkata:

“Tetapi faktor luaran hanyalah sebahagian daripada cerita. Kami telah mendengar daripada ramai daripada anda bahawa struktur organisasi kami telah menjadi terlalu rumit, dengan lapisan pengurusan yang berlebihan melambatkan kami.”

Cabaran utama kekal

Dropbox beroperasi dalam salah satu perniagaan yang paling sukar untuk diceburi hari ini. Produk utamanya membolehkan syarikat dan individu menyimpan dan berkongsi fail dalam platform awannya.

Pengguna boleh mengakses fail ini pada bila-bila masa, yang merupakan perkara yang baik sekarang kerana data telah menjadi bahagian penting bagi semua orang.

Cabarannya, bagaimanapun, adalah hakikat bahawa industri penyimpanan fail telah menjadi komoditi, dengan syarikat besar mempunyai bahagian pasaran yang besar.

Contoh yang baik ialah Apple, yang menjual produk seperti iPhone, iMac dan iPad, yang semuanya disertakan dengan iCloud dipasang. Oleh itu, daripada membeli langganan Dropbox, kebanyakan orang hanya membayar untuk iCloud.

Google juga merupakan pemain besar dalam industri storan fail melalui ciri Google Drivenya, yang turut dipautkan kepada Google Photos dan aplikasi lain. Perkara yang sama juga berlaku dengan Microsoft, yang mempunyai OneDrive dan Amazon.

Dropbox dan Box telah cuba mempelbagaikan operasi mereka dengan memberi tumpuan kepada pelanggan korporat. Sebagai contoh, Dropbox memperkenalkan Paper, penyelesaian seperti Google Docs untuk kerjasama. Ia juga memperkenalkan penyelesaian eSignature, main semula dan Dash.

Cabarannya ialah banyak syarikat sedang berusaha untuk menyatukan penyelesaian langganan mereka. Oleh itu, firma yang menggunakan Google Cloud mungkin akan menggunakan penyelesaian Drivenya, manakala mereka yang menggunakan Microsoft Azure memilih OneDrive.

Baca lebih lanjut: Pengurusan Elliot mendedahkan kepentingan besar dalam Dropbox – masa untuk membeli?

Perniagaan Dropbox telah terhenti

Isu penting lain ialah syarikat itu telah bergelut untuk memindahkan kebanyakan pelanggan percumanya untuk menjadi ahli premium. Pada suku terakhir, syarikat itu menyatakan bahawa ia mempunyai lebih 700 juta pengguna berdaftar dan 18.2 juta pengguna yang membayar.

Pada masa yang sama, seperti firma lain dalam industri teknologi, Dropbox telah beralih kepada kecerdasan buatan (AI) dengan melancarkan beberapa ciri seperti carian universal AI. Isunya ialah pelaburan AInya tidak mungkin membawa kepada lebih ramai pengguna dan pendapatan.

Selain itu, Dropbox tidak seperti syarikat SaaS lain seperti Salesforce kerana kebarangkalian untuk menjualnya lebih sukar.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat sebanyak 1.9% pada suku kedua kepada $634 juta. Pertumbuhan ini berlaku apabila bilangan pelanggan yang membayar meningkat daripada 18.04 juta pada Q2’23 kepada 18.22 juta.

Penganalisis menjangkakan perniagaan Dropbox akan terbantut untuk seketika. Anggaran purata untuk keputusan yang akan datang ialah pendapatannya meningkat hanya 0.6% kepada $636 juta.

Untuk tahun ini, pendapatannya dijangka sebanyak $2.5 bilion diikuti oleh $2.6 bilion pada tahun kewangan akan datang.

Oleh itu, saya percaya bahawa keputusan Dropbox untuk mengurangkan pekerja dan memberi tumpuan kepada keuntungan, walaupun sukar, adalah perkara yang betul untuk dilakukan.

Pemotongan kos akan menjadikannya sebuah syarikat yang sangat menguntungkan. Sebagai contoh, keuntungan tahunannya pada 2023 berjumlah $453 juta, angka yang akan terus meningkat apabila firma itu memfokuskan pada keuntungan.

Langkah-langkah ini juga boleh menjadikannya sasaran pemerolehan yang berdaya maju kerana ia juga mempunyai kunci kira-kira yang kukuh. Ia mempunyai lebih $1.2 bilion tunai dan pelaburan jangka pendek dan $1.3 bilion hutang jangka panjang. Oleh itu, bakal pemeroleh akan menghabiskan beberapa tahun sahaja sebelum pulang modal.

Baca lebih lanjut: Nvidia baru sahaja bekerjasama dengan Dropbox pada alatan AI: ketahui lebih lanjut

Apakah seterusnya untuk saham Dropbox?

Carta DBX olehTradingView

Saham Dropbox mungkin mengalami tekanan selepas mengumumkan pengurangan tenaga kerja sebanyak 20% menjelang pendapatannya minggu depan. Ini boleh menjadi petanda bahawa pengurusan telah melihat bahawa perniagaannya tidak berjalan dengan baik dan sedang menyediakan pasaran.

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham DBX telah membentuk corak baji menaik, tanda pembalikan yang popular. Oleh itu, terdapat kemungkinan bahawa ia tidak lama lagi akan mengalami penembusan menurun apabila penjual menyasarkan sokongan utama seterusnya pada $24.45, mata tertingginya pada 30 April.