Hang Seng, Shanghai Composite semakin kukuh apabila hasil bon China jatuh

Indeks Hang Seng dan Shanghai Composite telah berundur bulan ini apabila peniaga menumpukan pada hasil bon China yang jatuh. Indeks Pulangan Jumlah Komposit Shanghai berundur kepada CNY 3,570, paras terendah sejak 18 Oktober dan 12.6% di bawah paras tertingginya pada 2023.

Begitu juga, Hang Seng jatuh kepada H$19,160, mata terendah sejak November tahun lalu dan 17.5% di bawah paras tertinggi 2024. Jadi, bagaimanakah kedua-dua indeks itu akan berdagang apabila hasil bon China jatuh?

Hasil bon China merudum

Kejatuhan berterusan hasil bon China telah menjadi salah satu tema paling popular dalam media sosial sejak beberapa bulan lalu.

Menurut TradingView, hasil bon kerajaan 30 tahun telah menurun daripada 4.026 pada 2020 kepada 1.80%. Begitu juga, hasil 10 tahun jatuh daripada 3.41% kepada 1.60%, manakala lima tahun turun kepada 1.4% daripada 3.3%.

Angka-angka ini terus jatuh selepas China menerbitkan angka inflasinya pada hari Rabu. Menurut agensi perangkaan itu, tajuk utama Indeks Harga Pengguna (IHP) meningkat sedikit daripada tolak 0.6% kepada 0.0%, tetapi jatuh daripada 0.2% kepada 0.1% pada asas YoY. Indeks harga pengeluar turun sebanyak 2.3% pada bulan Disember.

Inflasi yang rendah biasanya merupakan perkara yang baik kepada kebanyakan orang. Walau bagaimanapun, ia biasanya petanda bahawa permintaan semakin pudar, memaksa syarikat untuk mengurangkan produk mereka.

Angka-angka ini juga menjelaskan mengapa yuan China telah menjunam dan menghampiri paras terendahnya dalam beberapa bulan.

Secara teorinya, hasil bon yang rendah sepatutnya meningkatkan harga saham kerana ramai pelabur beralih daripada bon kepada ekuiti. Mereka juga memberi isyarat bahawa bank pusat bersedia untuk memberikan lebih banyak pemotongan.

Kebanyakan penganalisis menjangkakan PBoC akan mula memotong kadar faedah tahun ini. Pegawai juga mengesahkan bahawa kepada FT, berkata maklum balas mereka akan melibatkan sekurang-kurangnya dua pemotongan dan dasar bukan kadar faedah lain. Dalam nota, seorang penganalisis Goldman Sachs berkata:

“Untuk [bon] jangka panjang, hasil telah menurun dan saya fikir itu lebih kepada jangkaan pertumbuhan jangka panjang dan jangkaan inflasi menjadi lebih pesimis. Dan saya rasa trend itu berkemungkinan berterusan,”

Indeks Komposit Hang Seng dan Shanghai juga jatuh kerana peniaga menjangkakan lebih banyak ketegangan perdagangan antara AS dan China. Penganalisis Citi menjangkakan bahawa tarif besar AS mungkin menjejaskan kira-kira 6% daripada eksport China.

Analisis indeks Hang Seng

Carta harian menunjukkan bahawa indeks Hang Seng berada dalam aliran menurun yang stabil dalam beberapa bulan yang lalu. Selepas memuncak pada H$23,210 pada 7 Oktober, ia telah jatuh kepada H$19,150, mata terendah sejak 26 November. Ia telah menurun kepada 50% titik Penjejakan Semula Fibonacci pada $18,990.

Indeks Hang Seng telah membentuk corak kepala dan bahu yang kecil, manakala MACD dan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) semuanya menghala ke bawah. Oleh itu, ia mungkin akan terus jatuh apabila penjual menyasarkan mata seterusnya pada $18,000.

Analisis Indeks Komposit Shanghai

Carta setiap jam menunjukkan bahawa indeks Komposit Shanghai juga berada dalam aliran menurun yang kukuh dalam beberapa hari yang lalu. Ia jatuh daripada CNY 3,888 pada 10 Disember. Ia telah bergerak sedikit di bawah purata pergerakan 50 jam. Indeks telah membentuk corak bendera menurun, menunjukkan lebih banyak penurunan kepada sokongan pada CNY 3,400.