AMC-aandelenkoersvoorspelling: omlaag maar niet uit

De aandelenkoers van AMC Entertainment (NYSE: AMC) zette deze maand zijn sterke uitverkoop voort, omdat de zorgen over het bedrijf bleven bestaan. Deze maand is het met ruim 23% gedaald, waardoor de verliezen over het hele jaar op bijna 50% komen. Dat maakt het een van de slechtst presterende bedrijven op Wall Street.

Trage groei en hoge schuldenlast

AMC Entertainment wordt geconfronteerd met grote tegenwind, waardoor veel investeerders denken dat het de komende jaren zal moeten herstructureren.

De grootste tegenwind is dat de zaken van het gezelschap het niet goed doen, omdat het theaterbezoek onder het niveau van vóór de pandemie blijft. Eén reden hiervoor zijn de stakingen van de Writers Guild en Screen Actors Guild van vorig jaar.

Deze prestatie verschilt aanzienlijk van wat er in de cruise-industrie gebeurt die tijdens de pandemie werden gesloten. De sector heeft een krachtig herstel doorgemaakt, waarbij bedrijven als Royal Caribbean sterke boekingen noteerden.

De langzame groei van AMC komt op een moment dat het bedrijf aanzienlijke sommen geld uitgeeft aan rentebetalingen. Het betaalde in 2023 ruim 373 miljoen dollar aan rente, een substantieel bedrag als je bedenkt dat de totale inkomsten 4,36 miljard dollar bedroegen.

AMC zit op een schuldenberg. De totale langetermijnschuld bedraagt ruim $4,5 miljard, terwijl de leaseverplichtingen ruim $4 miljard bedragen. Positief is dat het bedrijf zijn schuldenlast de afgelopen jaren proactief heeft afgebouwd. In 2020 sloot het het jaar af met ruim $10 miljard aan schulden en leaseverplichtingen.

Het terugdringen van deze schuldenlast heeft investeerders veel geld gekost, aangezien er vooral geld is opgehaald door aandelen te verkopen. Het bedrijf gebruikte zijn eigen vermogen om in 2023 ruim $860 miljoen op te halen en heeft dit jaar al $250 miljoen opgehaald.

De mogelijkheid bestaat dat het bedrijf later dit jaar extra fondsen zal werven. Beschouw de volgende verklaring in het laatste 10k- rapport :

“Bij gebrek aan significante stijgingen van de bedrijfsopbrengsten en bezoekersaantallen ten opzichte van de huidige niveaus, of het verkrijgen van significante aanvullende bronnen van liquiditeit, is een investering in onze gewone aandelen zeer speculatief; houders van onze gewone aandelen zouden een totaal verlies van hun investering kunnen lijden.”

De grootste uitdaging van AMC zal zich niet in 2024 en 2025 voordoen, aangezien de looptijden ervan beheersbaar zijn. In plaats daarvan wordt het geconfronteerd met looptijden ter waarde van bijna 2,9 miljard dollar in 2026. Het bijeenbrengen van die fondsen zal aanzienlijk moeilijk zijn.

Toch is er reden om optimistisch te zijn. Het bedrijf vergroot zijn efficiëntie door kosten te besparen. Ook zijn analisten optimistisch dat de omzetgroei in 2025 weer zal groeien.

AMC Entertainment had in 2023 een omzet van ruim $4,82 miljard en de schatting is dat het dit jaar $4,5 miljard zal genereren, gevolgd door $5,1 miljard in 2025. De dip dit jaar is begrijpelijk aangezien het bedrijf in 2023 profiteerde van Barbie en Oppenheimer.

De activiteiten van AMC zouden kunnen profiteren van de releases die later dit jaar gepland staan. Er staan ongeveer 15 franchisefilms gepland tussen juni en december, waaronder Moana, Bad Boys en Sonic the Hedgehog. Deze films zullen in 2025 worden gevolgd door grote releases zoals Fantastic Four en Superman.

Tegelijkertijd zou het bedrijf kunnen profiteren van de Olympische Zomerspelen van dit jaar, die in een aantal van zijn ketens zullen worden uitgezonden

AMC-aandelenkoersvoorspelling

AMC-grafiek van TradingView

AMC heeft zelf opgemerkt dat zijn aandelen zeer speculatief zijn, omdat de mogelijkheid bestaat dat er een herstructurering nodig zal zijn die de bestaande aandeelhouders zal wegvagen. Die opvatting komt overeen met mijn recente schrijven dat het een investering met een hoog risico en een hoge beloning is.

Als we kijken naar de dagelijkse volumekaarsengrafiek, zien we dat de aandelen voortdurend onder de 50- en 25-daagse Exponential Moving Averages (EMA) zijn gebleven.

Maar er is een sprankje hoop nu de voorraad een vallend wigpatroon heeft gevormd, dat zijn samenvloeiingsniveau nadert. Dat betekent dat het een grote opleving zou kunnen kennen als het op 9 mei zijn financiële resultaten publiceert. Dit komt overeen met wat ik hier over AMC Entertainment schreef.