Analist voorspelt 18% stijging aandelen HDFC Bank: dit is de reden

De aandelenkoers van HDFC Bank heeft in 2024 een wisselvallige periode doorgemaakt.

Na een moeizame start van het jaar heeft het aandeel in de tweede helft van het jaar enigszins herstel laten zien.

De makelaarsfirma Emkay Global blijft optimistisch over de aandelen en verwacht dat de koers zal blijven stijgen.

De analisten hebben het koopadvies voor HDFC Bank behouden en de doelstellingsprijs verhoogd van ₹2.000 naar ₹2.100.

Het doelwit impliceert een stijging van ongeveer 18% ten opzichte van de laatste slotkoers van het aandeel, die ₹1.771,50 bedroeg.

Het aandeel is de afgelopen zes maanden met ongeveer 6% gestegen.

Transformatie strategie van HDFC Bank

De analisten van Emkay Global benadrukten dat HDFC Bank een strategische verschuiving heeft aangekondigd van productgericht naar klantgericht, gebaseerd op vijf transformatiepijlers die gebruikmaken van moderne technologie.

De ‘Shift Right’-strategie van de bank is erop gericht om de betrokkenheid van klanten te vergroten en tegelijkertijd de wettelijke belemmeringen te verminderen.

De analisten merkten op dat het upgraden van de technologische infrastructuur uitdagingen met zich meebrengt, maar dat HDFC Bank zich blijft richten op het verminderen van de afhankelijkheid van leveranciers en het internaliseren van de technologische stack.

Hieronder vallen upgrades van het Core Banking System (CBS), de cloudinfrastructuur en mobiele apps zoals Payzapp, die meer dan 7,5 miljoen klanten bedient.

De analisten wezen er ook op dat de bank steeds meer succes boekt met SmartHub Vyapar voor handelaren, dat nu meer dan 1,6 miljoen gebruikers heeft.

Bovendien zagen de analisten dat de bank succes boekt met chatbanking via WhatsApp, waarmee maandelijks ongeveer 9 miljoen klanten worden bereikt.

Volgens de analisten moeten deze technologiegedreven initiatieven de klantenkring en betrokkenheid van HDFC Bank op de lange termijn blijven vergroten.

Groeistrategie van HDFC Bank

De analisten van Emkay Global gaven aan dat HDFC Bank in reactie op veranderingen in de loan-to-deposit ratio (LDR) zijn strategie heeft aangepast om de kredietgroei te vertragen tot onder de systeemniveaus. Hierdoor is de LDR gedaald van 114% vorig jaar naar ongeveer 100% in Q2 FY25. De bank heeft plannen om de LDR op termijn te verlagen naar de pre-fusieniveaus van ongeveer 85%.

De analisten wezen erop dat de bank haar zakelijke portefeuille afstoot en consumentenleningen securitiseert om dit te bereiken. Dit zal naar verwachting leiden tot een verlaging van de LDR en helpen de lasten van de Priority Sector Lending (PSL) te verlagen.

Wat de deposito’s betreft, merkten de analisten op dat HDFC Bank zich richt op het uitbreiden van zijn basis aan retaildeposito’s via een verbeterd ‘phygitaal’ netwerk.

Hiermee zou de bank volgens hen goed voorbereid zijn op toekomstige kredietgroei, ook wat betreft ongesecureerde leningen.

De analisten verwachten dat de kredietgroei van de bank in het boekjaar 2026 in lijn zal zijn met die van het systeem en dat deze in het boekjaar 2027 beter zal zijn dan die van het systeem, zodra de regelgevende beperkingen worden versoepeld.

Hoewel de analisten erkennen dat de bank erin is geslaagd om stabiele marges te behouden, benadrukken ze dat de dalende LDR, samen met regelgevende wijzigingen en mogelijke renteverlagingen, druk kan uitoefenen op de nettorentemarges (NIM’s).

De analisten toonden zich echter ervan overtuigd dat verbeteringen in het financieringsprofiel en de samenstelling van de portefeuille van de bank op de lange termijn zullen leiden tot een betere margeontwikkeling.

Waardering van HDFC Bank

De analisten van Emkay Global hebben hun winstprognoses bijgesteld. Ze hebben de PAT voor het boekjaar 2025 met 1% verlaagd om rekening te houden met de langzamere groei en de impact van de lagere bankverzekeringskosten.

Ze hielden echter vast aan hun positieve vooruitzichten en benadrukten dat HDFC Bank een defensieve belegging is binnen de bankensector, met een sterk rendement op activa (RoA) van ongeveer 1,8-1,9%.

De analisten wezen er ook op dat de geplande beursgang van de NBFC-dochteronderneming HDB Financial Services van de bank naar verwachting de naleving van de regelgeving verder zal verbeteren en waarde zal creëren voor de aandeelhouders.