Zoom (ZM)stock: pandemiczne kochanie stoi przed ponurą przyszłością

Kurs akcji Zoom Communications ( NASDAQ: ZM ) przechodził w ciągu ostatnich kilku lat długotrwałe turbulencje. Po wzroście do 588 dolarów podczas pandemii spadł do 64 dolarów, podnosząc kapitalizację rynkową do 19 miliardów dolarów z maksymalnego poziomu 182 miliardów dolarów.

Przed nami zyski Zoom Communications

Zoom, firma, której nazwa stała się czasownikiem, wypadła z łask wraz ze spadkiem popytu na wirtualne spotkania i wzrostem konkurencji ze strony Cisco, Microsoft i Google. W rezultacie wzrost przychodów i zysków utknął w martwym punkcie. Roczne przychody wzrosły do 4,5 miliarda dolarów w 2023 r. z 4,3 miliarda dolarów w 2022 r., po wzroście z 622 milionów dolarów w 2020 r. do 2,6 miliarda dolarów.

Zoom jest w trudnej sytuacji, gdyż jego kluczowy produkt dostarczają także firmy mające duży udział w rynku w innych obszarach. Usługa Google Meet jest częścią pakietu produktów Google, natomiast aplikacja Microsoft Teams od dawna jest dołączona do produktu 365.

Dlatego Zoomowi trudno było zwiększyć swój udział w rynku w czasie, gdy wiele firm szuka oszczędności. Co najważniejsze, spółce będzie trudno podnosić ceny, gdyż wiele firm zdecyduje się na skorzystanie z jej alternatyw.

Zoom próbował rozwiązać ten problem, rozszerzając swoją ofertę usług. Uruchomiła Zoom Docs, platformę przypominającą Dokumenty Google, ale dostępną tylko w ekosystemie Zoom. Wprowadziła także na rynek rozwiązania Whiteboard, Clips i Notes, produkty, które muszą stawić czoła intensywnej konkurencji.

Analitycy mają niskie oczekiwania co do Zooma, gdy w poniedziałek opublikuje on swoje wyniki finansowe. Analitycy szacują, że w pierwszym kwartale przychody spółki wzrosły o 1,90% do 1,13 miliarda dolarów. Rok wcześniej wygenerował 1,1 miliarda dolarów. Analitycy spodziewają się, że w tym roku łączne przychody spółki wzrosną do 4,61 miliarda dolarów z 4,53 miliarda dolarów rok wcześniej.

Dlatego dzięki Zoom mamy dobrze znaną markę, która odnotowuje powolny rozwój i znaczną konkurencję. Stało się również nieco przewartościowane. Dla spółek SAAS jedną z najlepszych koncepcji wyceny jest zasada 40, która uwzględnia wzrost i rentowność.

W przypadku Zoomu wzrost przychodów terminowych wynosi 3%, a zysk netto i marża EBITDA odpowiednio 14 i 15,5. W rezultacie zasada 40 wynosi mniej niż 20, co oznacza, że spółka jest przewartościowana. Posiada również końcowe i terminowe wskaźniki PE na poziomie 31 i 33, które są wyższe niż szybciej rosnący indeks S&P 500.

Prognoza cen akcji Zoom

Wykres ZM autorstwa TradingView

Wracając do wykresu tygodniowego, widzimy, że cena akcji ZM utrzymuje się w wąskim przedziale od października 2022 r. Znalazła znaczne wsparcie na poziomie 58,3 USD, gdzie od tego okresu nie spadła poniżej, co wyjaśnia, dlaczego średni rzeczywisty zakres ( ATR) upadł. Akcje utrzymały się także na 50-tygodniowej średniej kroczącej.

Pozytywem jest to, że wyniki te mogą stanowić część fazy akumulacji metody Wyckoffa, która może doprowadzić do dalszych wzrostów w najbliższej perspektywie. Jeśli tak się stanie, akcje spółki mogą wzrosnąć do kluczowego oporu na poziomie 85,50 dolarów, co będzie najwyższym punktem w styczniu 2023 r.