Oto dlaczego akcje Redfin, Compass i Zillow rosną

Cena akcji Redfin (RDFN) poszybowała w górę, odkąd pisałem o niej w sierpniu. W piątek wzrosła do 14,5 USD, najwyższego poziomu od sierpnia 2023 r. i 200% powyżej najniższego poziomu w tym roku. Ten wzrost spowodował, że kapitalizacja rynkowa spółki przekroczyła 1,5 mld USD, a jej krótkie pozycje wzrosły do ponad 15%.

Innym firmom z branży nieruchomości wiedzie się dobrze. Akcje Zillow Group wzrosły do 60 USD, najwyższego poziomu od lutego, podczas gdy Compass wzrósł do 6,40 USD, o 250% więcej niż najniższy poziom od początku roku wynoszący 1,8 USD.

Stopy procentowe Rezerwy Federalnej

Głównym motorem napędowym działań Redfin, Compass i Zillow jest ciągła nadzieja, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżanie stóp procentowych na nadchodzącym posiedzeniu.

Ostatnie dane ekonomiczne pokazały, dlaczego tak się prawdopodobnie stanie. Według Bureau of Labor Statistics (BLS) rynek pracy pozostaje pod silną presją, a stopa bezrobocia w tym roku utrzymuje się powyżej 4%.

Gospodarka dodała ponad 112 tys. miejsc pracy w sierpniu i na podstawie ostatnich działań istnieje prawdopodobieństwo, że zrewiduje te liczby w dół. Niedawno zrewidowano liczbę miejsc pracy utworzonych w ciągu 12 miesięcy do marca o ponad 800 tys.

Jednocześnie inflacja w USA spadła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł do 2,5% w sierpniu, najniższego poziomu od ponad dwóch lat.

Dlatego są szanse, że Fed obniży stopy procentowe o 0,50% w środę i wskaże na kolejne obniżki w dalszej części roku. Uczestnicy rynku spodziewają się, że Fed obniży stopy o 125 punktów bazowych w dalszej części roku.

Mohamed A. El-Erian

@elerianm

· Podążać

Z Bloomberga: „Handlowcy zwiększyli prawdopodobieństwo dużej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną do 40% w piątek, co przyczyniło się do wzrostu cen obligacji rządowych USA”. #gospodarka #RezerwaFederalna #rynki

17:26 · 13 wrz 2024

105

Odpowiedź Kopiuj link

Przeczytaj 9 odpowiedzi

Te obniżki stóp procentowych mają szansę na pobudzenie rynku nieruchomości w nadchodzących latach poprzez obniżenie stóp procentowych kredytów hipotecznych. Ostatnie dane pokazują, że stopy procentowe są w trendzie spadkowym. W przypadku osób z wynikiem kredytowym pomiędzy 700 a 719, stopa procentowa 30-letniego kredytu hipotecznego spadła do 6,99% z najwyższego poziomu od początku roku wynoszącego prawie 8%.

Te akcje wypadły słabiej niż rynek, gdy Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe. Akcje Compass spadły z maksimum 22 USD do minimum 1,86 USD, podczas gdy Redfin spadł z 98 USD do 3 USD, a Zillow spadł z 207 USD do 26,78 USD. W związku z tym uważa się, że skoro akcje spadły, gdy stopy procentowe rosły, to odbiją się, gdy zaczną spadać.

Oferta Rightmove złożona przez REA Group

Innym prawdopodobnym powodem ożywienia było ogłoszenie przez REA Group, że jest zainteresowana kupnem brytyjskiej firmy Rightmove w ramach transakcji o wartości ponad 7 miliardów dolarów.

Rightmove, jak powszechnie oczekiwano, odrzuciło ofertę, twierdząc, że znacznie niedowartościowało swój biznes, szczególnie z uwagi na fakt, że część transakcji miałaby zostać sfinansowana akcjami REA. Grupa REA ma czas do końca tego miesiąca, aby złożyć wiążącą ofertę lub wycofać się.

Dlatego niektórzy analitycy uważają, że REA, która jest zdecydowana na dokonanie dużego przejęcia, może skupić się na rynku Stanów Zjednoczonych, który jest często bardziej dynamiczny niż w Wielkiej Brytanii. REA posiada mniejszościowy udział w Move, Inc, firmie stojącej za Realtor.com.

Analitycy uważają, że branża proptech może doświadczyć większej konsolidacji, zwłaszcza po tym, jak orzeczenie sądu zmieniło sposób działania branży. Zgodnie z nowymi zasadami agenci nieruchomości muszą pozwolić kupującym podpisać formularz przed pokazaniem im domu, co prawdopodobnie obniży ich prowizje.

Analitycy są optymistycznie nastawieni do Redfin, Zillow i Compass

Tymczasem analitycy zaczęli być optymistycznie nastawieni do firm proptech, takich jak Zillow, Redfin i Compass, powołując się na niskie stopy procentowe i poprawiające się podstawy. W notatce z tego tygodnia analitycy z B. Riley podnieśli rekomendację dla Redfin do kupna, mówiąc:

„Podczas gdy prowizje agentów kupujących mogą być pod presją w całej branży, uważamy, że Redfin jest dobrze przygotowany do wzrostu wolumenu. Uważamy, że marża EBITDA jest na dobrej drodze, aby zmienić się na dodatnią w 2025 r. i dalej się rozwijać. Przy 1,8x EV/przychód w 2025 r. uważamy, że ryzyko/nagroda są atrakcyjne”.

Analitycy również są generalnie optymistycznie nastawieni do spółki Compass, a Needham, Goldman Sachs, Barclays i Oppenheimer wydali rekomendacje kupna.

Redfin, Zillow i Compass stoją w obliczu ryzyka

Ceny akcji wzrosły również z powodu opinii, że są one stosunkowo niedowartościowane od czasu gwałtownego spadku ich wartości na przestrzeni ostatnich kilku lat.

Mimo to firmy te stoją w obliczu znacznych ryzyk. Po pierwsze, oczekuje się, że stopy procentowe i stopy kredytów hipotecznych pozostaną na wysokim poziomie przez długi czas. W związku z tym popyt na mieszkania może pozostać słaby przez jakiś czas.

Po drugie, istnieje koncepcja znana jako kupowanie plotek i sprzedawanie wiadomości. Jest to sytuacja, w której inwestorzy kupują aktywa przed dużym wydarzeniem, a następnie sprzedają, gdy wydarzenie nastąpi.

Po trzecie, akcje osiągnęły poziom wykupienia. Wskaźnik siły względnej (RSI) Zillow wzrósł do 72, podczas gdy wskaźnik Redfin wzrósł do 78. Wskaźnik RSI Compass wzrósł do 75, co oznacza, że prawdopodobne jest wycofanie.