Walka gospodarki Węgier: Czy Orbán odbuduje wzrost przed 2026 rokiem?

Gospodarka Węgier pogrąża się w kryzysie w kluczowym momencie dla premiera Viktora Orbána.

Inflacja powraca, płace nie nadążają za rosnącymi cenami, a waluta krajowa traci na wartości.

Zaufanie konsumentów uległo osłabieniu, a ekonomiści sceptycznie podchodzą do ambitnych prognoz wzrostu gospodarczego przedstawianych przez rząd.

Zbliżające się wybory w 2026 r. i pojawienie się silnej opozycji sprawiają, że Orbán stawia na duże wydatki państwowe i umowy inwestycyjne, aby odwrócić sytuację.

Węgry zaczynają się rozwijać, ale nie tak szybko, jak byśmy chcieli

Oficjalnie Węgry wychodzą z recesji. Gospodarka kurczyła się przez większą część 2023 r., ale pod koniec 2024 r. wzrost powrócił, choć ledwo.

Komisja Europejska szacuje wzrost PKB na poziomie 0,6% w 2024 r., a prognozy na 2025 r. i 2026 r. wynoszą odpowiednio 1,8% i 3,1%.

Problem polega na tym, że te liczby są znacznie niższe niż te, których potrzebuje Orbán.

Rząd przewidział wzrost gospodarczy na poziomie 3,4% w 2025 r., ale większość ekonomistów uważa, że będzie on bliższy 2%.

Erste Bank, jeden z najbardziej wiarygodnych prognostyków na Węgrzech, przewiduje jeszcze niższy wzrost.

Węgry w dużej mierze opierają się na eksporcie, głównie do Niemiec. Jednakże niemiecki sektor przemysłowy znajduje się w stanie upadku, co oznacza mniejszą liczbę zamówień dla węgierskich producentów.

Jest to poważny problem, ponieważ model gospodarczy kraju opiera się na konkurencyjności jego fabryk, zwłaszcza sektora motoryzacyjnego.

Orbán liczy na nowe inwestycje BMW i chińskiego BYD, które mają zwiększyć produkcję, ale nie przyniosą natychmiastowych efektów.

Jeśli sytuacja w Europie pogorszy się jeszcze bardziej, projekty te mogą zostać opóźnione.

Inflacja spada, ale ceny nadal są zbyt wysokie

Po inwazji Rosji na Ukrainę Węgry odnotowały najwyższy poziom inflacji w UE.

Na początku 2023 r. wskaźnik ten osiągnął poziom ponad 25%.

Od tego czasu spadły do około 3,2%, ale szkody zostały wyrządzone. Płace realne uległy obniżce, a nawet gdy dochody się odrodziły, wielu Węgrów czuje się jeszcze biedniej.

Bank Centralny ostrzega, że ryzyko inflacji znów wzrasta.

Forint jest słaby i utrzymuje się na poziomie najniższym od dwóch lat w stosunku do euro. To sprawia, że import staje się droższy, co przekłada się na wzrost kosztów żywności i towarów konsumpcyjnych.

Rząd próbuje złagodzić presję poprzez podwyżkę emerytur, zwiększenie świadczeń rodzinnych oraz oferowanie dotacji na zakup mieszkań.

Jednakże te środki wiążą się z ryzykiem, ponieważ zwiększenie wydatków rządowych może jeszcze bardziej pogłębić deficyt budżetowy, który już przekracza unijne limity, i wywołać negatywną reakcję rynku, co jeszcze bardziej osłabi forinta.

Wydatki na wybory mogą się okazać chybą

Orbán już wcześniej wykorzystywał wydatki rządowe jako narzędzie polityczne.

Jak podaje Reuters, przed wyborami w 2022 r. uruchomił pakiet wydatków o wartości 5,35 mld dolarów, obejmujący zwroty podatku, premie emerytalne i podwyżki płac. To zadziałało, ponieważ wygrał z ogromną przewagą.

Jednakże doprowadziło to również do wzrostu inflacji, która wymknęła się spod kontroli.

Teraz historia może się powtórzyć. Jego rząd przygotowuje nową falę wydatków w 2025 r., mając na celu pobudzenie wzrostu i odzyskanie poparcia społecznego.

Na stole leżą ulgi podatkowe, zachęty mieszkaniowe i dotacje dla przedsiębiorstw.

Problem polega na tym, że deficyt budżetowy Węgier jest już wysoki, znacznie przekraczający unijne limity.

Agencje ratingowe ostrzegają, że Węgry mogą zostać zdegradowane, jeśli ich finanse publiczne jeszcze bardziej osłabną.

Inwestorzy uważnie obserwują sytuację.

Jeśli rynek straci zaufanie, forint może jeszcze bardziej osłabić się, co pogorszy inflację.

Polityczny joker: Orbán staje w obliczu prawdziwej konkurencji

Po raz pierwszy od ponad dekady władza Orbána wydaje się być zagrożona.

Peter Magyar, były działacz Fideszu, który stał się liderem opozycji, wstrząsnął węgierską polityką.

In some surveys, his Tisza Party is polling ahead of Fidesz, and dissatisfaction with the economy is fueling his rise.

Badanie przeprowadzone przez UE w styczniu 2025 r. wykazało, że prawie 40% Węgrów spodziewa się pogorszenia swojej sytuacji finansowej w tym roku.

To niepokojąca liczba dla rządu, który zbudował swój sukces na stabilności gospodarczej. Magyar wykorzystuje to niezadowolenie, przedstawiając się jako świeża alternatywa dla 15-letnich rządów Orbána.

Jeśli sytuacja gospodarcza się nie poprawi, Fidesz może stanąć w obliczu prawdziwej walki w 2026 roku.

Strategia ekonomiczna Orbana zawsze była mieszanką pragmatyzmu i kalkulacji politycznej.

Udało mu się pozyskać duże zagraniczne inwestycje, utrzymać silną kontrolę nad przekazem publicznym i wykorzystać wydatki państwowe, aby utrzymać poparcie wyborców. Jednak wyzwania stojące przed Węgrami są większe niż tylko manipulacje medialne.

Gospodarka rośnie, ale nie wystarczająco szybko. Inflacja spadła, ale ludzie nadal odczuwają jej skutki.

Rząd wydaje pieniądze, aby podnieść zaufanie, ale ryzykuje pogorszeniem deficytu.

I po raz pierwszy pojawił się prawdziwy polityczny przeciwnik.

Orbán ma dwa lata, aby przekonać Węgrów, że jego wizja gospodarcza nadal działa.

Jeśli wzrost gospodarczy przyspieszy, może przetrwać burzę. Jeśli nie, jego długotrwała dominacja polityczna może być zagrożona.