“Comércio anormal” leva o ouro a um máximo histórico; Veterano do mercado pede cautela

Num dia histórico para o metal amarelo, o ouro atingiu um máximo histórico, ultrapassando pela primeira vez o nível quase mítico de 2.100,0 dólares a onça.

Nas negociações de hoje, o ouro subiu para um máximo de US$ 2.152,30 (£ 1.703,80), tendo superado o máximo histórico anterior de aproximadamente US$ 2.072,0 registrado em 7 de agosto de 2020.

Embora nos últimos dias a cobiçada mercadoria tenha ameaçado estourar, a velocidade ofuscante do movimento de alta apanhou os mercados desprevenidos.

A dinâmica ascendente parece ter sido alimentada pelas expectativas de que a Reserva Federal começará em breve a reduzir as taxas.

Deste ponto de vista, a lógica do rali é simples.

Como activo, o ouro não oferece quaisquer juros e, portanto, sempre esteve em desacordo com activos que rendem juros.

Com as expectativas de que o Fed alivie as taxas, o ouro torna-se naturalmente mais competitivo.

No momento em que este artigo foi escrito, os dados do CME FedWatch mostram uma probabilidade de 99,7% de que as taxas se manterão estáveis na reunião de dezembro, uma probabilidade de 12,6% de serem reduzidas em ^{1º de} fevereiro de 2024 e uma probabilidade combinada de 59,8% de que as taxas serão reduzidas. cortado em 25 pontos base ou 50 pontos base na reunião de março.

Portanto, um corte no primeiro trimestre está muito previsto.

Navneet Damani, chefe de pesquisa de commodities e moeda do MOFSL, observou :

Historicamente…nos últimos 50 anos, sempre que houve uma situação de corte das taxas nos EUA, os preços do ouro reagiram de forma bastante positiva.

O optimismo também advém dos recentes sinais de força nas economias globais e da diminuição das expectativas de um cenário recessivo, o que alimentou a crença de que a procura de ouro também poderá registar um aumento.

Além disso, as incertezas geopolíticas e a ameaça de perturbações graves tendem a ser positivas para o ouro, que tem sido tradicionalmente visto como o derradeiro porto seguro.

Foi o que aconteceu hoje cedo, quando o ouro subiu depois da notícia de que um navio de guerra dos EUA,

… interceptou e abateu com sucesso três drones no Mar Vermelho… (que faziam parte de) ataques a três navios comerciais em águas internacionais…

Além disso, o DXY caiu para 103,3 no momento em que este artigo foi escrito e faz parte do declínio mais amplo do dólar que ocorreu até novembro de 2023, enquanto os rendimentos de 10 anos dos EUA foram derrubados de quase 5,000% para 4,259% em um período semelhante. quadro.

A consolidação

Apesar destes argumentos otimistas, os preços do ouro diminuíram consideravelmente em relação aos máximos registados no início da sessão e são agora negociados a $2.063,80, uma queda de 1,2% no dia.

Crucialmente, os preços quebraram abaixo do máximo histórico anterior de US$ 2.072, o que pode gerar resistência nas próximas sessões.

Hora de cautela?

Surendra Mehta, Diretor da India Bullion and Jewellers Association Ltd. (IBJA), uma organização que está na vanguarda do setor há mais de um século, ficou surpresa com a forte mudança nos preços no início das negociações.

No entanto, ele insistiu que este era um,

…comércio anormal e é preciso ter uma abordagem cautelosa…é uma armadilha.

A preocupação em torno do aumento de preços sem precedentes vem do fato de que houve um aumento de aproximadamente US$ 75 na própria abertura, em um período de baixos volumes e baixa liquidez.

Em segundo lugar, embora a Reserva Federal tenha indicado que as taxas directoras serão reduzidas, este processo levará tempo.

Crucialmente, Mehta argumenta que é melhor evitar comprar ouro nesta conjuntura e esperar por uma correção,

De 6 de outubro até hoje…em 60 dias subiu US$ 330…espere por uma oportunidade adequada, uma boa oportunidade…

Como o metal amarelo já teve um grande impulso de alta, ele espera que uma corrida de alta significativa no futuro seja desencadeada apenas quando os preços caírem para os níveis de US$ 1.900 por onça.

Visão otimista de curto prazo

Nem todos estavam céticos em relação ao metal amarelo no curto prazo, com Jordan Roy-Bryne, editor do The Daily Gold tendo, em 3 ^de dezembro de 2023, previsto um potencial rompimento do ouro com metas de alta medidas de US$ 2.300 e US$ 2.500 por onça.

Em referência às ações, observou Roy-Bryne,

…as ações de ouro saíram dos padrões inversos de cabeça e ombros e têm mais vantagens no curto prazo.

Caso de longo prazo

Numa perspectiva de longo prazo, como discutido acima, os factores de alta começaram a acumular-se, dominados pelo enfraquecimento do dólar e pelas expectativas de cortes nas taxas.

O ritmo a que a Fed eventualmente decidir cortar as taxas contribuirá muito para determinar até que ponto o ouro poderá subir.

Além disso, Damani acrescenta que,

…os bancos centrais começaram a comprar de forma um pouco mais agressiva do que faziam anteriormente nos últimos dois anos…

Maiores volumes de compras físicas provarão ser um fator crucial de alta.

Qualquer instabilidade nova e imprevista no Médio Oriente poderá desempenhar o papel de um gatilho significativo para o metal porto seguro.

Mais uma vez, Mehta adverte que se o ouro continuar a cair e ultrapassar o nível de US$ 2.032 por onça,

…então, poderemos quase ver o rali chegando ao fim.

Palavras finais

O aumento dos preços hoje foi um choque para os observadores do mercado e, sem surpresa, levou a algumas projeções muito otimistas, tanto no curto como no médio prazo.

No entanto, dada a subida do metal amarelo nos últimos dois meses, a baixa liquidez no momento do aumento dos preços e a incerteza em torno de quando as taxas serão reduzidas, alguns investidores podem considerar avaliar a sua tolerância ao risco e potencialmente esperar por medidas mais favoráveis. oportunidades de compra.