A resposta “medida” da China mantém vivas as esperanças de negociação comercial com os EUA, diz o ING.

Em resposta à imposição de uma tarifa adicional de 10% sobre mercadorias chinesas pelos EUA a partir de 4 de março, a China anunciou uma série de medidas retaliatórias.

Essas contramedidas incluem a introdução de novas tarifas direcionadas especificamente a produtos agrícolas dos EUA.

Além disso, a China decidiu expandir sua Lista de Entidades Não Confiáveis.

Esta lista, que já inclui várias empresas estrangeiras consideradas como tendo agido contra os interesses chineses, abrangerá agora empresas adicionais.

Essa ação poderia potencialmente limitar as operações dessas empresas na China e tensionar ainda mais as relações comerciais internacionais.

No entanto, o ING Group acredita que as contramedidas da China foram moderadas, o que mantém vivas as esperanças de negociações entre Pequim e Washington.

Medidas retaliatórias da China

Novas tarifas da China contra os EUA entrarão em vigor em 10 de março.

Será aplicada uma tarifa de 15% sobre frango, trigo, milho e algodão.

Adicionalmente, será aplicada uma tarifa de 10% sobre sorgo, soja, carne de porco, carne bovina, produtos aquáticos, frutas, legumes e laticínios.

Em 2024, os EUA exportaram aproximadamente US$ 25 bilhões em produtos agrícolas para a China.

Isso representa cerca de 15% do total das exportações dos EUA para a China.

Embora as medidas retaliatórias da China tenham atingido cerca de 10% dos bens americanos, sua resposta foi relativamente moderada em comparação com as tarifas generalizadas de 10% impostas pelos EUA.

Enquanto isso, dez novas empresas foram adicionadas à lista de entidades não confiáveis pelo Ministério do Comércio da China.

Isso os sujeita a possíveis restrições, incluindo proibições de investimento e comércio com a China, mas tem pouco impacto imediato.

Lynn Song, economista-chefe do ING para a China, disse em um relatório:

É possível que, se houver um colapso nas negociações, as empresas da lista de Entidades Não Confiáveis comecem a enfrentar restrições em suas relações comerciais com a China, portanto, essa lista continua merecendo monitoramento.

Esperanças vivas para as negociações EUA-China

“Nossa avaliação inicial é que as contramedidas da China ainda são relativamente moderadas por enquanto”, disse Song.

Aproximadamente 25% das exportações dos EUA para a China estão sujeitas a tarifas após a implementação de medidas retaliatórias às tarifas de fevereiro.

Os riscos de uma resposta mais forte aumentam a cada escalada, e a retaliação poderia ter sido muito mais severa.

Novas negociações são improváveis na próxima semana, com o início das Duas Sessões, mas os mercados acompanharão qualquer progresso antes das datas importantes de abril.

Embora o ING inicialmente tenha considerado viável a cooperação na questão do fentanil, os prazos iminentes — incluindo a revisão do Acordo Comercial de Fase Um, o fim da moratória da proibição do TikTok e os planos de “tarifas recíprocas” de Trump — tornam cada vez mais improváveis acordos menores e individuais.

Em vez disso, as negociações podem resultar em um acordo abrangente ou em nenhum acordo, de acordo com o ING.

Aumento de tarifas sobre o México pode exigir redirecionamento de exportações.

Segundo Song, o aumento das tarifas sobre o México também dificultará as tentativas da China de encontrar rotas de exportação alternativas.

As exportações da China para o México registraram um aumento dramático entre 2017 e 2024, crescendo 150%, de US$ 36 bilhões para US$ 90 bilhões.

Esse aumento de mais do que o dobro das exportações representa um salto de 1,6% para 2,5% do total das exportações da China.

Em contraste, as exportações dos EUA para o México aumentaram apenas 21% no mesmo período, com sua participação nas exportações totais dos EUA caindo de 19% para 14,6%.

A partir de 2018, o investimento direto chinês no México aumentou, com US$ 2,6 bilhões em novos investimentos entre 2018 e 2023.

No entanto, se as tarifas sobre o México persistirem, essas operações realocadas provavelmente enfrentarão desafios crescentes, acrescentou Song.

O impacto real do investimento direto chinês no México não é tão significativo quanto parece; representou apenas 0,3% do investimento direto total da China, disse o ING.

“O maior risco para a China seria se as tarifas começassem a entrar em vigor em outras economias do Sudeste Asiático — o investimento direto chinês em países da ASEAN foi mais de 40 vezes o investido no México no mesmo período”, disse Song.