ETF-ul săptămânii: TLT așteaptă Simpozionul Jackson Hole

ETF-ul iShares 20+ Treasury Bond (TLT) s-a târât înapoi în ultimele luni, pe măsură ce preocupările legate de economia americană au crescut. Fondul TLT ETF a crescut la un maxim de 100 USD la începutul acestei luni, cel mai ridicat punct din mai 2021.

Intrările de ETF TLT cresc

ETF-ul iShares 20+ Treasury Bond este un fond mare care investește în obligațiuni guvernamentale americane cu termen lung.

S-a descurcat bine în acest an, deoarece volumul de intrări a crescut în ultimele luni. Datele furnizate de ETF.com arată că a adăugat peste 8 miliarde de dolari în fluxuri în acest an, aducând activele totale gestionate la peste 61 de miliarde de dolari.

A avut fluxuri în ultimele patru luni consecutive și această tendință poate continua pe măsură ce nervozitatea cu privire la economie crește.

Alte ETF-uri similare de obligațiuni, cum ar fi iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) și iShares TIPS Bond ETF (TIP) au avut unele intrări recent.

Principalul catalizator al fondului au fost cifrele economice care au arătat că economia nu mergea bine. Un raport recent a arătat că piața muncii se îndoaie, rata șomajului urcând la 4,3%, cel mai ridicat punct din ultimii doi ani. Această creștere a împins indicele regulii Sahm a crescut la 0,53, crescând riscurile de recesiune.

Economia a adăugat peste 114.000 de locuri de muncă în august, cea mai mică creștere din 2021. În același timp, au existat îngrijorări cu privire la desfacerea comerțului cu yeni japonezi, care este estimat la peste 500 de miliarde de dolari.

Cu toate acestea, recent, temerile de recesiune s-au diminuat. Chiar săptămâna trecută, SUA au publicat date încurajatoare privind vânzările cu amănuntul. De asemenea, cererile inițiale de șomaj s-au îmbunătățit în ultimele două săptămâni consecutive, reducând riscul de recesiune.

Prin urmare, în timp ce riscurile de recesiune au rămas, majoritatea analiștilor au început să-și reducă riscurile de recesiune. Într-o declarație de săptămâna trecută, CEO-ul Goldman Sachs, David Solomon, a declarat că SUA vor evita o aterizare forță. Analiștii băncii sale și-au redus și riscurile de recesiune.

Toți acești factori au avut un impact asupra pieței obligațiunilor. Randamentul pe 10 ani s-a mutat la 3,87%, în timp ce cel pe 30 de ani s-a retras la 4,13%.

O săptămână importantă pentru obligațiunile americane

Aceasta va fi o săptămână importantă pentru obligațiunile americane din două motive principale. În primul rând, Rezerva Federală va publica miercuri procesul-verbal al ultimei întâlniri. Aceste procese-verbale vor oferi mai multă culoare despre întâlnirea recentă și la ce să ne așteptăm în lunile următoare.

În al doilea rând, și cel mai important, Kansas Fed va găzdui simpozionul Jackson Hole din Wyoming, urmărit îndeaproape. Aceasta este o întâlnire importantă în care oficialii băncilor centrale și economiștii din întreaga lume se întâlnesc și deliberează asupra problemelor cheie.

Punctul culminant al acestei întâlniri este de obicei discursul președintelui Rezervei Federale. Deoarece nu există o întâlnire programată în această lună, această întâlnire va oferi mai multe informații despre ce să vă așteptați la întâlnirea viitoare.

În întâlnirea din iulie, Jerome Powell a spus că a lăsat ușa unei tăieturi Fed larg deschisă. Prin urmare, ETF-ul TLT și alte fonduri similare vor reacționa probabil la această întâlnire.

Dar există o avertizare. Pentru ca fondurile să aibă o mișcare majoră, Jerome Powell trebuie să vină cu o surpriză, ceea ce probabil nu este cazul. În plus, economiștii și piața de swap au stabilit deja o reducere de 25 de puncte de bază în septembrie.

Riscurile pentru fond

Totuși, pe termen lung, obligațiunile americane pe termen lung se confruntă cu un risc semnificativ acum, când se preconizează că cheltuielile publice vor continua să crească.

Într-o situație ideală, politicieni precum Donald Trump și Kamala Harris ar trebui să vorbească despre reducerea deficitului și cum să scadă datoria acum, când aceasta a crescut la peste 35 de trilioane de dolari. Cu toate acestea, cei doi nu au abordat bine datoria.

În declarația sa de politică, Kamala Harris a spus că guvernul ei va asigura construirea a peste 3 milioane de case. Un astfel de plan condus de guvern ar duce la mai multe deficite, mai ales că ea nu a împărțit aspectul de plata pentru.

Același lucru este și cu planul lui Donald Trump de a continua reducerea impozitelor, ceea ce ar duce la mai multe deficite. Ca atare, din moment ce obligațiunile pe termen lung sunt considerate refugii sigure, există riscul ca riscurile de nerambursare să le reducă atractivitatea.

Analiza stocurilor TLT ETF

Graficul TLT de laTradingView

În articolele mele anterioare despre ETF-ul TLT, pe care le puteți vedea aici și aici , am argumentat împotriva investiției în el. Aceste opinii au fost corecte, deoarece a continuat să aibă performanțe slabe pe piața mai largă.

Graficul săptămânal arată că acțiunile TLT ETF s-au târât înapoi în ultimele luni și se situează în jurul valorii de 100 USD. S-a deplasat ușor peste mediile mobile exponențiale pe 50 și 100 de săptămâni (EMA).

În plus, se plimbă la punctul de retrasare Fibonacci de 23,6%. MACD s-a mutat deasupra punctului neutru, în timp ce oscilatorul stocastic s-a mutat la nivelul de supracumparare.

Cel mai important, a format un model invers pentru cap și umeri, un semn popular optimist. Prin urmare, fondul va continua probabil să crească, deoarece cumpărătorii vizează punctul de retragere de 38,2% la 110 USD.