La ce să vă așteptați de la întâlnirile Fed, BoJ și BoE de săptămâna aceasta

Cele mai mari bănci centrale din lume sunt în centrul atenției săptămâna aceasta, deoarece Rezerva Federală, Banca Japoniei și Banca Angliei își țin ultimele întâlniri de politică din 2024.

Aceste întâlniri viitoare vor da tonul politicii monetare în 2025, inflația, creșterea și incertitudinile globale influențând deciziile acestora.

Investitorii vor trebui să acorde atenție mesajelor de bază, mai degrabă decât deciziilor finale, pentru a extrage cele mai multe perspective despre perspectivele economice pentru anul viitor.

Iată la ce să vă așteptați de la întâlnirile Fed, BoJ și BoE de săptămâna aceasta.

Rezerva Federală: încetinirea ritmului reducerilor de dobândă

Rezerva Federală este de așteptat să-și reducă rata dobânzii de referință cu 0,25 puncte procentuale, la 4,3%, la întâlnirea sa de miercuri.

Potrivit instrumentului CME Fedwatch, piețele stabilesc prețul cu o șansă de 97% de reducere a ratei.

Aceasta ar marca a treia reducere consecutivă a ratei, după reducerile din septembrie și noiembrie.

Cu toate acestea, factorii de decizie ai Fed au semnalat că ritmul reducerilor este probabil să încetinească anul viitor. Inflația persistentă și creșterea economică mai puternică decât se aștepta sunt principalele motive pentru acest ton solicitor.

Inflația rămâne peste ținta de 2% a Fed, cu inflația de bază menținută la 2,8% anual din martie.

Deși mult sub vârful de 9,1% din 2022, inflația s-a dovedit mai rezistentă decât se anticipase.

În același timp, economia SUA a crescut cu o rată anuală solidă de 2,8% în T3 2024, datorită cheltuielilor puternice ale consumatorilor și rezistenței pieței muncii.

Acești factori fac Fed să ezite cu privire la relaxarea prea agresivă.

Președintele Fed, Jerome Powell, este de așteptat să evidențieze o abordare bazată pe date în comentariile sale de după întâlnire.

Analiştii prevăd că Fed va reduce ratele mai treptat în 2025, posibil să reducă la fiecare altă întâlnire în loc de fiecare.

Rezumatul revizuirilor proiecțiilor economice (SEP) va oferi o foaie de parcurs pentru ceea ce urmează.

Piețele futures prețul în prezent cu două reduceri anul viitor, în scădere față de cele patru prognozate anterior.

Preocupările cu privire la presiunile inflaționiste din partea politicilor comerciale și fiscale propuse de președintele ales Donald Trump, cum ar fi tarifele și modificările impozitelor corporative, îi țin pe factorii de decizie politică mai reticenți în a relaxa politica monetară.

Limbajul lui Jerome Powell va fi cel mai important indiciu aici. Este probabil ca președintele Fed să dorească să pară mai agresiv în ceea ce privește progresul lor în ceea ce privește inflația și ar putea, de asemenea, să diminueze influența lui Trump pentru a menține calmul piețelor.

Bank of Japan: este o creștere surpriză a ratei pe masă?

Banca Japoniei își va încheia întâlnirea de două zile joi, cu piețele împărțite în privința iminenței unei creșteri a ratei.

Rata dobânzii de referință a Japoniei, în prezent la 0,25%, a rămas neschimbată din iulie, dar datele economice recente sugerează că BOJ se pregătește să acționeze în curând.

Un sondaj CNBC a constatat că 54% dintre economiști se așteaptă ca BOJ să mențină ratele constante în această săptămână, cu o creștere probabilă în ianuarie.

Inflația din Japonia a rămas peste ținta de 2% a BOJ timp de 30 de luni consecutive, determinată de creșterea salariilor și de creșterea prețurilor.

Salariile obișnuite au crescut cu o rată anuală de 2,5% până la 3%, susținând cheltuielile gospodăriilor.

Cu toate acestea, persistă îngrijorările cu privire la sustenabilitatea câștigurilor salariale, în special în rândul întreprinderilor mici și mijlocii.

Guvernatorul BOJ Kazuo Ueda a indicat că o altă creștere a ratei este „apropiată”, dar incertitudinile legate de politica SUA sub președintele ales Trump și viitoarele negocieri salariale de primăvară ar putea determina BOJ să aștepte.

Yenul, tranzacționat în prezent în jur de 154 per dolar american, este cheia pentru luarea deciziilor de către BOJ.

Un yen mai slab a stimulat exporturile și turismul Japoniei, dar riscă și să alimenteze o inflație suplimentară.

Există șanse mari ca yenul să continue să se consolideze față de dolarul american, pe măsură ce politicile monetare ale țării continuă să diverge.

Banca Angliei: prea multe incertitudini

Se așteaptă ca Banca Angliei să își lase rata dobânzii de bază la 4,75% în timpul ședinței sale de joi, după reducerile ratelor din august și noiembrie.

În timp ce inflația a scăzut pentru scurt timp sub ținta de 2% a BoE la începutul acestui an, a crescut la 2,3% în octombrie și este de așteptat să crească în continuare la 2,7% în noiembrie.

Această revenire neașteptată, determinată de costurile mai mari ale energiei, a complicat calea băncii centrale către relaxarea monetară.

Modificările de politică fiscală introduse în Bugetul Muncii s-au adăugat la presiunile inflaționiste.

Creșterea bugetului a contribuțiilor de asigurări naționale (NIC) ale angajatorilor este o preocupare esențială, deoarece crește costurile pentru întreprinderi și riscă majorări suplimentare de preț sau reduceri de locuri de muncă în sectoare cu marjă scăzută, cum ar fi comerțul cu amănuntul și ospitalitatea.

Guvernatorul BoE, Andrew Bailey, a identificat NIC-urile drept „cea mai mare problemă” care afectează economia după buget.

În ciuda unei ușoare contracție a PIB-ului (-0,1%) în octombrie, economiștii se așteaptă ca creșterea să revină pe măsură ce incertitudinile legate de buget se vor disipa.

Analiștii preconizează patru reduceri ale ratelor în 2025, ducând rata de bază la 3,75% până la sfârșitul anului.

Cu toate acestea, riscurile sunt înclinate către mai puține reduceri dacă inflația rămâne încăpățânată.

La ce să te aștepți

Reuniunile băncii centrale din această săptămână evidențiază provocările echilibrării controlului inflației cu creșterea economică.

Rezerva Federală este de așteptat să încetinească ritmul reducerilor de dobândă în 2025, din cauza inflației persistente și a incertitudinilor fiscale sub o nouă administrație americană. Tonul lui Jerome Powell în timpul conferinței sale de presă va oferi multe indicii.

Banca Japoniei se confruntă cu presiuni pentru normalizarea politicii, dar poate întârzia acțiunile de evaluare a tendințelor salariale și a riscurilor globale.

Între timp, Banca Angliei se confruntă cu decizii grele din cauza presiunilor inflaționiste din partea politicilor fiscale și a unei perspective economice fragile.