Röportaj: Vortexa’dan Emma Li, Çin’deki benzin talebinin 2025’te zirveye ulaşabileceğini söylüyor

Çin’deki ham petrol talebi 2024’ün büyük bölümünde sıcak bir tartışma konusu oldu ve yakıt tüketiminin önümüzdeki aylarda da düşük kalması muhtemel.

Çin’deki talebin düşmesinin başlıca nedeni rafinerilerdeki işleme oranlarının düşmesi ve elektrikli araç filosunun büyümesidir.

Çin, dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı ve ABD’den sonra ikinci büyük ekonomisi konumunda.

Çin’deki düşük talep küresel tüketimi önemli ölçüde etkilerken, petrol fiyatları da anlamlı kazanımlarını korumakta zorlandı.

Büyük enerji örgütlerine göre, petrol arzının küresel petrol talebindeki büyümeyi aşması bekleniyor ve bu durum fiyatların düşük seyretmesini sağlayacak.

Bu arada, ABD’de Başkan seçilen Donald Trump’ın 2024 seçimlerini kazanmasıyla birlikte finans ve emtia piyasalarında bir belirsizlik tabakası hakim.

Trump’ın İran’ın ham petrol ihracatına yönelik yaptırımlara daha sıkı uyması muhtemel. Bu durum, Tahran’ın petrol arzının önemli bir alıcısı olan Çin’i etkileyebilir.

Invezz , Çin’deki mevcut talep durumu ve Trump’ın zaferinin ardından İran’dan yapılan sevkiyatların nasıl etkilenebileceği hakkında daha fazla bilgi edinmek için Vortexa’nın kıdemli piyasa analisti Emma Li ile görüştü.

Röportajın düzenlenmiş bölümleri şöyle:

Invezz: Çin’in iç petrol üretimi açısından mevcut senaryo nedir?

Çin’in yerel üretiminin az çok istikrarlı olduğunu düşünüyorum. Aslında, yıllık bazda biraz arttı, ancak Çin büyük ölçüde ithal ham petrole bağımlı olduğundan, işlenen ham petrolün çoğunun hala ithal edildiğini düşünüyorum.

İthalattaki düşüşün başlıca nedeni rafinerilerdeki işleme oranlarının düşmesidir.

Dolayısıyla genel olarak birçok rafineride, özellikle de küçük özel rafinerilerde, kullanım oranları veya rafineri işletme maliyetleri şu anda oldukça düşük.

İran’ın Çin’e ham petrol ihracatı devam edecek

Invezz: Trump’ın yakında Beyaz Saray’a geri dönmesiyle birlikte İran’ın Çin’e yaptığı ham petrol ihracatında herhangi bir etki görüyor musunuz?

Bu yıl, Çinli petrol rafinerileri daralan rafinaj marjlarıyla karşı karşıya kaldıkları için, rafinaj marjlarını iyileştirmek adına indirimli ham petrole yöneldiler.

ABD’nin yaptırımları sıkılaştırmasına ve kara listeye daha fazla gemi eklemesine rağmen, Çin’in İran’dan ham petrol ithalatının ekim ayına kadar geçen sürede yıllık bazda yüzde 30 artacağını öngörüyoruz.

Kasım ayına ait tam rakamlar henüz elimizde yok.

Önümüzdeki aylarda da durumun böyle devam edeceğine inanıyoruz.

Şu anda Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşünün akışı durdurduğunu veya herhangi bir endişe yarattığını düşünmüyorum. Ancak elbette gemilere daha fazla yaptırım uygulanmasıyla birlikte bu filoya veya gemiden gemiye transferlere olan talep artacaktır.

Bu durum tüm işi biraz daha sıkıntılı hale getirecek ama Çin’in hacmini azaltmayacak.

Invezz: Trump’ın İran’ın ham petrolünü ihraç etmesini zorlaştırması durumunda Çin’in ABD’ye yaptırımlarla karşılık vereceğini düşünüyor musunuz?

Bunu söylemek çok zor çünkü Trump’ın tüm bu işe ne gibi yeni kurallar veya yaptırımlar getireceğini henüz görmedik veya göreceğiz.

Şimdiye kadar yaptırımların esas olarak gemi sahiplerine veya petrolün kendisine yönelik olduğunu biliyoruz. Yani Çinli alıcılar sadece teslim edilen kargoları satın alıyor.

Bu, sevkiyatlardan veya yüklemelerden sorumlu olmadıkları anlamına gelir. Petrolü yalnızca Çin’den alıyorlar, bu yüzden çok fazla bir etki görmüyorum.

Ayrıca Çin tarafında yaptırımlar çok da umurlarında değil.

Örneğin, bir Çin gemisi yaptırım listesindeyse, genellikle alıcı, herhangi bir sorun yaşanmaması için tüccarlardan yükü yaptırım listesinde olmayan gemilere aktarmalarını ister.

Düşük marjlar rafinerileri etkiliyor

Invezz: Çin rafinerilerindeki düşük işleme oranlarının temel nedeni nedir?

Birden fazla neden olduğunu düşünüyorum. Bir yandan, genel rafine ürün ihracat kotalarınız sıkı kalmaya devam ediyor. Bu, büyük rafinerilerin denizaşırı ülkelerde daha fazla motor yakıtı satamayacağı anlamına geliyor.

Ve tabii ki iç talep için, yavaşlayan makro ekonomi yakıt talebini azaltıyor. Örneğin, genel dizel talebiniz geçmiş yıllara kıyasla o kadar da büyük değil.

Ve tabii ki yolcu yakıtları için de jet yakıtı talebi, COVID-19 salgınının ardından ekonominin yeniden açılmasıyla birlikte arttı.

Ancak benzin talebi büyük ölçüde fosil yakıtlı araçların yerini alan yeni elektrikli araçlardan etkileniyor.

Çin’de benzin talebi zirve yapacak

Invezz: Elektrikli araç filosunun artması nedeniyle Çin’deki yakıt talebinde uzun vadede ne tür bir etki görüyorsunuz?

Çin’in benzin talebinin bu yıl veya gelecek yıl zirveye ulaşmasının muhtemel olduğuna dair hesaplamalar ve uzman öngörüleri var. Bu, ileride genel benzin talebinin veya tüketiminin düşmesi gerektiği anlamına geliyor.

Ancak dizel tarafında, şu anda bir nevi dipte veya en azından zayıf bir dönemde olduğumuz için, dizel talebinin bir şekilde toparlanması için hala yer olduğunu düşünüyorum.

Ancak yine de sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) kamyon talebinin dizel kamyonlarla nasıl rekabet edeceğini görmemiz gerekiyor. Şimdiye kadar LNG’nin dizel kamyonların yerini EV’lerin benzinli arabaların yerini aldığı kadar hızlı bir şekilde aldığını görmüyoruz çünkü LNG kamyonlar için hükümetten hiçbir sübvansiyon yok.

Hükümetin uzun vadeli vizyonu petrol tüketimini sınırlamaktır. Ayrıca ham petrol ithalatına olan bağımlılığı azaltmak istiyor, bu nedenle yerel üretim, boru hattı gazı veya deniz yoluyla taşınan ham petrol dışındaki kara yoluyla ithalat daha iyi seçenekler olarak değerlendiriliyor.

Hükümet, karbon emisyonlarını kontrol altına almak ve hava kirliliğini azaltmak istediği için benzinli araçlar yerine daha fazla elektrikli aracı teşvik ediyor.

Invezz: Çin’deki genel ham petrol talebine ilişkin görünümünüz nedir?

Yani, bir önceki yıla göre karşılaştırma yapıldığında, 2024 yılında su yoluyla ham petrole olan talebin yüzde 5’ten fazla azalacağı öngörülüyor.

Ve gelecek yıl, genel ham petrol talebi muhtemelen biraz kötü olacak; çok fazla bir değişiklik olmayacak.

2025’in ilk çeyreği veya ilk yarısı için ham petrol talebinde çok fazla toparlanma beklemiyoruz. Sadece gelecek yılın ikinci yarısında önemli bir toparlanma bekleyebiliriz.

Ama 2023’e göre (petrol talebi) hala düşük veya orta seviyelerde.

Kirleten ve eski rafinerilerin aşamalı olarak kaldırılması

Invezz: Çin doğalgaz boru hatları ve eski petrol rafinerileriyle ne yapıyor?

Hükümet Çin ve Rusya arasında daha fazla boru hattı inşa ediyor. Bence petrol devleri de büyük LNG tedarikçileriyle daha fazla vadeli sözleşme imzaladı. Tam rakamı bilmiyorum ama piyasada bu gerçekleşiyor.

Petrol tarafına gelince, sadece Çin’deki yeni rafinaj kapasitelerine bakarsanız, ister yeni eklenenler, ister gelecekte eklenecek olanlar olsun, hepsi entegre rafineriler.

Entegre rafineriler en güncel teknolojiyi kullanan rafinerilerdir.

Petrokimyaya odaklanmış durumdalar, yani sadece benzin, dizel ve jet yakıtı üretmiyorlar, aynı zamanda petrokimyaya da yoğun olarak giriyorlar.

Yani temelde Çin’de hükümet, çok eski, yüksek kirleticiliğe sahip rafinasyon ünitelerini aşamalı olarak kaldırıp yerine daha yenilerini koymaya çalışıyor.

Invezz: Pazar günü Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve müttefiklerinin bakanlar toplantısından beklentileriniz nelerdir?

OPEC’in kararını bilmiyorum ama Çinlilerin, özellikle de petrol devlerinin, OPEC ülkeleri gibi büyük petrol üreticileriyle iyi ilişkiler sürdürmeye çalışacağını düşünüyorum.

Vadeli sözleşmelere gelince, tıpkı Suudi Arabistan’ın vadeli sözleşmeleri gibi Çin kesinlikle bunu korumaya çalışacaktır.

Yeni rafineri kapasiteleri için bile, bazı büyük petrol üreticileriyle uzun vadeli bir tedarik anlaşması yapmak amacıyla görüşmelerde bulunduklarını biliyorum.

Dolayısıyla bu hacimler Çin için baz yük olarak değerlendiriliyor ve hükümet bu tedarikleri güvence altına almak istiyor.