ارتفاع أسهم ASML وTokyo Electron مع تخفيف الولايات المتحدة لموقفها بشأن عقوبات الرقائق الصينية

ارتفعت أسهم شركات معدات أشباه الموصلات العالمية يوم الخميس بعد تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة تدرس فرض عقوبات أضيق على صناعة الرقائق الصينية.

وتشير التقارير إلى أن هذه التدابير، التي تعد أكثر ليونة من المقترحات السابقة، قد تحد من التأثير على بعض الشركات المصنعة الصينية، وهو ما يثير التفاؤل بين موردي المعدات مثل ASML وTokyo Electron.

وارتفعت أسهم ASML بنسبة 3.6% في التعاملات الأوروبية المبكرة، في حين ارتفعت أسهم طوكيو إلكترون بأكثر من 6% في اليابان.

ويأتي هذا التحول في المشاعر نتيجة للتوقعات بأن القواعد الجديدة قد تستبعد لاعبين رئيسيين مثل شركة تشانغشين ميموري تكنولوجيز (CXMT)، وهي منافس محتمل لشركة سامسونج وشركة إس كيه هاينكس.

قواعد جديدة لإعادة تشكيل مشهد أشباه الموصلات

ويشير تقرير لوكالة بلومبرج إلى أن واشنطن تركز على الحد من مبيعات معدات أشباه الموصلات المحددة ورقائق ذاكرة الذكاء الاصطناعي إلى الصين، بدلاً من فرض قيود شاملة.

ولم يعلق مكتب الصناعة التابع لوزارة التجارة الأمريكية حتى الآن على اللوائح المحتملة.

وبدلاً من استهداف جميع الكيانات دون تمييز، ورد أن الولايات المتحدة تهدف إلى إدراج عدد أقل من الشركات في القائمة السوداء للكيانات، وهي آلية مراقبة الصادرات المصممة لتقييد تدفق التكنولوجيا إلى الشركات الصينية.

ومن المتوقع أن تتجنب شركة CXMT، التي تنتج شرائح الذاكرة، الانضمام إلى القائمة، وهو ما من شأنه أن يقلل من التهديد المباشر لعمليات الشركة وسلسلة التوريد الأوسع.

قد يتحسن تعرض ASML للصين

كانت شركة ASML، وهي شركة هولندية تلعب دورًا حاسمًا في تصنيع الرقائق المتقدمة، في قلب التنافس التكنولوجي بين الولايات المتحدة والصين.

وتعتبر آلاتها ضرورية لإنتاج أشباه الموصلات المتطورة، وكانت ضوابط التصدير الأمريكية قد أعاقت في السابق قدرة الشركة على خدمة العملاء الصينيين.

وأشار محللون من شركة جيفريز إلى أن شركة ASML توقعت في السابق انخفاضًا بنسبة 30% في إيراداتها من الصين العام المقبل بسبب هذه القيود.

ومع ذلك، إذا ظلت التدابير المقترحة أقل عدوانية، فإن انخفاض مبيعات ASML في الصين قد يكون أصغر من المتوقع في البداية.

وقد فرضت الحكومتان الهولندية والأمريكية بالفعل قيودًا صارمة على تصدير ASML لآلات الطباعة الحجرية المتقدمة إلى الصين.

إن القواعد الإضافية التي تستهدف الشركات الصينية المصنعة لمعدات أشباه الموصلات، بدلاً من مصانع تصنيع الرقائق، يمكن أن توفر بعض الراحة لشركة ASML من خلال الحفاظ على الطلب من العملاء الرئيسيين مثل شركة TSMC التايوانية وشركة SMIC الصينية.

وقد تمتد آثار الاستراتيجية الجديدة التي تنتهجها واشنطن إلى ما هو أبعد من ASML.

ومن المرجح أن يستفيد من ذلك موردو المعدات الذين يبيعون إلى مصانع الإنتاج بدلاً من بيعها مباشرة إلى مصنعي أشباه الموصلات الصينيين.

على سبيل المثال، قد تشهد شركة طوكيو إلكترون، التي شهدت قفزة كبيرة في سعر سهمها، اضطرابا أقل في عملياتها في الصين إذا ظلت العقوبات تركز على صانعي المعدات.

لا تزال التوترات الجيوسياسية طويلة الأمد بين الولايات المتحدة والصين تلقي بظلالها على قطاع أشباه الموصلات.

ومع تزايد الضغوط على سلسلة توريد الرقائق العالمية بالفعل، فإن أي عقوبات إضافية قد تؤدي إلى تفاقم التحديات القائمة.

الصراع التكنولوجي بين الولايات المتحدة والصين

إن معركة أشباه الموصلات ليست سوى جبهة واحدة في الصراع التكنولوجي الأوسع بين الولايات المتحدة والصين.

فرضت الولايات المتحدة قيودًا متزايدة على تدفق التكنولوجيا المتقدمة إلى الصين، مستشهدة بمخاوف بشأن الأمن القومي والتفوق التكنولوجي.

وفي المقابل، سعت الصين إلى تعزيز قدراتها المحلية في تصنيع الرقائق من خلال مبادرات مثل استراتيجية صنع في الصين 2025.

ورغم أن العقوبات الأخيرة التي فرضتها واشنطن تبدو أكثر تحفظا، فإن التنافس الأساسي لا يزال دون تغيير.

ويؤكد الانفصال التدريجي بين الاقتصادين في قطاعات حيوية مثل أشباه الموصلات على هشاشة سلاسل التوريد العالمية وأهمية الصناعات الاستراتيجية في تشكيل العلاقات الدولية.