الرسوم الجمركية الأميركية الجديدة قد تدفع اليوان الصيني إلى أدنى مستوياته منذ عقود: محللون يشرحون السبب

يتجه اليوان الصيني إلى تسجيل مستويات منخفضة قياسية مع توقع بنوك الاستثمار العالمية استمرار انخفاضه، بسبب التهديدات المتزايدة بفرض رسوم جمركية من جانب الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب.

ويتوقع المحللون أن الرسوم الجمركية الأميركية الجديدة، التي قد تصل إلى 60% على الواردات الصينية، قد تدفع اليوان إلى أضعف مستوياته منذ عقود، مما يفرض تحديات كبيرة على السلطات الصينية التي تسعى جاهدة لتحقيق استقرار العملة والاقتصاد.

توقعات بانخفاض قيمة اليوان الصيني

وتتوقع بنوك الاستثمار العالمية أن يضعف اليوان في الخارج إلى متوسط 7.51 مقابل الدولار بحلول نهاية عام 2025، حسبما ذكرت شبكة سي إن بي سي نقلاً عن تحليل لـ 13 توقعات مؤسسية.

وسوف يمثل هذا أضعف نقطة للعملة منذ عام 2004، بحسب بيانات بورصة لندن للعملات.

أعلن ترامب، الاثنين، عن خطط لفرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 10% على جميع السلع الصينية، وهي خطوة أبعد من وعده الانتخابي بفرض رسوم جمركية بنسبة 60%.

ويرى المحللون أن هذه الخطوة قد تؤثر بشكل كبير على أسواق العملات.

وقال ميتول كوتيشا، رئيس قسم استراتيجية النقد الأجنبي والأسواق الناشئة في باركليز لآسيا، لشبكة سي إن بي سي: “سيتعين على اليوان التحرك إلى مستوى 8.42 مقابل الدولار حتى يتم تسعير الرسوم الجمركية البالغة 60% على السلع الصينية بالكامل”.

منذ الانتخابات الرئاسية الأميركية في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني، انخفض اليوان في الخارج بنسبة تزيد عن 2%، ليتداول آخر مرة عند 7.2514 مقابل الدولار يوم الخميس.

لقد شهد يوان مسارًا مشابهًا خلال فترة ولاية ترامب الأولى

وشهد اليوان الصيني مسارًا مشابهًا خلال ولاية ترامب الأولى في عام 2018 عندما أدت التعريفات الجمركية الأولية إلى انخفاض قيمته بنسبة 5٪.

مع تصاعد التوترات التجارية في عام 2019، انخفض سعر اليوان بنسبة 1.5% إضافية.

لكن المخاطر هذه المرة أعلى بسبب حجم التهديدات بالرسوم الجمركية واختلال التوازن التجاري القائم بين الولايات المتحدة والصين.

وسلط جو وانج، رئيس استراتيجية أسعار الصرف والعملات الأجنبية في الصين الكبرى في بنك بي إن بي باريبا، الضوء على حالة عدم اليقين المتزايدة.

وقالت إن “حجم الخلل التجاري وتهديدات التعريفات الجمركية يخلق تحديات أكثر أهمية مما كانت عليه خلال فترة ولاية ترامب الأولى”، مضيفة أن التناقضات في بيانات السياسة الأمريكية قد تؤدي إلى تضخيم تقلبات السوق.

عملية الموازنة التي يقوم بها بنك الشعب الصيني

يواجه البنك المركزي الصيني، بنك الشعب الصيني، معضلة: الدفاع عن اليوان من الانخفاض المفرط في قيمته مع تجنب التدابير التي قد تضر بالاقتصاد الهش.

إن الانخفاض الكبير في قيمة اليوان من شأنه أن يؤدي إلى إثارة تدفقات رأس المال إلى الخارج وزيادة التقلبات في الأسواق المالية.

وقال سيدريك شهاب، كبير الاقتصاديين في بي إم آي، لشبكة سي إن بي سي: “إن الرنمينبي يقترب بالفعل من مستوى 7.3 مقابل الدولار الذي تحاول السلطات الدفاع عنه”.

“إن تجاوز هذه العتبة من شأنه أن يؤدي إلى زيادة تقلبات السوق، وهو الأمر الذي يحرص بنك الشعب الصيني على تجنبه.”

ورغم هذه الضغوط، قاوم بنك الشعب الصيني رفع أسعار الفائدة لكبح جماح تراجع اليوان، وهي الخطوة التي قد تعوق التعافي الاقتصادي. وبدلاً من ذلك، حافظ على قيمة اليوان في الداخل من خلال تحديد سعر مرجعي يومي عند 7.20 للدولار هذا العام والإبقاء على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير من أجل استقرار العملة.

تأثير أوسع على أسعار الصرف في آسيا

ويبدو أن أداء اليوان له آثار على أسواق العملات الآسيوية الأوسع.

ويتوقع وي ليانغ تشانج، استراتيجي النقد الأجنبي والائتمان العالمي في بنك دي بي إس، أن تؤدي جهود الاستقرار التي تبذلها الصين إلى كبح توقعات الانخفاض ودعم استقرار العملة الآسيوية.

ويظل متفائلا بإمكانية التعافي عندما تنخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة أكثر.

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي من أعلى مستوى له في عامين عند 108.09، ويرجع ذلك جزئيًا إلى إعلان ترامب عن ترشيح سكوت بيسنت لمنصب وزير الخزانة الأمريكي.

وفي حين دعم بيسنت الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، فإن تفضيله لنهج “متعدد الطبقات” قد يساعد في احتواء المخاطر التجارية وتخفيف تقلبات اليوان.

يتفق الخبراء على أن التدابير المضادة للدورة الاقتصادية التي يتخذها بنك الشعب الصيني ستلعب دورا حاسما في منع اليوان من تجاوز انخفاضه.

ومع ذلك، فإن الجمع بين التوترات التجارية المتزايدة وتباطؤ الاقتصاد الصيني يمثل سيناريو معقدا لصناع السياسات والمستثمرين العالميين على حد سواء.

مع اقتراب قيمة اليوان من مستويات منخفضة قياسية، فإن الطريق إلى الأمام سوف يعتمد إلى حد كبير على العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ووتيرة تعديلات أسعار الفائدة الأميركية، وقدرة بكين على التعامل مع هذه الرياح الاقتصادية المعاكسة.