Walgreens aktiekursanalyse: kunne det gå konkurs?

Walgreens (NASDAQ: WBA) aktiekurs er faldet fra hinanden. Den er styrtet ned i de seneste tre på hinanden følgende uger og bevæget sig til sit laveste punkt siden 1998. Aktien er dykket med mere end 85 % fra sit højeste punkt i 2015. Det betyder, at en $10.000 investeret i aktien i 2015 ville være mindre værd end $1.500.

Hvorfor Walgreens er imploderet

Walgreens Boots Alliance, den næststørste apotekskæde i USA, er blevet en faldet engel, der for nylig blev hentet fra Dow Jones-indekset.

Denne præstation skete, selv efter at virksomhedens årlige omsætning steg fra over 120 milliarder dollars i 2017 til over 139 milliarder dollars i det sidste regnskabsår. Mens dens omsætning er steget, er virksomhedens nettoindkomst flyttet fra over 3,98 milliarder dollars til et nettotab på 5,8 milliarder dollars i de sidste 12 måneder.

De fleste af disse tab kom efter, at virksomheden foretog en stor nedskrivning på 6 milliarder dollars af sin VillageMD- investering. Som følge heraf vil VillageMD nu lukke over 160 klinikker for at fokusere på tætbefolkede områder.

Senest arbejder virksomheden på at opdele sin forretning fra Boots, en aftale, der kan værdiansætte apoteksudbyderen til £7 milliarder. Salget kommer et årti efter, at Walgreens afsluttede sit opkøb af Boots.

Der er flere andre grunde til, at Walgreens aktiekurs er faldet. For det første gennemgår apoteksindustrien store udfordringer på grund af en ændret forbrugeradfærd. Mange kunder har henvendt sig til nyere apoteksfirmaer som Walmart og Amazon for deres lægemidler.

For det andet er Walgreens fortsat med at offentliggøre skuffende tal, som ikke har analytikeres skøn. Dets seneste resultater viste, at dets salg steg en smule til $36,35 milliarder fra $35,4 milliarder i samme periode i 2023. Dets ni-måneders omsætning steg til $110 milliarder.

Butiksformaterne ændrer sig

I lang tid har virksomheder som Walgreens og CVS brugt en simpel forretningsmodel. De udfylder recepter i deres butikker og sælger også andre produkter som tandpasta og shampoo i deres butikker.

Denne model fungerer ikke længere på grund af øget tyveri og lavere avancer, da stater er blevet ved med at hæve mindstelønningerne. Som et resultat er marginerne fortsat med at blive tyndere i de sidste par år, efterhånden som tyveri er blevet almindeligt.

Walgreens’ bruttomargener er faldet til 18,38%, lavere end sektorgennemsnittet på 35,5%. Dets femårige gennemsnit lå på 20,55 %. Dens EBITDA-margin lå på 2,50 %, lavere end sektormedianen på 13,10 %.

Virksomheden ændrer nu, hvordan dens butikker ser ud. For det første fokuserer det på mindre butikker og flytter de fleste af sine stoffer bag en disk for at mindske tyveri.

Vil Walgreens gå konkurs?

Den igangværende Walgreens aktiekursimplosion har givet anledning til bekymring om, hvorvidt virksomheden vil gå konkurs, som Rite Aid gjorde.

Jeg mener, at Walgreens ikke er i risiko for at gå konkurs. Ser man på sin balance, sluttede det sidste kvartal med over 711 millioner dollars på kontanter og værdipapirer i handel.

Det havde også kun $60 millioner i kortsigtede investeringer og over $7,4 milliarder i langfristet gæld. Det har et rum til at betale det meste af denne gæld efter at have gennemført sit Boots-salg enten i år eller i 2024. Salget vil hjælpe det med at håndtere næste års løbetider til en værdi af 1,4 milliarder USD og 2026’s 2,82 milliarder USD.

Det, der dog står klart, er, at selskabet fortsat vil møde modvind i takt med, at konkurrencen stiger, og driftsomkostningerne stiger.

Walgreens løbetider

Walgreens aktiekursanalyse

WBA-diagram af TradingView

Teknisk set har aktien konstant holdt sig under alle glidende gennemsnit. På det ugentlige diagram er det faldet under det vigtigste støtteniveau på $27,67, dets laveste punkt i oktober 2022 og oktober 2020.

Relative Strength Index (RSI) er flyttet til et ekstremt oversolgt niveau på 21. Selvom dette kunne være et tegn på at købe, er det også et tegn på, at bjørne har momentum. Faktisk er det gennemsnitlige retningsindeks (ADX) steget til næsten 40. Derfor kan aktien snart bevæge sig under $10.