DAX-indekset er vendt tilbage i de seneste par uger, da bekymringerne over den igangværende handelskonflikt mellem USA og dets bedste handelspartnere steg. Efter at have bundet på €18.460 tidligere i år, vendte indekset tilbage til €21.310. Det er fortsat meget lavere end det højeste år til dato på €23.445. Er det et køb forud for ECB-beslutningen?

ECBs rentebeslutning

Det tyske DAX og andre europæiske indeks vil være i søgelyset, mens markedsdeltagere venter på mere støtte fra Den Europæiske Centralbank (ECB).

Økonomer forventer, at centralbanken vil sænke renten med 0,25 % på dette møde, da bekymringen om økonomisk vækst fortsatte. Hvis dette sker, vil renten blive skåret ned fra 2,5 % til 2,2 %. I modsætning til Fed har ECB været mere dueagtig og sænket renten flere gange siden sidste år.

Oddsene for endnu en ECB-nedskæring accelererede efter onsdagens seneste europæiske inflationstal. Disse tal afslørede, at den samlede forbrugerinflation forblev på 2,2 % i marts, mens kerne-CPI forblev på 2,4 % i samme periode.

Analytikere mener, at den igangværende handelskrig vil føre til langsom økonomisk vækst i Europa i år. I en note sagde en Bloomberg-analytiker:

“ECB står over for en verden, der er væsentlig anderledes end sidste gang, den mødtes, da amerikanske toldsatser bliver en realitet, og pengepolitikken for euroområdet bliver nødt til at tilpasse sig.”

Det dueagtige syn har presset de tyske obligationsrenter nedad. Data viser, at renten på de tyske tiårige obligationer faldt fra 2,93 % i marts til de nuværende 2,495 %. Den femårige rente faldt også til 2,04%. Historisk set klarer aktiemarkedet sig godt, når obligationsrenterne falder.

ECB er sandsynligvis også bekymret over euroens styrke. Data viser, at EUR/USD-parret er steget til 1,1400, markant op fra det laveste niveau fra år til dato på 1,1075

Mens den stærkere euro vil være med til at sænke inflationen, vil den påvirke europæiske eksportører ved at gøre varer dyrere i udlandet. Dette er et nøglespørgsmål, fordi disse varer allerede er blevet dyre på grund af Donald Trumps tariffer .

Top DAX efternøler og gainers

De værste efternøler i det tyske DAX er virksomheder udsat for USA, som nu er tvunget til at betale højere takster.

Porsches aktiekurs er styrtet med over 24 % i år, hvilket gør den til den øverste efternøler i DAX-indekset. Det er mere udsat for amerikanske toldsatser, fordi det er blevet dets vigtigste marked i de seneste par år. Det fremstiller alle køretøjer, det sælger til USA i Tyskland, hvilket betyder, at en tarif på 25 % vil skade dens forretning.

De andre efternøler i DAX-indekset er firmaer som Adidas, Merck, MTU Aero, Siemens Healthineers, BMW og Daimler Truck.

På den anden side er de bedste i indekset Rheinmetall, Commerzbank, Heidelberg Cement, Deutsche Bank og Deutsche Boerse.

DAX indeks teknisk analyse

Det daglige diagram viser, at DAX-indekset toppede med €23.445 tidligere i år og derefter faldt til et lavpunkt på €18.497. Det vendte derefter tilbage til de nuværende €21.310, en stigning på 15%.

Indekset forbliver lidt under 50-dages og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA). Det har også gentestet det centrale stærke omdrejningspunkt til €21.250.

Derfor er der stadig en risiko for, at DAX-indekset trækker sig tilbage, mens handelsurolighederne fortsætter. Hvis dette sker, vil det næste nøglepunkt at se, være det store S/R-omdrejningspunkt på €20.000. En bevægelse over det 50-dages glidende gennemsnit på €21.737 vil ugyldiggøre de bearish-udsigter.