Bitcoin ja krypto nousussa, EKP ilmoitti tänään koroista Credit Suissen horjuttaessa markkinoita

Markkinoilla on ollut aikamoinen viikko. USA:n pankkitartunta levisi tällä viikolla Eurooppaan, ja markkinoilla kasvaa pelko siitä, että Silicon Valley Bankin (NASDAQ:SVB) ja Silvergaten kaatuminen voisi vaikuttaa pankkimarkkinoiden terveyteen.

Credit Suissen osakekurssi (SWX:CSGN) laski keskiviikkona 24 % 1,70 Sveitsin frangiin, mikä merkitsi kaikkien aikojen alinta lukemaa. Pankki on nyt 97,8 % alempana kaikkien aikojen ennätyksestään. Ja kryptovaluutan muka sanottiin olevan huono!?

Credit Suissen pelastuspaketti

Pelko kasvoi siinä määrin, että Sveitsin keskuspankki joutui puuttumaan asiaan ja Credit Suisse lainasi jopa 50 miljardia Sveitsin frangia (54 miljardia dollaria). Se ostaa myös takaisin 3 miljardia Sveitsin frangia omaa velkaansa ja ilmoittaa, että se “ryhtyy päättäväisiin toimiin vahvistaakseen ennakoivasti likviditeettiään”.

Kirjoitushetkellä osake on pomppinut yli 22 %, kaupankäynti käy 2,08 Sveitsin frangissa, kun sijoittajien pahimmat skenaariot kumosivat lainausilmoituksen.

Euroopassa, maanosa, joka kärsii edelleen vuoden 2008 kriisin jälkeisestä stressistä, jossa useat valtiot vaativat pelastuspaketteja (mukaan lukien kotimaani Irlanti, joidenkin aivan mahtavien pankkien epäonnistumisen jälkeen). Kyseessä onkin viime aikojen myrskyisin viikko.

Milloin EKP tekee päätöksen koroista?

Seuraava iso asia on Euroopan keskuspankki (EKP) ja sen päätös koroista, tapahtuma, joka aiheuttaa aina turbulenssia markkinoille.

Se on ensimmäinen pankki, joka joutuu vastuuseen kaoottisen pankkitoiminnan jälkeen. Yhdysvalloissa odotukset korkojen tulevasta kehityksestä muuttuivat välittömästi SVB:n romahduksen jälkeen (kirjoitin tästä aiemmin tällä viikolla).

USA:n markkinat todellakin hinnoittelevat vielä yhden korotuksen, kunnes terminaalikorko on saavutettu ja leikkaukset alkavat.

Euroopassa saamme päivitetyn kuvan siitä, miten asiat ovat tällä hetkellä. Manner-Euroopan pankit ovat varmasti paremmin pääomitettuja kuin GFC:n aikana, ja niillä pitäisi olla parempi likviditeetin- ja korkohallinta (joka juuri romahdutti Silicon Valley Bankin) kuin yhdysvaltalaisilla vastaavilla pankeilla.

Tämän huomioon ottaen jotkut uskovat edelleen, että torstain kokouksen jälkeen käytävä keskustelu tulee olemaan voimakkaasti inflaatiota vastustava. On myös tärkeää huomata, että kiristäminen Yhdysvalloissa on ollut paljon nopeampaa kuin Euroopassa, jossa korkoja ei ole nostettu samassa määrin.

Nostaako EKP korkoja?

Ennen pankkien myllerrystä EKP oli luvannut 50 peruspisteen korotuksen. Markkinat olivat hinnoitelleet tämän 100 %:iin viime viikolla ja perääntyivät futuurien markkina-implisiittisestä todennäköisyydestä.

Nykyään se on 50 %, vaikka tämä on enemmän kuin eilen 20 %:n mahdollisuus.

Näin ollen EKP:n päätös on tällä hetkellä hyvin veitsenterällä, ja analyytikot kiistelevät mielipiteestään. Ristiriitaiset tapaukset korkeasta korkotasosta ovat inflaation torjumiseksi, mutta alhaiset korot välttääkseen lisää myllerrystä.

Se on keskeinen kokous, ja siksi markkinoilla on odotettavissa volatiliteettia riippumatta siitä, miten se menee.