Apakah maksud naik taraf Ethereum Shanghai? Analisis Ethereum

Ia terasa seperti sudah lama berlalu, tetapi Merge yang ditunggu-tunggu baru sahaja berlaku di rangkaian Ethereum pada bulan September.

Peralihan mata wang kripto kedua terbesar di dunia kepada konsensus Proof-of-Stake adalah detik penting bagi industri secara amnya. Setelah dicadangkan sejak bertahun-tahun yang lalu, ia akhirnya berlaku, dan walaupun naik taraf berlaku semasa pasaran bear yang mengerikan, ia berjalan lancar.

Tetapi hei, segalanya bergerak pantas dalam mata wang kripto. Tujuh minggu kemudian, perhatian industri tertumpu pada seorang jutawan di Bahamas, apabila FTX runtuh dan Sam Bankman-Fried merasakan cengkaman logam sejuk gari pada pergelangan tangannya.

Walau bagaimanapun, dengan mata wang kripto yang tidak menentu, peristiwa besar seterusnya yang akan berlaku adalah naik taraf Shanghai untuk Ethereum. Ini akhirnya akan membolehkan pemerhati ETH mengeluarkan ETH yang dipertaruhkan mereka – yang tidak dapat dilakukan sehingga sekarang.

Berapa banyak ETH dipertaruhkan?

Naik taraf ini akan termasuk kod yang dikenali sebagai EIP 4895, membolehkan ETH yang dipertaruhkan dikeluarkan sepenuhnya dengan mudah. Pada masa ini terdapat hampir 16 juta ETH yang terkunci dalam kontrak pertaruhan.

Ketika dijangkakan bahawa Ethereum yang dipertaruhkan akan boleh dikeluarkan selepas Merge, saya telah menulis mengingatkan anda agar berhati-hati bahawa harga sebenarnya boleh turun selepas Merge, kerana banyak ETH akan boleh dikeluarkan dan boleh didagangkan buat kali pertama.

Sudah tentu, terdapat pilihan pertaruhan cair yang membolehkan anda memperdagangkan derivatif ETH yang dipertaruhkan, tetapi ramai pelabur tidak memanfaatkan pilihan ini, dan hakikatnya ialah menjual ETH akan menjadi lebih mudah sebaik sahaja naik taraf Shanghai dilancarkan.

Tetapi terdapat juga sebab untuk bersikap optimistik di sini. Pada masa ini terdapat lebih 120 juta ETH dalam edaran. Ini bermakna bahawa 16 juta ETH hanya terdiri daripada kira-kira 13% daripada bekalan.

Berapakah jumlah ETH yang akan dipertaruhkan selepas naik taraf?

Berbanding dengan blok rantai Proof-of-Stake yang lain, nisbah taruhan 13% ini jauh di bawah norma.

Adakah ini bermakna bahawa sebaik sahaja penguncian paksa token ditarik balik, pelabur akan beratur untuk mempertaruhkan token mereka? Sebahagian daripada hujah untuk senario ini ialah pergerakan harga pelbagai protokol pertaruhan.

Ingat, untuk menjadi pengesah di rangkaian Ethereum, seseorang mesti memiliki 32 ETH, yang agak mencabar apabila memperdagangkan ETH pada tahap $1,300 ($42,000). Oleh itu kewujudan kumpulan pertaruhan, membolehkan pelabur mempertaruhkan sebarang jumlah dan memperoleh sebahagian daripada ganjaran pro-rata.

Dengan berita positif yang keluar pada minggu lalu yang meningkatkan kemungkinan berlaku naik taraf pada bulan Mac, pasaran nampaknya menjangkakan ini akan menggalakkan lebih banyak pertaruhan di rangkaian Ethereum, sejajar dengan apa yang dilihat pada Lapisan 1 yang lain.

Harga token tadbir urus Lido Finance telah meningkat dua kali ganda sejak awal tahun, walaupun Ethereum meningkat hanya 12%. Satu lagi token pertaruhan, token asli Rocket Pool, RPL, telah melonjak 28%.

Ini adalah dunia makro

Ini adalah perkembangan penting untuk kesihatan jangka panjang ekosistem Ethereum. Mantra “pasaran bear adalah masa untuk membina” adalah istilah yang digunakan secara berlebihan dalam kripto, dan selalunya boleh digunakan untuk menyelindungkan produk yang gagal dalam pasaran yang tidak sesuai, tetapi dalam kes ini, pepatah itu sesuai.

Perasaan saya tentang ETH secara keseluruhan bercampur-campur, dan saya menghargainya sebagai saham teknologi, seperti yang saya bincangkan dalam analisis mendalam di sini. Saya percaya selagi kita mengekalkan persekitaran kadar faedah tinggi ini, Ethereum dan kripto tidak akan dapat berkembang.

Walaupun begitu, persekitaran makro akan berubah akhirnya (sememangnya, terdapat tanda-tanda yang menjanjikan sepanjang bulan lepas, dengan keyakinan yang diperbaharui untuk pasaran kripto menjelang bacaan CPI pada Khamis), dan apabila pemulihan itu berlaku, aset yang akan bertahan dalam krisis dan berusaha untuk memperbaiki kesilapan mereka, akan menang.

Saya tidak meramalkan bahawa ini pastinya akan berlaku untuk Ethereum, tetapi naik taraf seperti ini sangat penting untuk sekurang-kurangnya berada dalam kedudukan untuk berbuat demikian.

Sekilas pandang pada TVL Ethereum akan memberitahu anda segala-galanya yang perlu diketahui tentang bagaimana krisis pada tahun 2022 telah menghapuskan begitu banyak modal rangkaian tersebut.

Tetapi dengan Merge akhirnya dilancarkan pada bulan September, naik taraf Shanghai dijadualkan pada bulan Mac dan usaha berterusan untuk mengurangkan masalah yuran gas kronik dan isu-isu lain pada rangkaian, terdapat sekurang-kurangnya pelan nyata yang boleh dilaksanakan.

Seperti yang saya katakan, saya percaya Ethereum boleh dinilai sebagai saham berteknologi, dan dengan itu, sebarang kenaikan tidak akan berlaku sehingga inflasi dihentikan, Rizab Persekutuan mengubah arah dan sektor itu secara amnya dibebaskan daripada belenggu kadar yang tinggi.

Naik taraf Shanghai sekurang-kurangnya akan membantunya untuk berusaha ke arah mendapatkan semula beberapa TVL yang diperolehinya semasa pandemik dan naik semula dalam carta. Walau bagaimanapun, perjalanan kita masih panjang.