Hasil saham Blackstone Mortgage (BXMT) 13.6%: adakah ia pembelian yang bagus?

Saham Blackstone Mortgage Trust (NYSE: BMXT) mempunyai salah satu hasil dividen tertinggi di Wall Street. Ia mempunyai hasil dividen sebanyak 13.6%, lebih tinggi daripada pulangan S&P 500 sebanyak 1.35%, dan ETF Dividen Tinggi Teras iShares (HDV), yang menghasilkan kira-kira 3.5%.

Apakah itu Blackstone Mortgage Trust?

Blackstone Mortgage Trust ialah Amanah Pelaburan Hartanah (REIT) terkemuka yang mempunyai portfolio lebih $21 bilion. Ia adalah sebuah syarikat yang diuruskan secara luaran yang dikendalikan oleh BXMT, sebuah syarikat yang dimiliki oleh Blackstone, sebuah syarikat dengan lebih $1 trilion dalam aset.

Syarikat menyediakan perkhidmatannya melalui pinjaman asal yang dijamin oleh projek hartanah berkualiti institusi. Kebanyakan pinjamannya adalah di pejabat AS, pelbagai keluarga, hospitaliti dan sektor perindustrian. Ia mempunyai kehadiran di kebanyakan kawasan di Amerika Syarikat.

Blackstone Mortgage, seperti kebanyakan REITS, terutamanya yang terdedah kepada pasaran pejabat, tidak berfungsi dengan baik. Kadar faedah telah melonjak ke tahap tertinggi dalam tempoh lebih dua dekad manakala kadar penghunian telah merosot ke paras terendah. Terdapat juga ketakutan yang berlarutan tentang dinding utama kematangan .

BXMT telah mempertahankan dirinya, dengan menyatakan bahawa 92% daripada pinjamannya berprestasi manakala 99.5% faedah yang diterimanya pada S1 adalah semasa. Ia juga menyatakan bahawa ia mempunyai kecairan yang kukuh dengan akses kepada lebih $1.7 bilion, yang besar berbanding had pasaran $3.1 bilionnya.

Syarikat itu terpaksa mempertahankan dirinya secara paksa selepas ia menjadi sasaran Muddy Waters, penjual pendek. Dalam laporan tahun lepas, penjual pendek itu memberi amaran bahawa BXMT perlu mengurangkan dividennya pada separuh pertama tahun ini. Akibatnya, faedah pendeknya telah meningkat kepada hampir 15%.

Adakah saham BXMT merupakan pelaburan yang baik?

Dalam kebanyakan kes, Blackstone Mortgage Trust digemari oleh pelabur yang menumpukan pendapatan yang mencari hasil yang selamat dan tinggi. Mereka biasanya tertarik dengan hasil dividennya yang tinggi, yang lebih tinggi daripada kebanyakan aset, termasuk perbendaharaan jangka pendek.

Walau bagaimanapun, dalam kebanyakan kes, pelaburan dengan hasil tinggi tidak selalunya yang terbaik dari segi pulangan. Saya telah membincangkan perkara ini beberapa kali sebelum ini, termasuk dalam perbandingan TSLY dan Tesla saya dan SPY dan JEPI .

Perkara yang sama berlaku dengan Blackstone Mortage, yang mempunyai sejarah panjang yang menunjukkan prestasi rendah pasaran. Data menunjukkan bahawa BXMT mempunyai jumlah pulangan tolak 11.90% tahun ini manakala SPDR S&P 500 (SPY) dan Invesco QQQ (QQQ) masing-masing meningkat sebanyak 9% dan 7.65%.

Perkara yang sama berlaku dalam jangka panjang kerana jumlah pulangan menjunam sebanyak 19.80% dalam tempoh lima tahun yang lalu manakala SPY dan QQQ masing-masing melonjak lebih 91% dan 140%.

BXMT vs SPY vs QQQ jumlah pulangan

Prestasi masa lalu tidak selalu menjadi penunjuk tentang apa yang diharapkan pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, menggunakan data sejarah boleh membantu anda dalam membuat keputusan.

Faedah melabur dalam dana ini ialah mereka sangat pelbagai dan mempunyai rekod prestasi yang panjang untuk mencapai prestasi yang baik walaupun selepas kejatuhan sekali-sekala. Mereka semua pulih selepas menjunam pada Mac 2020 selepas wabak Covid-19 bermula. Selain itu, mereka telah melakukannya dengan baik selepas krisis besar lain seperti gelembung dot com dan Krisis Perumahan Global.

BXMT, sebaliknya, telah mengalami tekanan yang kuat selama ini. Ia melonjak kepada $40 pada Februari 2007 dan kemudian jatuh kepada $0.744 semasa krisis 2008/9. Ia telah bergelut untuk menguji semula tahap tertinggi sepanjang masa sejak itu.