Kebimbangan deflasi meningkat apabila inflasi China menghampiri sifar pada bulan Disember

Data inflasi China bagi bulan Disember telah menimbulkan kebimbangan baharu mengenai tekanan deflasi, menggariskan cabaran berterusan yang dihadapi oleh ekonomi kedua terbesar dunia itu ketika ia bergelut dengan permintaan domestik yang lemah.

Inflasi pengguna China semakin rendah

Indeks harga pengguna (CPI) China meningkat hanya 0.1% tahun ke tahun pada bulan Disember, menurut data dari Biro Perangkaan Kebangsaan (NBS).

Bacaan itu sepadan dengan anggaran konsensus tetapi menandakan kelembapan daripada kenaikan 0.2% pada bulan November.

IHP teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, meningkat 0.4% tahun ke tahun, meningkat sedikit daripada kenaikan 0.3% pada bulan sebelumnya.

Pada asas bulan ke bulan, CPI kekal tidak berubah, berbanding dengan penurunan 0.6% pada bulan November.

Harga makanan memberi kesan kepada inflasi

Harga makanan jatuh 0.6% bulan ke bulan, didorong oleh keadaan cuaca yang menggalakkan.

Penurunan ketara termasuk penurunan 2.4% dalam harga sayur-sayuran segar dan penurunan 1% dalam harga buah-buahan segar.

Harga daging babi, komponen kritikal bakul CPI China, jatuh 2.1% bulan ke bulan tetapi kekal meningkat tahun ke tahun, meningkat 12.5%.

Harga borong terus merosot

Inflasi harga pengeluar (PPI) jatuh 2.3% tahun ke tahun pada bulan Disember, menandakan penurunan bulan ke-27 berturut-turut.

Angka itu sedikit mengatasi jangkaan Reuters penurunan sebanyak 2.4%.

Pada asas bulanan, PPI susut 0.1%, membalikkan kenaikan 0.1% pada bulan November.

Menurut NBS, penggantungan projek infrastruktur dan hartanah semasa luar musim mengurangkan permintaan untuk keluli dan bahan lain, menyumbang kepada penurunan.

Apakah di sebalik kebimbangan deflasi di China?

Inflasi pengguna yang hampir sifar mencerminkan perjuangan berterusan China dengan permintaan domestik yang lemah, meningkatkan kebimbangan terhadap lingkaran deflasi.

Walaupun pelbagai langkah rangsangan dilaksanakan oleh Beijing sejak September—seperti pemotongan kadar faedah, sokongan untuk pasaran saham dan hartanah, dan peningkatan pinjaman bank—perbelanjaan pengguna masih belum menunjukkan peningkatan yang ketara.

Awal minggu ini, China memperkenalkan skim pertukaran masuk pengguna yang direka untuk menggalakkan peningkatan peralatan dan memberikan subsidi, bertujuan untuk merangsang penggunaan lagi.

Pemulihan ekonomi China

Beberapa petunjuk ekonomi mencadangkan potensi pemulihan.

Aktiviti kilang telah berkembang selama tiga bulan berturut-turut, walaupun pada kadar yang lebih perlahan pada bulan Disember.

Pentadbiran Presiden Xi Jinping telah mengenal pasti peningkatan permintaan domestik sebagai keutamaan utama untuk 2025, menandakan hanya kali kedua dalam lebih sedekad isu ini telah diutamakan.

Pihak berkuasa telah berjanji untuk menggunakan pinjaman awam yang lebih besar dan perbelanjaan fiskal, bersama-sama dengan pelonggaran monetari tambahan, untuk merangsang pertumbuhan.

Yuan darat China mencecah paras terendah 16 bulan pada 7.3316 berbanding dolar AS pada hari Rabu, terjejas oleh pengukuhan hasil Perbendaharaan AS dan dolar yang kukuh.

Mata wang yang semakin lemah menggariskan cabaran yang lebih luas yang dihadapi oleh ekonomi China ketika ia berusaha untuk memerangi deflasi dan menghidupkan semula momentum pertumbuhan.

Bulan-bulan akan datang akan menjadi kritikal dalam menentukan sama ada langkah dasar Beijing boleh mengatasi tekanan deflasi secara berkesan dan memulihkan permintaan dalam negeri.