Prognozy USD/JPY, AUD/JPY w związku z wygaśnięciem handlu carry jenem

W ciągu ostatnich kilku tygodni jen japoński przeżył silne odbicie, powodując silny spadek na parach AUD/JPY i USD/JPY. Kurs wymiany dolara australijskiego na JPY spadł w ciągu ostatnich pięciu dni z rzędu i osiągnął najniższy poziom od października ubiegłego roku do 93,30. Spadł o ponad 14,7%, co oznacza, że wszedł w głęboką korektę.

To samo wydarzyło się na parze USD/JPY, która spadła w ciągu ostatnich pięciu dni, docierając do kluczowego wsparcia na poziomie 143,52, najniższego punktu od 4 stycznia. Jak pisałem w zeszłym tygodniu, kurs GBP/JPY również znajduje się w fazie silnej wyprzedaży.

Odwijanie handlu carry

Głównym powodem spadku kursów wymiany USD/JPY i AUD/JPY jest fakt, że inwestorzy wycofują się z transakcji carry trade, która istnieje od lat.

Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają pieniądze od krajów o niskich stopach procentowych i inwestują je w kraje o wyższej stopie procentowej. Jen japoński był jedną z najpopularniejszych walut w handlu w ostatniej dekadzie.

Przez długi czas inwestorzy mogli pożyczać gotówkę po ujemnym oprocentowaniu w Japonii, a następnie przenosić ją do krajów o wyższej stopie zwrotu, takich jak Stany Zjednoczone i Australia. W USA stopy procentowe wynoszą 5,50%, co oznacza, że inwestorzy ci uzyskali w ten sposób 5% zwrotu.

Obecnie handel carry trade jest wygaszany, ponieważ banki centralne zaczęły się różnicować. Bank Japonii zaskoczył inwestorów podwyżką stóp procentowych o 0,25% i ograniczeniem skali polityki luzowania ilościowego. Była to druga podwyżka stóp procentowych BoJ w tym roku.

Z drugiej strony istnieją oznaki wskazujące, że Fed zmierza w przeciwnym kierunku. Na swoim zeszłotygodniowym posiedzeniu Fed podjął decyzję o obniżeniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie 5,25% i 5,50%.

Bank zasugerował także, że zacznie obniżać stopy procentowe już we wrześniu, jeśli koniunktura będzie się nadal pogarszać. Pogląd ten potwierdził się w piątek, kiedy USA opublikowały słabe dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP).

Dane pokazały, że gospodarka stworzyła zaledwie 114 000 miejsc pracy, stopa bezrobocia wzrosła do 4,3%, a wzrost wynagrodzeń spowolnił. W związku z tym niektórzy inwestorzy uważają, że Fed mógłby zareagować znaczną obniżką stóp procentowych we wrześniu.

Analiza techniczna USD/JPY

Wykres dzienny pokazuje, że kurs wymiany USD do JPY w ciągu ostatnich kilku tygodni znajdował się w fazie gwałtownej przeceny. Wyprzedaż rozpoczęła się, gdy Bank Japonii (BoJ) interweniował na rynku forex, wpompowując na rynek aż 22 miliardy dolarów. Następnie nastąpiło przyspieszenie po zeszłotygodniowej obniżce stóp procentowych.

Para spadła obecnie poniżej 50-dniowych i 200-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). W tym samym czasie Indeks Względnej Siły (RSI), Oscylator Stochastyczny i Indeks Przepływu Pieniężnego (MFI) osiągnęły poziomy wyprzedania.

Dlatego w tym tygodniu para prawdopodobnie będzie kontynuować spadki, gdy inwestorzy przeniosą się w stronę jena japońskiego. Jeśli tak się stanie, może dojść do kluczowego wsparcia na poziomie 140.

Decyzja RBA w sprawie stóp procentowych

Kurs wymiany AUD/JPY będzie w centrum uwagi przed nadchodzącą decyzją Banku Rezerw Australii (RBA). Podobnie jak Fed, bank po raz szósty pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

RBA zasygnalizuje również, że rozpocznie obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku lub w 2025 r., ponieważ obcięte i ważone średnie dane dotyczące inflacji w kraju zaczęły spadać.

W zeszłym tygodniu raport Australijskiego Biura Statystycznego (ABS) wykazał, że średni ważony CPI spadł z 4,4% w I kwartale do 4,1% w II kwartale, podczas gdy średni obcięty CPI wzrósł z 4,0% do 3,9% w II kwartale.

Dlatego na tym posiedzeniu RBA zmieni zdanie. Na swoim ostatnim posiedzeniu RBA zasygnalizował, że chce podwyższyć stopy procentowe, ponieważ inflacja uparcie utrzymuje się powyżej docelowej stopy 2,0%.

Analiza techniczna AUD/JPY

Wykres dzienny pokazuje, że kurs wymiany AUD/JPY osiągnął szczyt na poziomie 109,30 w dniu 11 lipca i osiągnął najniższy poziom od lipca 2023 r. Spadł poniżej rosnącej linii trendu łączącej najniższe wahania od grudnia ubiegłego roku.

Para spadła również poniżej 50-dniowych i 200-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Podobnie jak para USD/JPY, kurs Aussie do JPY osiągnął niezwykle wyprzedany poziom, przy czym wskaźnik siły względnej (RSI) wzrósł do 10, a oscylator stochastyczny spadł niemal do zera.

Dlatego też para prawdopodobnie odnotuje martwe odbicie przed lub po wtorkowej decyzji RBA w sprawie stóp procentowych. Odbicie martwego kota to sytuacja, w której składnik aktywów w trakcie swobodnego spadku odbija się na krótko, a następnie wznawia trend spadkowy.