Cena akcji Starbucks zbliża się do kluczowego poziomu: prawdopodobieństwo spadku o 15%

Cena akcji Starbucks (SBUX) była w ostatnich latach bardzo niska. Jej akcje spadły o ponad 22% w ciągu ostatnich pięciu lat, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o ponad 83% w tym samym okresie. Ten spadek oznacza, że 10 000 USD zainwestowane w spółkę na szczycie w 2021 r. byłoby teraz warte 6410 USD.

Starbucks rośnie, ale wyzwania pozostają

Starbucks, największa na świecie sieć kawiarni, wciąż się rozwija. Pomagają jej w tym otwierane nowe lokale i fakt, że coraz więcej osób decyduje się na zakup jej produktów.

W rezultacie jej roczne przychody wzrosły z ponad 26,5 miliarda dolarów w 2019 r. do ponad 35 miliardów dolarów w ostatnim roku obrotowym i 36 miliardów dolarów w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (TTM).

Firma odnotowuje również wzrost swoich rocznych zysków, które wzrosły z ponad 3,5 miliarda dolarów w 2019 r. do ponad 4,1 miliarda dolarów w ostatnim roku obrotowym.

Jednak rzeczywistość jest taka, że firma stoi przed poważnymi wyzwaniami, które uczyniły z niej upadłego anioła. Nie rozwija się już tak szybko, jak wcześniej w Chinach, swoim najszybciej rozwijającym się rynku.

Chiny są kluczowym rynkiem ze względu na ogromną populację i rosnącą siłę nabywczą. Na przestrzeni lat Starbucks otworzył ponad 6500 sklepów w tym kraju i planuje kontynuować ten trend w nadchodzących latach.

Jednak Chiny stały się teraz trudniejszym rynkiem dla Starbucks ze względu na rosnącą konkurencję. Luckin Coffee, chińska firma, agresywnie rozwija się w kraju i otworzyła już ponad 10 000 sklepów w kraju.

Co najważniejsze, obecnie konkuruje z firmami z branży bubble tea, która staje się coraz bardziej popularna w kraju. Inne firmy, które szybko rozwijają się w Chinach, to wiodące marki, takie jak Dunkin, Costa Coffee, Pacific Coffee i Seesaw Coffee.

Jednym z największych wyzwań, z jakimi mierzy się Starbucks w Chinach, jest to, że jest to amerykańska firma w czasach, gdy relacje między tymi dwoma krajami nie układają się najlepiej. W rezultacie wiele osób w Chinach skłania się ku Luckin, która oferuje w tym kraju marki premium.

Starbucks mierzy się z innymi wyzwaniami nawet w Stanach Zjednoczonych, gdzie wzrost płac rośnie. Niedawno Kalifornia uchwaliła nowy projekt ustawy, który podniósł płacę minimalną do 20 dolarów za godzinę, co oznacza, że koszty rosną.

Ostatnia kwartalna aktualizacja Starbucks

Najnowsze wyniki finansowe pokazały, że Starbucks opublikował stosunkowo słabe wyniki finansowe. Jego przychody w Ameryce Północnej wzrosły zaledwie o 1% do 6,8 mld USD, podczas gdy marża operacyjna spadła o 70 punktów bazowych do 21%. Sprzedaż w tych samych sklepach spadła również o 2%, a zmiana ceny biletu spadła o 6%.

W segmencie międzynarodowym sprzedaż w tych samych sklepach spadła o 7% w ostatnim kwartale, a przychody spadły o 7% do 1,8 miliarda dolarów. Ten spadek przychodów był zauważalny, ponieważ firma miała więcej sklepów w regionie niż w tym samym okresie w 2023 roku. Całkowita liczba sklepów wzrosła z 19 630 do 21 279. W Chinach porównywalna sprzedaż spadła o 14% w ciągu kwartału.

Zmiana zajmie trochę czasu

Starbucks ma nadzieję, że obecne przeciwności się skończą i firma powróci do wzrostu. Jednak rzeczywistość jest taka, że Starbucks przechodził przez okres reorganizacji od dłuższego czasu, a Howard Schultz powrócił do firmy w 2022 r. po czterech latach. Odszedł, gdy firma mianowała Laxmana Narasimhana nowym dyrektorem generalnym.

W ramach działań restrukturyzacyjnych Laxmana firma nawiązała współpracę z Grubhub w celu rozwinięcia działalności na wynos. Uruchomiła również Starbucks Studios, nową inicjatywę tworzenia treści dla firmy. Firma ogłosiła również plany zwolnienia części swoich pracowników na Bliskim Wschodzie.

Nadal uważam, że odwrócenie sytuacji przez firmę zajmie trochę czasu ze względu na wyzwania, z jakimi boryka się firma. Niektórzy analitycy uważają, że musi przeprowadzić więcej zwolnień, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, gdzie jej wzrost zwalnia.

Innym poważnym problemem dla akcji Starbucks jest to, że są one nadal przewartościowane jak na firmę, która już się nie rozwija. Mają wskaźnik P/E na poziomie 21, wyższy niż mediana sektora wynosząca 16.

Prognoza ceny akcji Starbucks

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji SBUX znajdowała się w silnym trendzie spadkowym w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ten spadek rozpoczął się, gdy akcje osiągnęły szczyt na poziomie 112 USD kilka lat temu. Co najważniejsze, akcje utworzyły krzyż śmierci, ponieważ średnie kroczące 200-tygodniowe i 50-tygodniowe utworzyły niedźwiedzi skrzyżowanie.

Obecnie unosi się nieznacznie powyżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 71,46 USD, najniższego wahania w maju. Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal spadać, zwłaszcza jeśli spadną poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 71,46 USD. Jeśli tak się stanie, następnym punktem do obserwacji będzie 65 USD, najniższe wahanie w maju 2022 r. i 15% poniżej obecnego poziomu.