Zscaler traci 17% po słabych prognozach na rok fiskalny 2025, obniżkach ratingów: czas kupić?

Zscaler Inc. (NASDAQ: ZS) odnotował w środę znaczny spadek ceny akcji, tracąc ponad 17% po opublikowaniu wyników za IV kwartał roku obrotowego 2024 i rozczarowujących prognoz na rok obrotowy 2025 we wtorek.

Spadek ten pogłębił się z powodu rewizji ocen i obniżenia docelowych cen przez wielu analityków.

Na przykład Brian Essex z JP Morgan podkreślił, że chociaż spółka osiągnęła solidne wyniki za IV kwartał, prognozy dotyczące rozliczeń w pierwszej połowie roku obrotowego 2025 były słabsze od oczekiwanych.

Essex, który zachował ocenę Overweight, obniżył swoją cenę docelową z 230 do 220 USD, odzwierciedlając łagodniejsze prognozy dotyczące rozliczeń.

Analityk UBS Roger Boyd również wyraził obawy, zwłaszcza dotyczące konserwatywnych wytycznych zarządu, i w związku z tym obniżył cenę docelową z 270 do 250 dolarów, utrzymując jednocześnie rekomendację Kupuj.

Podobnie Andrew Nowinski z Wells Fargo obniżył cenę docelową ze 182 do 180 USD, co wskazuje na ogólnie panującą ostrożność wśród analityków.

Prognozy Zscaler na rok fiskalny 2025 rozczarowują

Same wyniki za IV kwartał 2024 r., choć na papierze dobre, zostały przyćmione przez słabe perspektywy na rok fiskalny 2025.

Zscaler podał, że skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,88 USD, co przekracza konsensus prognoz na poziomie 0,69 USD.

Przychody wzrosły o 30% rok do roku do 592,9 mln USD, co również przewyższyło oczekiwania. Jednak prognozy na rok fiskalny 2025 znacznie rozczarowały inwestorów.

Spółka prognozowała skorygowany zysk na akcję w wysokości od 2,81 do 2,87 USD, ze średnią wartością 2,84 USD, co jest wartością znacznie niższą od szacowanych 3,36 USD.

Podobnie prognozowane przychody w wysokości 2,6–2,62 mld dolarów, przy średniej na poziomie 2,61 mld dolarów, były nieznacznie niższe od oczekiwanych 2,63 mld dolarów.

Choć sytuacja finansowa firmy Zscaler jest mocna, nie rekompensuje ona w pełni obaw o spowolnienie wzrostu i rentowności.

Bilans spółki pozostaje stabilny, a stan środków pieniężnych, ekwiwalentów środków pieniężnych oraz krótkoterminowych inwestycji na dzień 31 lipca 2024 r. wynosił 2 409,7 mln USD.

Zscaler poprawił również swoje marże operacyjne non-GAAP, raportując marżę na poziomie 22% w czwartym kwartale 2024 r., w porównaniu do 19% w roku poprzednim.

Jednakże prognozy na rok fiskalny 2025 wskazują na nieznaczny spadek rentowności, a marża operacyjna ma spaść do około 21%.

Ten niewielki spadek rentowności, mimo skali działalności firmy, budzi obawy inwestorów, którzy spodziewają się wzrostu marży wraz z rozwojem firmy.

Wzrost przychodów wyhamuje

Zscaler pozostaje liderem w dziedzinie zabezpieczeń w chmurze, jednak jego ostatnie osiągnięcia budzą obawy o ścieżkę wzrostu firmy.

Pomimo silnych wyników za IV kwartał 2024 r. spółka zmaga się ze spowolnieniem wzrostu przychodów.

Prognozuje się, że nadchodzący rok fiskalny będzie dziesiątym z rzędu kwartałem spadku wzrostu przychodów, co jest niepokojącą tendencją w przypadku spółki, której wycena stanowi 46-krotność przyszłych zysków operacyjnych non-GAAP.

Pozytywnym aspektem jest to, że firma nadal odnotowuje dużą akceptację platformy Zero Trust Exchange wśród klientów, a kluczowe partnerstwa, takie jak umowy z Google Chrome Enterprise i NVIDIA, wzmacniają jej pozycję rynkową.

Jednak rynek cyberbezpieczeństwa jest bardzo konkurencyjny, a znaczącymi konkurentami są tacy gracze, jak Palo Alto Networks.

Skupienie się firmy Zscaler na rozbudowie swoich możliwości w zakresie ochrony danych AI oraz strategiczne przejęcia, takie jak Avalor, podkreślają zaangażowanie firmy w innowacyjność i rozwój, jednak szersza dynamika rynku i konkurencja nadal stanowią poważne wyzwanie.

Mając na uwadze te czynniki, zrozumienie przyszłej trajektorii cen akcji wymaga wnikliwej analizy wykresów i wskaźników technicznych.

Analizując wykresy akcji, średnie kroczące i inne kluczowe wskaźniki techniczne, możemy uzyskać lepszy wgląd w to, w jakim kierunku Zscaler może zmierzać w nadchodzących tygodniach i miesiącach.

Przyjrzyjmy się bliżej analizie technicznej, aby lepiej zrozumieć obecną dynamikę akcji i potencjalne przyszłe ruchy.

Akcje Zscaler nadal podążają w trendzie spadkowym

Chociaż akcje Zscaler znajdują się w długoterminowym trendzie spadkowym od końca 2021 r., kiedy to były notowane powyżej 350 USD, w ubiegłym roku nastąpił znaczący wzrost z poziomu 85 USD do ponad 240 USD.

Źródło: TradingView

Akcje ponownie weszły w trend spadkowy na wykresach średnioterminowych w lutym tego roku. Co więcej, niedawno osiągnęły podwójny szczyt w pobliżu 204 USD, co jest silnym sygnałem niedźwiedzim.

Biorąc pod uwagę, że byki muszą zachować ostrożność i nie wchodzić w akcje po obecnych cenach. Długą pozycję należy rozważyć tylko wtedy, gdy akcje zaczną być notowane powyżej swojej 100-dniowej średniej kroczącej.

Traderzy, którzy po dzisiejszym spadku są nastawieni pesymistycznie do akcji, powinni w idealnym przypadku poczekać na odbicie, aby móc otworzyć nową pozycję krótką.

Jeśli jednak kurs będzie nadal utrzymywał się poniżej 160 USD, będzie to oznaczać dalszą słabość i wówczas można rozważyć zajęcie pozycji krótkiej ze stop lossem powyżej 71,8 USD.

Jeżeli dynamika pozostanie słaba, akcje znajdą wsparcie w okolicach poziomu 122 USD, gdzie będzie można zrealizować zyski.