USD/ZMW: O colapso do kwacha zambiano forma um padrão de alta

O kwacha zambiano está em sérios apuros, à medida que o país atravessa uma crise económica e climática. O par USD/ZMW subiu durante cinco semanas consecutivas e agora está pairando em seu máximo histórico. Ele estava sendo negociado a 27,20, um aumento de mais de 20% em relação à menor oscilação deste ano.

O kwacha da Zâmbia está em queda livre

O kwacha da Zâmbia, como muitas outras moedas africanas, tem apresentado uma forte tendência descendente em relação ao dólar americano, ao euro e à libra esterlina há décadas. Neste caso, caiu mais de 800% em relação ao seu nível mais baixo em 2008.

Isto teve implicações importantes para os cidadãos zambianos, uma vez que os aforradores viram o seu poder de compra deteriorar-se. Em termos mais simples, se tivesse poupado 100.000 kwacha em 2008, teria o equivalente a 31.847 dólares. Hoje, supondo que o dinheiro não rendesse juros, o valor vale apenas US$ 3.675.

O colapso contínuo do kwacha terá um impacto na inflação do país, que tem aumentado gradualmente recentemente. Dados da agência de estatísticas mostram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal subiu para 13,8% em abril, de 13,7% em março. A inflação tem aumentado depois de atingir o mínimo de 9,4% em 2022.

Como resultado, o Banco Central da Zâmbia provavelmente continuará o seu ciclo de subida. Em Fevereiro, aumentou as taxas de 11% para 12,50%, à medida que a inflação continuava a subir. Aumentou todas as suas reuniões em 2022 e os analistas prevêem que aumentará as taxas em 15 de maio.

A seca na Zâmbia continua

O colapso do kwacha zambiano ocorre num momento em que o país atravessa uma seca prolongada que afecta milhões de pessoas. O governo declarou um desastre nacional em Março e procurou fundos de doadores.

A seca na Zâmbia representa uma grande reversão em relação ao passado, uma vez que o país tem sido historicamente altamente produtivo. Os especialistas atribuíram esta seca ao El Niño e às alterações climáticas.

Ao mesmo tempo, as negociações de reestruturação da dívida levaram mais tempo do que o esperado e levaram o país ao incumprimento. Uma equipa do FMI está a visitar a Zâmbia esta semana, uma medida que poderá levar a agência a libertar mais dinheiro para ajudar a lidar com a seca. Tal acordo oferecerá algum alívio aos kwacha.

O outro provável catalisador para o kwacha zambiano é o aumento contínuo dos preços do cobre. Os dados mostram que o preço do cobre aumentou quase 17% este ano e os analistas esperam que a tendência continue à medida que a procura aumenta.

O cobre é um recurso importante para a Zâmbia, pois é o seu maior produto de exportação. Embora a produção esteja a diminuir, o governo espera aumentar a produção anual para 3 milhões de toneladas até 2030. Contudo, no curto prazo, o impacto do cobre no kwacha será limitado.

Gráfico USD/ZMW por TradingView

O outro potencial catalisador para o kwacha zambiano é que o USD/ZMW formou um padrão de topo duplo cujo decote está em 22,5. Na maioria dos casos, este é um dos sinais mais pessimistas do mercado, o que significa que o kwacha poderá regressar em breve. No longo prazo, porém, as perspectivas para a moeda são sombrias.