Cortes de juros de volta à mesa? Fed deve retomar o afrouxamento em junho após queda na confiança.

A crescente incerteza econômica está alimentando especulações de que o Federal Reserve pode ser obrigado a retomar o corte das taxas de juros antes do previsto.

Os investidores estão cada vez mais apostando em um corte de juros em junho, potencialmente seguido por outro em setembro, à medida que crescem as preocupações com a queda da confiança do consumidor e o aumento das expectativas de inflação.

O catalisador dessa mudança no sentimento do mercado é um relatório preocupante do Índice de Confiança do Consumidor do Conference Board , uma pesquisa mensal amplamente acompanhada com 5.000 famílias americanas.

O último índice, divulgado na terça-feira, revelou que a confiança do consumidor americano deteriorou-se no ritmo mais acentuado em três anos e meio durante fevereiro.

Essa queda reflete a crescente ansiedade entre os americanos sobre o potencial impacto econômico das políticas do presidente Trump, particularmente as tarifas e as possíveis interrupções no comércio.

Para complicar ainda mais a situação, a pesquisa também mostrou que as expectativas médias de inflação dos consumidores dispararam para 6%, o nível mais alto desde maio de 2023.

Essa combinação de queda na confiança e aumento das expectativas de inflação representa um desafio significativo para o Federal Reserve, que tem a tarefa de manter tanto a estabilidade de preços quanto o pleno emprego.

Os mercados financeiros reagiram rapidamente a essa notícia.

Os contratos futuros de taxa de juros agora indicam uma probabilidade superior a 70% de que o Fed reduza sua taxa de juros em um quarto de ponto percentual em sua reunião de junho, levando a faixa-alvo para 4,00%-4,25%.

Um novo corte de juros em setembro também está cada vez mais precificado, indicando que os investidores esperam que o Fed siga um ciclo de flexibilização mais agressivo.

O dilema do Fed

Essa aposta sugere que os operadores antecipam que as preocupações do banco central com a potencial fraqueza do mercado de trabalho superarão as preocupações com a inflação ressurgente até junho, levando a uma resposta com afrouxamento da política monetária.

No entanto, os formuladores de políticas do Fed afirmaram, em atas de reuniões recentes e declarações públicas, que estão buscando mais evidências de que a inflação está voltando à meta de 2% antes de se sentirem confortáveis em reduzir as taxas.

Eles estão monitorando de perto o impacto potencial das tarifas planejadas pelo presidente Trump, dos cortes de impostos, da repressão à imigração e das reduções contínuas na força de trabalho federal sobre os preços, o crescimento econômico e o mercado de trabalho.

Espera-se que o Bureau of Economic Analysis divulgue os dados; no entanto, um relatório na sexta-feira deve mostrar algum pequeno progresso na frente da inflação, com o índice de preços de consumo pessoal anual que o Fed monitora esperado para ter diminuído para 2,5% em janeiro, de 2,6% em dezembro.

O banco central enfrenta uma tarefa difícil ao navegar por essas forças econômicas concorrentes.

Embora o mercado de trabalho tenha permanecido relativamente forte, com o desemprego em 4% em fevereiro, pesquisas recentes sugerem que a atividade empresarial está começando a desacelerar.

As próximas medidas do Fed provavelmente dependerão muito dos dados que forem divulgados, à medida que os formuladores de políticas avaliam os riscos tanto da inflação quanto da recessão.

Esse cenário significa que eles estão monitorando de perto a fraqueza persistente em indicadores econômicos importantes, como gastos do consumidor, atividade manufatureira e crescimento do emprego.