AMC-beståndet är i en djup dvala; kommer en kort klämma?

AMC Entertainments (AMC) aktiekurs har rört sig i sidled under de senaste månaderna när investerare bedömer dess resultat. Den har legat kvar på $4-märket sedan maj, vilket betyder att den har sjunkit med 30% i år.

AMC- obligationer går inte heller så bra. Som visas nedan har avkastningen på dess obligationer från juni 2025 stigit till 99,3 %, vilket betyder att priserna har sjunkit kraftigt. Räntan på obligationerna från november 2026 har stigit till 89,2 %.

Företaget har underpresterat Cinemark, ett annat stort biografbolag, vars aktie har hoppat med 115% från sin lägsta nivå i år.

AMC har gjort vissa framsteg

AMC Entertainment har blivit en av de mest fallna änglarna i företagens Amerika. En fallen ängel är ett företag som presterat bra tidigare men vars prestationer sedan dess har släpat efter marknaden.

AMC:s inträde i kategorin fallna änglar accelererade under Covid-19-pandemin när de tvingades stänga ner sina platser. Som ett resultat av detta var man tvungen att öka sin upplåning för att finansiera sin verksamhet.

Företaget gynnades i början av 2021 när det blev en av de bästa meme-aktierna. Vid den tiden höjde aktien till en splitjusterad nivå på $392, vilket hjälpte ledningen att samla in pengar för att minska sin skuld.

AMC gick sedan bra 2023 då efterfrågan på toppfilmer som Barbie, Oppenheimer och Taylor Swifts Eras-turné ökade sina intäkter kraftigt. Den tjänade över 4,8 miljarder dollar 2023, upp från 3,9 miljarder dollar ett år tidigare. Denna prestation hjälpte också företaget att minska sin nettoförlust från 973 miljoner USD till 396 miljoner USD.

Utmaningen har dock varit att replikera förra årets framgång 2024. Några av de mest sålda Box Office-filmerna var Inside Out, Godzilla x Kong, Kung Fu Panda, Deadpool & Wolverine, Dune: Part 2 och Despicable Me.

På den positiva sidan har AMC Entertainments resultat visat att det fortfarande finns efterfrågan på Box Office-filmer. Dess intäkter för andra kvartalet sjönk till 1,03 miljarder dollar från 1,34 miljarder dollar samma period förra året.

Dessutom var dess halvårsintäkter på 1,98 miljarder dollar lägre än 2,3 miljarder dollar 2023. Enligt min åsikt är detta en stark prestation med tanke på effekterna av förra årets strejker i Hollywood.

Utspädning och fritt kassaflöde

Den främsta anledningen till att AMC Entertainment-aktien har kraschat är att ledningen har spätt på sina aktieägare rejält de senaste åren.

Utspädning sker när ett företag ger ut nya aktier, vilket minskar ägarandelen för befintliga ägare. Det minskar också ett företags vinst per aktie.

Den senaste 10Q-rapporten visar att företaget hade 321,5 miljoner utestående aktier, en stor ökning från 151,3 miljoner under samma period 2023. Data från TradingView visar att det hade cirka 5,9 miljoner utestående aktier 2020.

AMC har varit tvungen att späda på investerare för att minska sitt skuldberg. Under årens lopp har det betalat miljarder dollar i skulder, vilket bringar dess nuvarande företagslån till 4,2 miljarder dollar och dess leasingskulder till 3,7 miljarder dollar.

En viktig fråga bland investerare har varit dess kommande löptider, som är betydande. Till exempel skulle skulder värda över 2,6 miljarder dollar förfalla 2026 innan företaget utökade löptiden till 2019.

Bolaget kommer att betala sina löptider 2026 med några av medlen i sin balansräkning. Det slutade det senaste kvartalet med 770 miljoner dollar i kontanter och motsvarande och 1,075 miljarder dollar i omsättningstillgångar.

Utmaningen är att den fortfarande bränner avsevärda summor pengar, vilket kommer att urholka dess kassa.

Läs mer: AMC aktiekursprognos: köp, sälj eller håll?

AMC aktieutsikter

AMC-diagram av TradingView

AMC Entertainment driver en kvalitetsfranchise som sannolikt kommer att fortsätta att gå bra även när fler kunder går över till streaming. De flesta studior som Disney och Warner har alla förbundit sig att släppa biofilmer i framtiden.

Företaget bränner fortfarande pengar, och dess kommande resultat kommer att ge mer information om detta. Analytiker förväntar sig att dess försäljning kommer att hamna på 1,34 miljarder dollar, också en minskning från de 1,4 miljarder dollar som den gjorde förra året.

AMC förväntas också förlora 7 cent per aktie, en minskning från de 8 cent den gjorde förra året när efterfrågan på Barbie och Oppenheimer steg.

Analytiker förväntar sig att dess årliga intäkter 2024 och 2025 kommer att vara 4,63 miljarder dollar respektive 5,19 miljarder dollar. Dess årliga förlust per aktie kommer att förbättras från 83 cent till 49 cent i år.

Det dagliga diagrammet visar att AMC-aktien har rört sig i sidled under de senaste månaderna då dess korta ränta har stigit till 16%.

Det har rört sig under 50-dagars och 25-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA), medan Average True Range (ATR) har backat till sin lägsta punkt sedan 9 maj. Relative Strength Index (RSI) har hållit sig under 50.

Därför kommer AMC-aktier sannolikt att förbli i detta intervall när handlare väntar på nästa vinst den 6 november. Jag tror att denna konsolidering kan leda till en stark uppsida, vilket kan skjuta upp den till $5,93, dess högsta punkt den 6 juni.

Läs mer: AMC-aktien närmar sig fabriks- eller brytpris: köpa eller sälja?