Wall Street, 4. çeyrek kazançlarının ardından Microsoft hakkında karışık görüşlere sahip: Daha fazla satmalı mı yoksa satın mı almalısınız?

Microsoft’un dördüncü çeyrek mali kazanç raporunun ardından Wall Street’in tepkisi karışıktı ve yükseliş iyimserliği ile temkinli şüphecilik arasındaki ayrımı yansıtıyordu.

Teknoloji devi, hisse başına kazancının beklentilerin biraz üzerinde 2,95 dolar, gelirinin ise yıllık %15,1 artışla 64,7 milyar dolar olduğunu bildirdi.

Analistler ne diyor?

Bir yandan Wedbush Securities analisti Dan Ives, Microsoft’un Üstün performans notunu ve 550 dolarlık fiyat hedefini korudu ve şirketin konferans görüşmesini, özellikle Azure’un yılın ikinci yarısında büyümeyi hızlandırmasının beklendiği yapay zekadan para kazanma eğilimleri için bir “doğrulama” olarak övdü. .

Ives, sürdürülebilir ivmenin temel göstergeleri olarak Microsoft’un güçlü ticari rezervasyonlarını ve Azure’un güçlü temel büyümesini vurguladı.

Bunun tersine, Citi analisti Tyler Radke daha ölçülü bir bakış açısı sunarak “gelir/EPS oranının zayıf olduğunu” kabul ederken Azure’un büyümesinde bir yavaşlamaya ve gelecek çeyrek için beklenenden daha zayıf bir rehberliğe dikkat çekti.

Bu endişelere rağmen Radke, AI ve ticari rezervasyonların büyümesi konusunda iyimserliğini korudu ve Satın Alma notunu korudu ancak fiyat hedefini 520 Dolardan 500 Dolara düşürdü.

Radke, kısa vadeli tahmin revizyonlarının olumsuz olabileceğini öne sürdü ancak herhangi bir zayıflığın, sağlam öncü göstergelerin desteğiyle geçici olacağına inandı.

Bank of America’dan Brad Sills de olumlu bir görünüm öngördü ve özellikle Azure’un ikinci yarıda beklenen ivmesinin mevcut yumuşaklığın kısa ömürlü olması gerektiğini gösterdiğini belirtti.

Sills, Microsoft’un Azure üzerindeki yapay zeka hizmetlerinin gücünü ve şirketin sermaye harcaması baskılarını azaltmak için platformunu kullanma becerisini vurguladı.

2025 mali yılı için güncellenmiş sermaye harcaması tahmini, beklenen gelir artışını ve platformun ölçeklenebilirliğini yansıtarak 53,8 milyar dolardan 58,3 milyar dolara yükseldi.

KeyBanc Capital Markets analisti Jackson Ader, Azure’un mevcut kapasite kısıtlamalarına ve önemli sermaye harcamalarına odaklandı ve bunların zorluklar oluşturabileceğini, aynı zamanda Microsoft’a büyüme gidişatını etkili bir şekilde yönetme esnekliği sağladığını öne sürdü.

Ader, Microsoft’un ölçeklenirken harcamaları etkili bir şekilde yönetme potansiyeli konusunda iyimser olarak Aşırı Ağırlık derecelendirmesini ve 490 dolarlık fiyat hedefini yineledi.

Ayrıntılı olarak 2. çeyrek kazançları

Microsoft’un 2024 Mali Yılı’nın 4. çeyreğindeki performansı, artan pazar beklentilerinin ortasında hızlı inovasyon ve yaygın büyümenin dalgalı sularında yol alan bir teknoloji devinin karmaşık bir resmini çiziyor.

Microsoft’un büyümesine yön veren, Verimlilik ve İş Süreçleri, Akıllı Bulut ve Daha Fazla Kişisel Bilgi İşlem segmentlerinden gelen önemli katkılarla çeşitlendirilmiş iş modelidir.

Özellikle Azure bulut platformunu içeren Akıllı Bulut segmenti, beklentilerin biraz altında da olsa yıllık bazda %21 büyüme bildirdi.

Azure’un büyümesi, yıllık bazda %29 ile hala etkileyici olsa da, önceki çeyreklere göre yavaşlama işaretleri gösteriyor.

Buna rağmen Azure, Microsoft’un büyüme stratejisinin temel taşı olmayı sürdürüyor; özellikle de şirket, yapay zeka yeteneklerini tekliflerine entegre etmeye devam ederken.

Mali açıdan Microsoft, 4. çeyrekte operasyonlardan 37,2 milyar dolar nakit akışı ve 23,3 milyar dolar serbest nakit akışı üreten bir güç merkezi olmaya devam ediyor.

Şirketin sermaye getirisi konusundaki disiplinli yaklaşımı, temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlara yaptığı 8,4 milyar dolarlık dağıtımda açıkça görülüyor.

Ancak daha yakından bakıldığında, gelir büyümesi ile işletme giderleri arasındaki farkın daraldığı ortaya çıkıyor ve bu da gelecekteki marj genişlemeleri konusunda bazı endişelere yol açıyor. Bununla birlikte, yönetimin 2025 Mali Yılı için tahmini, işletme giderlerindeki tek haneli büyüme karşısında çift haneli gelir artışı öngörerek güven telkin ediyor.

Microsoft’un yüksek değerlemesi

Değerleme açısından, Microsoft’un vadeli F/K oranı 35,39 seviyesinde olup, beş yıllık ortalamanın ve sektör medyanının biraz üzerindedir.

Bu yüksek değerleme, özellikle bulut bilişim ve yapay zeka teknolojilerinde büyüme ve yenilik açısından pazarın yüksek beklentilerini yansıtıyor.

CAPEX harcamalarındaki önemli artış da dahil olmak üzere şirketin bu alanlardaki stratejik yatırımları, uzun vadeli büyümeyi artırmayı amaçlıyor ancak aynı zamanda bu yatırımlardan beklenen getirilerin gecikmesi durumunda riskler de barındırıyor.

Bu güçlü finansal verilere rağmen, Microsoft’un hisseleri bugünkü piyasa öncesi işlemlerde %3’ün üzerinde düşüşle olumsuz tepki gösterdi.

Bu düşüş muhtemelen pazarın agresif sermaye harcamaları sırasında gelecekteki büyümenin sürdürülebilirliğine ilişkin yüksek beklentilerini ve endişelerini yansıtıyor.

Microsoft’un önümüzdeki çeyreğe ilişkin öngörüsü de temkinli olup, ilk çeyrek gelirinin analistlerin beklentilerinin biraz altında, 63,8 milyar ila 64,8 milyar dolar arasında olacağını tahmin ediyordu.

Microsoft’un 4. çeyrek kazançlarını ve analistlerin görüşlerini inceledikten sonra şimdi hisse senedi performansının teknik analizine dönmeliyiz.

Bu analiz, yatırımcıların karşılaştığı acil soruyu yanıtlamak için hayati öneme sahip olan son fiyat hareketlerini ve işlem hacimlerini inceleyecek: Microsoft’un 4. çeyrek kazançlarının ardından Wall Street’in karışık görüşleri göz önüne alındığında, biri elindekileri satmalı mı yoksa bunu bir fırsat olarak mı görmeli? daha fazla satın al?

Uzun vadeli ralli bitti mi?

Microsoft’un hisseleri 2023’ün başından bu yana güçlü bir yükseliş trendi gördü ve o zamandan bu yana fiyatlar ikiye katlandı.

Ancak bu güçlü yükseliş trendi, hisse senedinin bu ayın başında ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyelerinden %10’un üzerinde düşüşle sona erecek gibi görünüyor.

Ayrıca hisse senedi, aşağıdaki günlük grafikte de görülebileceği üzere bugün uzun vadeli yükseliş trend çizgisinin altında açılmaya hazırlanıyor.

TradingView’den MSFT grafiği

Hisse senedi için bir sonraki desteğin 388 dolar civarında olması ve bu seviyenin altına düşülmesi nedeniyle boğaların temkinli olması gerektiği düşünülürse, hisse senedi bir düşüş trendine veya orta vadeli aralıkta bir hareket dönemine girebilir.

Herhangi bir yükseliş pozisyonu yalnızca hisse senedinin geri sıçraması ve şu anda 439,0 $ seviyesinde bulunan 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kapanması durumunda dikkate alınmalıdır.

Ayı yatırımcıları hisse senedinde açığa satış yapmak için ivmedeki bu değişimden yararlanabilirler ancak hisse senedinin bugün açıldıktan sonra nasıl davrandığını analiz etmeleri gerekir.

Hisse senedi açılıştan sonra daha da düşerse, bu büyük bir duyarlılık değişikliğine işaret edecek ve 432 $’lık zararı durdurma ve 388 $’lık ilk kar hedefi ile hisse senedini açığa satabilirler.