سهم Stellantis في سوق هبوطي مع انتقال العلامات التجارية الرئيسية إلى النسيان

عانى سعر سهم Stellantis (STLA) من انعكاس حاد وانتقل إلى سوق هبوطية عميقة مع استمرار المخاوف بشأن علاماتها التجارية الرئيسية. انخفضت شهادات الإيداع الأمريكية الخاصة بها إلى 15 دولارًا هذا الشهر، بانخفاض يزيد عن 39٪ عن أعلى مستوى لها في عام 2023. أدى هذا التراجع إلى رفع قيمتها السوقية إلى حوالي 50 مليار دولار، مما يجعلها أكبر من فورد وأقل قليلاً من جنرال موتورز.

تواجه شركة ستيلانتيس تحديات كبيرة

تعد شركة ستيلانتيس واحدة من أكبر شركات صناعة السيارات العالمية على مستوى العالم. فهي تمتلك بعض العلامات التجارية الرائدة مثل جيب وكرايسلر ودودج ومازيراتي وبيجو.

وتواجه الشركة تحديات كبيرة مع استمرار أداء معظم علاماتها التجارية الرئيسية دون المستوى المتوقع، وخاصة في الولايات المتحدة.

على سبيل المثال، انخفض عدد سيارات كرايسلر وألفا روميو وفيات المباعة في الولايات المتحدة، وهناك مخاوف جدية بشأن ما إذا كانت هذه الشركات ستنجح في البقاء هناك في الأمد البعيد. أما ألفا روميو، التي كانت تحاول ذات يوم التنافس مع بي إم دبليو، فقد تخلفت كثيراً عن الركب.

لقد فقدت شركة كرايسلر، التي كانت في الماضي علامة تجارية عالية المبيعات للسيارات، أهميتها وانخفض عدد شحناتها.

وينطبق الأمر نفسه على العلامات التجارية الفاخرة الأخرى مثل مازيراتي، والتي تخلفت كثيراً عن الركب من أمثال فيراري وبورش. كما فقدت علاماتها التجارية التي تستهدف السوق العام مثل سيتروين ولانسيا حصة في السوق على مر السنين.

وقد ظهر هذا الاتجاه في أرقام التسليم الأخيرة. فقد بلغت شحنات الشركة في الربع الأول 1.3 مليون، بانخفاض 10% عن نفس الفترة في عام 2023. وبلغت المبيعات للعملاء 1.5 مليون، دون تغيير عن العام الماضي.

التحدي الكبير الآخر الذي تواجهه شركة ستيلانتي هو طموحها في أن تصبح لاعباً رئيسياً في صناعة السيارات الكهربائية. وفي هذه الحالة، أطلقت الشركة العديد من العلامات التجارية للسيارات الكهربائية في محاولة للتنافس مع شركات صناعة السيارات التقليدية والعلامات التجارية الأحدث مثل Xpeng وTesla وNio.

وأظهر تقرير التسليم الخاص بها أن مبيعاتها العالمية من المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات ارتفعت بنسبة 8%، مما يعني أن الطلب يتباطأ. وفي أحدث النتائج الفصلية، أشارت الإدارة إلى أن أحد أكبر التحديات كان عدم اليقين بشأن معدلات تبني المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات.

وباعتبارها علامة تجارية أوروبية، كانت ستيلانتيس تتجه إلى صناعة السيارات الكهربائية بمعدل أسرع من الشركات الأمريكية مثل جنرال موتورز وفورد. كما سارعت الشركات الأمريكية إلى تقليص خسائرها. ففي الأسبوع الماضي فقط، ألغت فورد خططًا لبناء سيارة رياضية متعددة الاستخدامات كهربائية بثلاثة صفوف وأرجأت إصدارًا جديدًا من الشاحنات الكهربائية.

ولكي نكون واضحين: لا تزال شركة ستيلانتيس تمتلك بعض العلامات التجارية الشهيرة مثل جيب ورام. كما تمتلك شركة دودج، إحدى أفضل العلامات التجارية للسيارات العضلية في الولايات المتحدة. وتحظى علاماتها التجارية الأخرى مثل فيات وبيجو وفوكسهول بشعبية كبيرة في أوروبا.

نمو إيرادات Stellantis

أظهرت أحدث النتائج المالية أن شحنات Stellantis المجمعة انخفضت من أكثر من 3.2 مليون في النصف الأول من عام 2023 إلى 2.8 مليون. وانخفض صافي الإيرادات من أكثر من 98 مليار يورو إلى أكثر من 85 مليار يورو.

وارتفع الدخل التشغيلي المعدل لشركة ستيلانتيس من أكثر من 14.1 مليار يورو إلى أكثر من 8.4 مليار يورو. وفي الربع الأخير، انخفضت شحنات الشركة بنسبة 11% إلى 1.37 مليار يورو، في حين انخفضت إيراداتها الصافية بنسبة 12% إلى 41.7 مليار يورو.

وبالنظر إلى المستقبل، فمن المرجح أن تستفيد شركة ستيلانتيس من تخفيضات أسعار الفائدة الجارية في أوروبا وربما في الولايات المتحدة. ومن الناحية التاريخية، يحفز العملاء بشكل أكبر على شراء مركبات جديدة عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض.

لكن الشركة تواجه المزيد من التحديات. فمن ناحية، ألغى الاتحاد الأوروبي التعريفات الجمركية المقترحة على المركبات الكهربائية الصينية. وهذا يعني أن العديد من الشركات الصينية مثل نيو، وبي واي دي، وإكس بينج ستواصل اكتساب حصة سوقية في الاتحاد، وهو ما سيؤثر على شركات مثل رينو وستيلانتس.

وتتمثل المشكلة الكبرى الأخرى في أن الشركة لا تحقق أداءً جيداً في أميركا الشمالية ، وهي السوق الرئيسية التي ارتفعت فيها الإيرادات إلى 22.8 مليار يورو. وهي تخاطر بخسارة حصة في السوق لصالح شركات صناعة السيارات في ديترويت.

من الناحية الإيجابية، أصبحت شركة ستيلانتيس شركة رخيصة يتم تداولها عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 3.54، وهي نسبة أقل من شركات مثل تويوتا وفورد وهوندا وجنرال موتورز. ويرجع هذا المضاعف المنخفض للتقييم إلى أن المستثمرين لا يتوقعون أن تحقق الشركة نموًا كبيرًا في المستقبل.

تحليل سعر سهم ستيلانتيس

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم STLA بلغ ذروته عند 27.60 دولارًا في يونيو ثم انخفض الآن بنسبة 40%. كما أنه يحوم بالقرب من أدنى نقطة له منذ أغسطس 2023.

كما انخفض السهم إلى ما دون المتوسطات المتحركة على مدى 50 أسبوعًا و100 أسبوع، ويحوم فوق نقطة تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50%. كما انتقل إلى قاع نطاق التداول لخطوط موراي الرياضية.

ولذلك، من المرجح أن يستأنف السهم اتجاهه الهبوطي ويعيد اختبار مستوى الدعم عند 12.50 دولار، وهي نقطة تصحيح فيبوناتشي 61.8%.