Vender en mayo y marcharse no funciona; el Dr. Doom Roubini es optimista

Los inversores bursátiles que siguieron el popular mantra de “vender en mayo y marcharse” están sufriendo pérdidas significativas a medida que el mercado sigue avanzando. El índice Dow Jones ha subido más de un 6% desde el 1 de mayo, mientras que los índices Nasdaq 100 y S&P 500 han subido más de un 10%.

Estos índices han borrado todas las pérdidas que habían sufrido a principios de mes, cuando se intensificó el temor a que se desmantelaran las operaciones de carry trade del yen japonés. El Dow Jones se encuentra unos pocos puntos por debajo de su máximo histórico de 41.418 dólares, mientras que el S&P 500 necesita subir un 2,32% para alcanzar su máximo histórico de 5.668 dólares.

Sin embargo, el mantra de vender en mayo y marcharse ha funcionado bien en la industria de las criptomonedas, donde la mayoría de los tokens han sufrido fuertes caídas en los últimos meses. Los precios de Bitcoin y Ethereum han caído más del 20% desde su punto más alto en mayo.

Las ganancias corporativas han sido buenas

La primera razón por la que el tema de vender en mayo y marcharse no ha funcionado bien es que las ganancias corporativas han sido buenas.

Si bien empresas como Intel, Home Depot y AMD tuvieron un mal segundo trimestre, la mayoría del índice S&P 500 tuvo un buen desempeño.

Los datos de FactSet muestran que el 91% de todas las empresas del índice S&P 500 han publicado sus resultados financieros. De estas empresas, el 78% publicó resultados que tuvieron un componente positivo de ganancias por acción (EPS) en el segundo trimestre, mientras que el 50% de ellas tuvieron una sorpresa positiva en los ingresos.

Lo más importante es que hay señales de que el crecimiento de los ingresos se ha acelerado, con un crecimiento de los ingresos del 10,8 %, el punto más alto desde el cuarto trimestre de 2021. Estas cifras significan que, a pesar de los desafíos, las empresas lo están haciendo bien.

La mayoría de las empresas también han emitido una orientación futura positiva, y solo el 47% de los miembros del índice S&P 500 emitieron una orientación de EPS negativa.

Los analistas siguen siendo optimistas respecto de las acciones

El índice S&P 500 también tuvo un buen desempeño porque los analistas de Wall Street siguen siendo optimistas respecto de las acciones estadounidenses.

En una nota, los analistas de Goldman Sachs dijeron que el índice S&P 500 podría subir hasta los 6.000 dólares este año, lo que significa que podría aumentar más del 8% este año. Otra estimación de Goldman Sachs fue que podría aumentar marginalmente hasta los 5.600 dólares.

Por su parte, Oppenheimer ha fijado un objetivo de 5.900 dólares, mientras que el de Deutsche Bank se sitúa en 5.600 dólares. UBS también prevé que el índice siga subiendo. Morgan Stanley prevé que el índice S&P 500 se acerque a los 6.000 dólares.

En particular, Nouriel Roubini, un analista de Wall Street muy popular, conocido popularmente como el Dr. Doom, abogó recientemente por precios más altos de las acciones. Cree que el popular índice S&P 500 seguirá subiendo hasta alcanzar un máximo histórico.

Sin embargo, no todo el mundo es optimista respecto de las acciones estadounidenses. Warren Buffett ha vendido una cantidad sustancial de acciones en los últimos meses. Ha vendido acciones de Apple por un valor de más de 54.000 millones de dólares, lo que eleva el total de efectivo a más de 277.000 millones de dólares.

La Fed es tu amiga

Las acciones estadounidenses también están teniendo un buen desempeño debido a las esperanzas persistentes de que la Fed esté adoptando ahora un tono moderado.

La mayoría de los economistas esperan ahora que la Reserva Federal proporcione un respaldo al mercado de valores. Las cifras económicas recientes indican que la Fed comenzará a recortar las tasas de interés en su reunión de septiembre, dado que la tasa de desempleo ha aumentado en los últimos meses.

Al recortar las tasas, la Fed se unirá a otros bancos centrales como el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra (BoE) y el Banco Nacional Suizo (SNB), que han comenzado a recortar las tasas en los últimos meses.

Los recortes de las tasas de la Reserva Federal son importantes para los índices S&P 500, Dow Jones y Nasdaq 100 debido a las enormes sumas de dinero que se han almacenado en fondos del mercado monetario. Los inversores han invertido más de 6,1 billones de dólares en fondos del mercado monetario.

Es probable que algunos de estos fondos se inclinen por las acciones a medida que los rendimientos comiencen a caer. De hecho, el mercado de bonos ha comenzado a suavizarse: el rendimiento a 10 años se ha movido al 3,9%, mientras que el de 30 años ha pasado al 4,16%, respectivamente.

Las elecciones estadounidenses como catalizador

El otro gran catalizador que hay que tener en cuenta son las próximas elecciones estadounidenses, que se celebrarán en noviembre. Las encuestas muestran que Kamala Harris lleva ventaja frente a Donald Trump en estados clave.

Es probable que las acciones estadounidenses tengan un buen desempeño a medida que termine la incertidumbre del período de campaña. Creemos que los temores de los inversores a la presidenta Kamala son infundados.

Además, las acciones estadounidenses han alcanzado máximos históricos durante la presidencia de Joe Biden. A lo largo de los años, los datos muestran que el mercado de valores tiene un buen desempeño independientemente de quién esté en la Casa Blanca.

Además, aunque algunos inversores adoran a Trump por su promesa de reducir los impuestos y las regulaciones, su administración no sería buena. Los recortes impositivos exacerbarían la actual crisis de deuda, cuya deuda pública supera los 35 billones de dólares. Sus guerras comerciales también afectarían el crecimiento del país y las tensiones con China.