AMC-osakkeen hinta romahti: ovatko sen 20 % tuottoiset roskalainat turvallisia?

AMC Entertainmentin osakkeet ovat edelleen vaikeuksissa. Se on laskenut tänä vuonna lähes 18 %, mikä on heikompi kuin laajemmat rahoitusmarkkinat, sillä Nasdaq 100- ja S&P 500 -indeksit ovat nousseet yli 10 %.

AMC ei ole ainoa mediaan liittyvä yritys, joka on vaikeuksissa. Warner Bros. Discoveryn (WBD) osakekurssi on pudonnut 41 % tänä vuonna, jolloin sen kokonaismarkkina-arvo on yli 17 miljardia dollaria. AMC Networks on laskenut yli 52 prosenttia, kun taas Paramount Global (PARA) on pudonnut 30 prosenttia, vaikka fuusio Skydancen kanssa jatkuu.

AMC Entertainmentin tulot

Viimeisin tärkeä AMC-uutinen oli sen taloudellinen tulos, joka julkaistiin aiemmin tässä kuussa. Nämä tulokset osoittivat, että sen liikevaihto laski 1,03 miljardiin dollariin viimeisellä neljänneksellä vuoden 2023 1,34 miljardista dollarista.

Se siirtyi myös 32 miljoonan dollarin tappioon, mikä on suuri käänteinen 8,6 miljoonan dollarin voitosta, jonka se teki samalla neljänneksellä vuonna 2023. Sen oikaistu käyttökate oli 29,4 miljoonaa dollaria edellisen vuosineljänneksen 182 miljoonasta dollarista.

Nämä luvut tarkoittavat, että yhtiö kamppailee edelleen, osittain viime vuoden Hollywoodin lakkojen vaikutuksen vuoksi. Tämä vetäytyminen oli sen ohjeistuksen mukainen, jonka yhtiö antoi julkistaessaan ensimmäisen vuosineljänneksen taloudellisia tuloksia.

Silti johto uskoo, että AMC Entertainment on kääntymässä nurkkaan viimeaikaisten ja tulevien menestyselokuvien myötä. Tämän vuoden suurimpia menestyksiä ovat Despicable Me 4, Twisters, Deadpool & Wolverine ja Dune.

Toisin kuin ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksessa, jolloin johto varoitti alan hidastumisesta, Adam Aronin toimitusjohtaja suhtautui tulevaisuuteen myönteisesti. Hän sanoi:

“Vuoden 2023 lakot vaikuttivat useisiin elokuvanimikkeisiin vuoden 2024 alussa ja murssivat jonkin verran kannattavuuttamme tammi- ja toukokuussa. Mutta näköalamaailma, kesäkuu ja heinäkuu olivat selvästi erilaisia. Ja uskomme, että myös loppuvuosi 2024 ja kaikki vuoteen 2025 ja kaikki vuoteen 2026 mennessä pitäisi olla selvästi erilaisia.”

Laimennusriskit ja tasetoimenpiteet

Suurin riski, josta AMC-sijoittajien on aina oltava tietoinen, on yhtiön laimennus, jonka seurauksena ulkona olevien osakkeiden määrä on noussut yli 361 miljoonaan alle 10 miljoonasta vuonna 2020.

Tämä laimennus oli suurelta osin odotettavissa, koska yritys joutui sulkemaan myymälänsä vuosina 2020 ja 2021 pandemian vuoksi. Ilman tätä laimennusta yritys olisi kulkenut samoilla jalanjäljillä kuin Cineworld, joka hakeutui konkurssiin.

Laimennus, vaikka se oli tuskallista osakkeenomistajille, on jättänyt yrityksen, jolla on yli 700 miljoonaa dollaria käteistä. Tällaisissa vaikeuksissa olevalle yritykselle kassapuskuri on erittäin tärkeä asia, koska se auttaa rahoittamaan toimintaansa ja pysymään pinnalla.

AMC on työskennellyt hoitaakseen taloutensa. Juuri tässä kuussa yhtiö onnistui lykkäämään osan vuosille 2026 suunnitelluista erääntymisistä 2029 ja 2030. Yhteensä se järjesteli velkojaan yli 2,45 miljardin dollarin arvosta jättäen näinä vuosina vain muutaman erääntymisajan.

Näiden lainojen laajentaminen tarkoittaa, että lainanantajat uskovat yrityksen pystyvän suorittamaan maksut. Osana sopimusta vuonna 2026 erääntyvän 1,8 miljardin dollarin arvo siirrettiin vuoteen 2029, kun taas vuonna 2026 erääntyvä 580 miljoonan dollarin toinen panttivelka uudelleenrahoitettu lainoilla, jotka erääntyvät myös vuonna 2029.

Sijoittaminen AMC Entertainmentin velkaan

AMC Entertainmentin laimenemisesta huolissaan olevat sijoittajat voivat edelleen osallistua yhtiöön sijoittamalla sen velkaan. Rahoitusalalla velka nähdään usein turvallisempana sijoituskohteena, koska konkurssin sattuessa joukkovelkakirjalainanhaltijat saavat jonkin verran maksuja, kun taas osakkeenomistajat pyyhitään pois.

AMC-velkaan sijoittaminen olisi merkki siitä, että sijoittajat uskovat yhtiön jatkavan toimintaansa. AMC:n tapauksessa on suuret mahdollisuudet menestyä jatkossakin, koska viimeaikaiset tulokset osoittivat, että sen palveluille on kysyntää.

Mikä tärkeintä, neuvottelemalla ja lykkäämällä sen erääntymistä se tarkoittaa, että yrityksellä ei ole lähitulevaisuudessa konkurssiriskiä.

Roskapostiyhtiönä se tarkoittaa myös sitä, että AMC-lainoilla on houkutteleva tuotto. BusinessInsiderin tiedot osoittavat, että vuonna 2026 erääntyvät velat tuottavat 20 %, kun taas vuosina 2027 ja 2029 erääntyvät 18 % ja 16 %. Näihin joukkovelkakirjoihin olisi järkevää sijoittaa.

AMC osakekurssianalyysi

Päiväkaaviossa näemme, että AMC-osakkeen hinta on liikkunut sivusuunnassa muutaman viime viikon aikana. Se on pysynyt 5 dollarin vaihteluvälillä toukokuusta lähtien, jolloin se putosi 12 dollarista, kun osakkeet kävivät läpi voimakkaan elpymisen.

Osake on nyt konsolidoitumassa 50 päivän ja 100 päivän liukuvalle keskiarvolle, kun taas kertyminen ja jakelu -indikaattori liikkuu alaspäin, mikä osoittaa, että sijoittajat jatkavat edelleen jakoa.

Siksi osake saattaa pysyä paineen alaisena lähitulevaisuudessa, ja seuraava piste on 4,16 dollarissa, alimmillaan 31. toukokuuta.