Alors que les craintes de récession s’emparent de Wall Street, les politiques économiques de Trump peuvent-elles éviter un ralentissement ?

Un changement radical d’opinion se propage à Wall Street, alors que les marchés boursiers s’effondrent, la confiance des consommateurs faiblit et les économistes réduisent leurs prévisions de croissance pour l’année.

Le spectre d’une récession potentielle plane, alimenté par les inquiétudes suscitées par les politiques commerciales agressives du président Trump et leur impact potentiel sur l’économie américaine.

Ce renversement de situation radical marque une rupture significative par rapport à il y a un mois seulement, lorsque les indices boursiers atteignaient des sommets historiques et que le moral des consommateurs était en hausse.

De nombreux dirigeants d’entreprise étaient optimistes quant à la capacité de Trump à tenir ses promesses de réductions d’impôts et de déréglementation, ce qui, selon eux, stimulerait une croissance économique robuste.

Cependant, ces espoirs ont été anéantis par la mise en œuvre agressive de droits de douane – et de menaces de droits de douane – par Trump à l’encontre des principaux partenaires commerciaux des États-Unis.

Mardi, Trump a intensifié le conflit commercial en augmentant les taxes à l’importation sur l’acier et l’aluminium en provenance du Canada à 50 %, contre 25 % auparavant, en réponse à l’imposition de droits de douane par l’Ontario sur l’électricité qu’elle exporte vers les États-Unis.

L’incertitude économique qui en résulte a ébranlé les marchés financiers, les analystes mettant en garde contre une possible fuite des capitaux de Wall Street.

Les inquiétudes grandissent quant au fait que la politique tarifaire hésitante de Trump pourrait alimenter l’inflation, perturber les chaînes d’approvisionnement et, en fin de compte, plonger l’économie américaine en récession.

L’incertitude généralisée a conduit de nombreuses entreprises à adopter une position plus prudente, en reportant les investissements prévus et en abaissant leurs prévisions financières.

Delta Air Lines, Kohl’s et Walmart figurent parmi les dernières entreprises à se joindre au chœur des sociétés exprimant des inquiétudes quant à la détérioration des perspectives économiques.

L’indice boursier Nasdaq, fortement axé sur la technologie, est officiellement entré en correction la semaine dernière, définie comme une baisse de 10 % par rapport à son plus récent sommet, tandis que l’indice plus large S&P 500 s’est approché de ce seuil lors de la séance précédente.

Ces indicateurs de marché soulignent le sentiment croissant d’inquiétude chez les investisseurs.

Perspectives des analystes : objectifs plus bas, risques plus élevés

Reflétant les perspectives de plus en plus pessimistes, Goldman Sachs est récemment devenu le premier grand courtier à abaisser son objectif de fin 2025 pour l’indice S&P 500, le réduisant de 6 500 à 6 200.

Parallèlement, JPMorgan estime désormais à environ 40 % la probabilité d’une récession, une augmentation notable par rapport aux 30 % qu’elle avait attribués en début d’année.

Larry Summers, économiste de l’université Harvard et ancien secrétaire au Trésor de l’administration Clinton, a récemment estimé les chances d’une récession à 50-50, soulignant l’impact néfaste des politiques commerciales de Trump.

« Toute l’attention portée aux droits de douane, ainsi que toute l’ambiguïté et l’incertitude, ont à la fois freiné la demande et fait augmenter les prix », a publié Summers sur X.

Nous subissons le pire des deux mondes : des inquiétudes concernant l’inflation et un ralentissement économique, ainsi qu’une incertitude accrue quant à l’avenir, ce qui freine tout.

Signaux de récession

Bien que les perspectives économiques restent incertaines, plusieurs indicateurs sont surveillés de près pour détecter les signes potentiels d’une récession imminente.

Un de ces signaux est le suivi de l’économie en temps réel maintenu par la succursale d’Atlanta de la Réserve fédérale.

La semaine dernière, cet indicateur a montré une forte baisse, prévoyant que l’économie américaine se contractera à un taux annuel de 2,4 % au cours des trois premiers mois de cette année.

Bien que l’indicateur de la Fed d’Atlanta ne soit pas techniquement une prévision, il fournit une évaluation précieuse en temps réel de l’activité économique.

La récente lecture négative a été largement due aux données commerciales montrant une forte augmentation des importations en janvier, reflétant probablement une tentative des entreprises d’anticiper la mise en œuvre des droits de douane.

La plupart des économistes s’attendent toujours à ce que l’économie américaine connaisse une croissance au premier trimestre, même si elle sera plus lente.

JPMorgan, par exemple, prévoit un ralentissement de la croissance à seulement 1 % en rythme annuel au premier trimestre, contre 2,3 % au quatrième trimestre de l’année dernière.

La défense de Trump : « une période de transition »

Malgré les inquiétudes croissantes, Trump a cherché à minimiser les risques de récession, qualifiant tout ralentissement potentiel de simple « période de transition » le temps que ses politiques prennent effet.

Cependant, les récentes déclarations de Trump, dans lesquelles il a refusé d’exclure une récession lors d’une interview dimanche sur Fox News, semblent avoir alimenté davantage les inquiétudes des marchés.

« Je déteste faire ce genre de prédictions », a déclaré Trump, avant d’ajouter : « Il y a une période de transition, car ce que nous faisons est très important. … Cela prend un peu de temps. »

Si certains conseillers économiques de Trump ont minimisé les craintes de récession et exprimé leur confiance en une croissance économique continue, le ton général reste celui de la prudence et de l’incertitude.

Outre les politiques commerciales, d’autres facteurs pourraient également avoir un impact négatif sur l’économie américaine.

Le Département de l’efficacité gouvernementale (DOGE), dirigé par Elon Musk, s’emploie activement à réduire les emplois et les dépenses du gouvernement fédéral, ce qui pourrait peser sur l’activité économique.

De plus, des rapports récents de grandes compagnies aériennes commerciales indiquent un ralentissement des voyages gouvernementaux, reflétant une tendance plus large de réduction des dépenses et des investissements au sein du secteur public.

Delta Air Lines, par exemple, a cité la baisse de la confiance des consommateurs et des entreprises dans un contexte d’incertitude économique généralisée comme un facteur clé affaiblissant la demande.

Le dernier mot.

Si divers indicateurs économiques donnent des indices sur la santé de l’économie, la déclaration officielle d’une récession relève du National Bureau of Economic Research (NBER), un groupe d’économistes dont le Comité de datation des cycles économiques définit une récession comme « un déclin significatif de l’activité économique qui se propage à l’ensemble de l’économie et dure plus de quelques mois ».

Le comité examine un large éventail de données, notamment les tendances en matière d’embauche, de revenus, d’emploi, de dépenses corrigées de l’inflation, de ventes au détail et de production industrielle.

Cependant, le NBER ne déclare généralement pas de récession avant qu’elle n’ait commencé depuis un certain temps, parfois jusqu’à un an après les faits.

Alors que l’économie américaine traverse cette période d’incertitude, les investisseurs, les entreprises et les décideurs politiques surveilleront de près tout signe de faiblesse supplémentaire et évalueront attentivement le risque de récession.

Les mois à venir seront cruciaux pour déterminer si le président Trump peut réussir à éloigner l’économie du précipice et restaurer la confiance en sa vision économique.