Les taxes douanières réciproques de Trump : les marchés indiens devraient réagir négativement à court terme, mais les négociations pourraient apporter un certain soulagement

Le président américain Donald Trump a imposé les taxes douanières américaines les plus élevés depuis un siècle, ciblant plus de 60 nations dans une vaste mesure commerciale visant à corriger ce qu’il qualifie de déséquilibres commerciaux injustes.

L’Inde a été frappée par une taxe douanière de 26 % sur ses exportations vers les États-Unis, ce qui en fait l’un des pays les plus touchés.

Annonçant sa décision mercredi, Trump a qualifié le Premier ministre indien Narendra Modi de « grand ami », mais a soutenu que l’Inde n’avait pas traité les États-Unis équitablement sur le plan commercial.

« L’Inde, très, très difficile. Très, très difficile. Le Premier ministre vient de partir. C’est un grand ami à moi, mais je lui ai dit : « Vous êtes un ami à moi, mais vous ne nous traitez pas correctement. » Ils nous facturent 52 %. Vous devez comprendre que nous ne leur facturons presque rien, pendant des années et des années et des décennies », a déclaré Trump, présentant un tableau répertoriant les pays et leurs taxes douanières.

Si la taxe de 26 % affecte largement les exportations indiennes, certains secteurs seront traités différemment.

Par exemple, les exportations automobiles indiennes vers les États-Unis seront soumises à une taxe douanière de 25 % imposée sur toutes les importations automobiles à l’échelle mondiale, et non à 51 % (25 % + 26 %).

Cependant, des secteurs tels que les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs et les minéraux resteront exemptés de taxes douanières réciproques.

Les marchés réagissent négativement aux taxes douanières réciproques, mais les analystes voient des possibilités de négociation

Suite à l’annonce de Trump, les marchés boursiers indiens ont reculé, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant à l’impact des taxes douanières sur les exportations.

À 12h jeudi, le BSE Sensex était en baisse de 204,19 points (0,27 %) à 76 413,25, tandis que le Nifty 50 a reculé de 43,65 points (0,19 %) à 23 288,70.

Cependant, les analystes suggèrent que l’Inde a la capacité de négocier des allégements sur le taxe par le biais de pourparlers commerciaux.

« Le ministère analyse l’impact des taxes douanières annoncées… C’est un bilan mitigé et non un revers pour l’Inde », a déclaré à PTI un haut responsable du ministère du Commerce, ajoutant que des discussions avec les États-Unis pourraient conduire à des révisions.

La société de courtage Emkay estime que les exportations indiennes vers les États-Unis pourraient diminuer de 30 à 33 milliards $ (0,8 à 0,9 % du PIB) en raison de nouvelles taxes douanières.

Cependant, il a noté que les récentes négociations commerciales entre l’Inde et les États-Unis offrent l’occasion d’un accord bilatéral.

« Nous mettons en lumière quelques « victoires faciles » que l’Inde pourrait offrir aux États-Unis en échange de concessions tarifaires, notamment des importations accrues d’énergie et de défense, des taxes douanières réduites sur des produits agricoles spécifiques et des taxes douanières abaissées sur les véhicules électriques étrangers », a indiqué Emkay dans une note.

Bernstein a fait écho à ce sentiment, prévoyant que l’Inde opterait pour la négociation plutôt que pour une escalade des tensions commerciales.

Bien que les réactions du marché puissent être négatives à court terme, l’entreprise s’attend à une reprise de l’économie indienne au second semestre de cette année.

L’Inde doit également se prémunir contre les représailles commerciales chinoises

Au-delà de l’impact immédiat des taxes douanières sur l’Inde, les analystes suivent de près la réaction de la Chine à la décision de Trump.

Les États-Unis ont également imposé des taxes douanières réciproques plus élevées à plusieurs pays asiatiques et européens, dont la Chine, le Vietnam, Taïwan, la Thaïlande et le Bangladesh.

Certains analystes estiment que cela pourrait créer des opportunités pour l’Inde dans le commerce et l’industrie.

« La décision de Trump d’imposer des taxes douanières réciproques plus élevées à plusieurs pays asiatiques pourrait offrir à l’Inde une opportunité de renforcer sa position dans les chaînes d’approvisionnement mondiales », a déclaré Ajay Srivastava, fondateur de la Global Trade Research Initiative (GTRI).

L’Asie a été beaucoup plus touchée que l’Inde par les taxes douanières, et l’Inde est moins exposée aux exportations que les marchés émergents asiatiques, mais il est peu probable que l’Inde soit désynchronisée des marchés émergents asiatiques lors du ralentissement cyclique, a déclaré Emkay.

Emkay a également mis en garde contre les conséquences imprévues que la réaction de la Chine pourrait avoir pour l’Inde.

« La réponse de la Chine à ce coup de massue aura des conséquences pour l’Inde, compte tenu de ses capacités industrielles excédentaires et de ses prix agressifs sur les marchés asiatiques. Alors que l’Inde négocie avec les États-Unis et d’autres partenaires commerciaux, elle devra peut-être aussi se prémunir contre les réactions commerciales chinoises, notamment les taxes douanière de représailles qui pourraient frapper les industries nationales et entraîner une désinflation », a noté la société de courtage.

Les experts s’attendent à une réponse indienne mesurée

Bien que le taxes de 26 % soit important, certains observateurs du marché estiment qu’il n’est pas excessif comparé aux taxes douanières américaines appliqués à d’autres pays comme la Chine et Taïwan.

VK Vijayakumar, stratège en chef des investissements chez Geojit Investments, a souligné que l’Inde disposait encore d’une marge de négociation et qu’un accord commercial potentiel pourrait réduire le fardeau commercial.

« Le marché devrait réagir négativement à court terme, mais un accord bilatéral pourrait atténuer les pressions sur les taxes douanières à l’avenir », a déclaré Vijayakumar.

Parallèlement, Narinder Wadhwa, directeur général et PDG de SKI Capital Services, a souligné que les politiques protectionnistes américaines déclenchent généralement une aversion au risque chez les investisseurs de portefeuille étrangers (IPE).

« Le marché boursier indien a tendance à réagir négativement aux restrictions commerciales américaines, car elles augmentent l’aversion au risque mondiale. Les investisseurs institutionnels étrangers (FPI) peuvent réduire leur exposition aux marchés émergents, entraînant une volatilité accrue. De plus, un sentiment de repli pourrait affaiblir la roupie, affectant l’inflation importée et les entreprises endettées en devises étrangères », a expliqué Wadhwa.

Au fur et à mesure que la situation évolue, l’attention se portera sur la réponse du gouvernement indien et sur la question de savoir si les négociations avec les États-Unis aboutiront à des concessions qui atténueront les perturbations économiques.