Harga saham Rolls-Royce melonjak: Adakah Tufan Erginbilgiç hanya bertuah?

Harga saham Rolls-Royce (LON: RR) telah menjadi parabola tahun ini, meningkat sebanyak 80%, menjadikannya salah satu prestasi terbaik dalam indeks FTSE 100. Ia telah melonjak lebih daripada 1,300% daripada paras terendahnya pada 2020, apabila ia hampir muflis.

Saham RR telah melonjak di bawah Tufan Erginbilgiç

Saham Rolls-Royce telah menunjukkan prestasi yang baik di bawah Tufan Erginbilgiç, eksekutif yang diberi pampasan yang baik yang mengambil alih pada Januari tahun lepas. Dia mungkin paling terkenal dengan penerangannya tentang syarikat itu sebagai platform yang menyala.

Saham telah meningkat sebanyak 440% sejak beliau menjadi CEO, yang menjadikannya agak kaya. Data menunjukkan bahawa beliau adalah eksekutif ketiga yang mendapat pampasan terbaik dalam indeks FTSE 100 selepas CEO AstraZeneca dan Relx.

Dia juga telah menjaringkan lebih £32 juta dalam keuntungan kertas dalam 9.3 juta saham yang dia telah dianugerahkan.

Bagaimanapun, penganalisis tidak pasti sama ada lonjakan berterusan itu boleh dikaitkan dengan Erginbilgiç atau sama ada dia hanya bernasib baik. Saya percaya bahawa nasib dan gaya pengurusannya telah menyumbang kepada lonjakan saham yang berterusan.

Nasib baik, syarikat itu telah mencapai prestasi yang baik kerana peristiwa makro global yang telah membawa kepada perniagaan penerbangan awam yang mantap. Ia juga telah mendapat manfaat daripada peristiwa geopolitik yang berterusan yang telah menyebabkan lebih banyak permintaan untuk peralatan ketenteraan.

Penerbangan awam merupakan bahagian penting dalam perniagaan Rolls-Royce kerana ia menjana lebih 50% daripada hasilnya. Ia melakukannya dengan menjual enjin yang menjanakan pesawat seperti Airbus A330-neo, A380, dan A330.

RR kemudiannya membuat sebahagian besar wangnya dengan memasukkan kontrak perkhidmatan panjang yang dikenakannya untuk setiap jam penerbangan. Oleh itu, perniagaannya telah mendapat manfaat kerana kebanyakan syarikat penerbangan menyaksikan permintaan yang tinggi, dengan faktor muatan mereka meningkat ke tahap pra-pandemi.

Oleh itu, Erginbilgiç bertuah kerana beliau menjadi Ketua Pegawai Eksekutif apabila pemulihan ini berlaku. Ia juga perlu diperhatikan bahawa saham sudah meningkat sebelum beliau menjadi CEO.

Paling penting, syarikat lain dalam industri telah mencapai prestasi yang baik, dengan saham GE Aerospace meningkat sebanyak 150% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Safran, yang mempunyai usaha sama pembuatan enjin dengan GE, telah meningkat sebanyak 45% dalam tempoh yang sama. Begitu juga, RTX, yang memiliki Pratt & Whitney, telah melonjak sebanyak 75% dalam tempoh 12 bulan yang lalu.

Peningkatan perbelanjaan pertahanan

Harga saham Rolls-Royce juga telah melonjak kerana perniagaan pertahanannya, yang telah mendapat manfaat daripada perbelanjaan berterusan oleh kerajaan.

Peperangan di Ukraine sedang berlaku manakala Timur Tengah berada dalam kegelisahan selepas Israel melancarkan operasi darat di Lubnan.

Terdapat juga risiko yang semakin meningkat bahawa China akan menyerang Taiwan dalam beberapa tahun akan datang, satu langkah yang akan memaksa AS dan sekutunya untuk bertindak balas. Akibatnya, kebanyakan negara Barat, terutamanya yang berada dalam NATO, telah mula membuat persiapan ini.

Rolls-Royce juga mendapat manfaat daripada pengaturan AUKUS yang menyatukan Amerika Syarikat, UK dan Australia, dengan Jepun dijangka menyertainya.

Secara keseluruhannya, pendapatan segmen pertahanan meningkat sebanyak 18% pada separuh pertama tahun itu manakala aeroangkasa awam melonjak sebanyak 27% kepada £4.1 bilion.

Pemotongan kos dan sasaran baharu

Tindakan Tufan Erginbilgiç juga telah membantu harga saham Rolls-Royce pulih. Dia telah melakukannya dengan mengurangkan kos, memfokus semula syarikat pada keuntungan, menukar pemimpin kanan, mengurangkan pertindihan, dan memusnahkan pengurus pertengahan.

Pada masa yang sama, beliau telah meninggalkan beberapa usaha niaga yang merugikan pendahulunya dan menetapkan sasaran keuntungan baharu untuk syarikat itu.

Sebagai sebahagian daripada strateginya, beliau berharap keuntungan operasi akan meningkat antara £2.5 bilion dan £2.8 bilion dalam jangka sederhana. Beliau juga menjangkakan bahawa margin operasi akan berkembang antara 8% dan 10% manakala aliran tunai percumanya adalah antara £2.8 bilion dan £3.1 bilion.

Tindakan ini, bersama dengan pulangan dividen, telah menyebabkan lebih banyak permintaan untuk saham syarikat.

Risiko kekal

Masih terlalu awal untuk Erginbilgiç meraikannya kerana banyak perkara boleh berlaku. Selain itu, bahagian penerbangan awam yang telah melakukan dengan baik adalah sangat kitaran.

Juga, sejarah menunjukkan bahawa saham yang naik begitu cepat juga boleh mengalami pembalikan mendadak. Dua contoh yang baik ialah Boohoo dan Burberry.

Boohoo adalah peminat teknologi semasa wabak apabila stoknya melonjak kepada 433p. Hari ini, ia telah menjunam ke bawah 30p. Begitu juga, saham Burberry melonjak kepada 2,458p pada tahun 2023 dan telah jatuh ke bawah 800p hari ini.

Terdapat juga risiko bahawa saham telah menjadi sangat tinggi nilai. Paling ketara, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan MACD menunjukkan bahawa saham telah mula membentuk corak perbezaan menurun. Dalam kebanyakan tempoh, corak ini biasanya diikuti oleh penembusan menurun.

Oleh itu, saham mungkin terus meningkat apabila pelabur menunggu penyata dagangannya pada bulan November apabila ia menerbitkan kemas kini dagangannya. Ia kemudiannya akan mula jatuh menjelang akhir tahun.