QYLD versus JEPQ: welke is de betere Nasdaq covered call ETF?

De JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) en de Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD) ETF’s behoren tot de populairste covered call-fondsen op Wall Street.

QYLD, gelanceerd in 2013, heeft meer dan 8 miljard dollar aangetrokken, terwijl JEPQ bijna 16 miljard dollar aan activa onder beheer heeft.

Ze hebben het dit jaar ook relatief goed gedaan, met de JEPQ en QYLD die respectievelijk met 14,3% en 11% stegen. Ze presteerden echter slechter dan de Nasdaq 100-indices.

De opkomst van covered call ETF’s

Covered call ETF’s hebben het de afgelopen drie jaar goed gedaan, geholpen door de stijgende vraag naar rendement. Terwijl Amerikaanse staatsobligaties meer dan 5% opleveren, levert het QYLD-fonds ongeveer 11,2% op, terwijl JEPQ een jaarlijks rendement van 9,21% heeft.

Naast JEPQ en QYLD zijn andere populaire covered call ETF’s de JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), met een vermogen van meer dan $ 35 miljard, en de Global X S&P 500 Covered Call ETF (XYLD), met een vermogen van $ 2,8 miljard.

Naast hogere dividenduitkeringen zijn deze fondsen populair geworden vanwege hun belofte om het neerwaartse risico te verminderen. Zoals we echter in augustus zagen, presteerden covered call ETF’s niet beter dan andere passieve fondsen, zoals die welke de S&P 500 en Nasdaq 100 indices volgen.

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ)

De JEPQ ETF is een ETF die ernaar streeft om beleggers hoge dividenden en waardestijgingen te bieden.

Het is een aangepaste versie van de Nasdaq 100-index. Volgens de website heeft JEPQ geïnvesteerd in 98 bedrijven, voornamelijk in de technologiesector.

De grootste constituenten zijn bedrijven als Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon en Meta Platforms. Het heeft ook geïnvesteerd in bedrijven als Tesla en Netflix.

Het belangrijkste verschil tussen JEPQ en populaire Nasdaq 100 ETF’s zoals QQQ en QQQM is dat JEPQ opties gebruikt om rendement te genereren.

Na het investeren in deze bedrijven verkoopt de fondsbeheerder callopties van Equity Linked Notes (ELN’s) van de benchmark Nasdaq 100-index. Een calloptie is een derivaat dat iemand een optie geeft om een asset te kopen tegen een bepaalde prijs.

Door te investeren in de 98 bedrijven hoopt het fonds te profiteren van de uptrend. Dit is opmerkelijk aangezien de Nasdaq 100-index al tientallen jaren in een bull run zit, aangezien deze van minder dan $ 50 bij de start naar bijna $ 20.000 vandaag de dag is gesprongen.

Het optiegedeelte is nuttig omdat het het fonds inkomsten laat genereren. Het doet dit door een premie te ontvangen wanneer het een calloptietransactie uitvoert. Vervolgens verdeelt het deze fondsen onder zijn investeerders.

Stel dat de Nasdaq 100-index werd verhandeld voor $ 20.000 en dat u een calloptie hebt. In dit geval, als de index daalt tot $ 18.000, wordt de optiehandel waardeloos omdat u deze kunt kopen voor de lagere prijs.

Het upside risico voor deze trade is als het de strike price raakt en dan blijft stijgen. Als dit gebeurt, mis je de upside.

In de afgelopen drie jaar was het totale rendement van de JEPQ 35,7%, terwijl de QQQ met 28% steeg. Dit jaar heeft het echter 14,3% opgeleverd, terwijl de QQQ met 16% is gestegen.

De Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD)

De Nasdaq 100 Covered Call ETF is een andere vergelijkbare ETF voor dividendbeleggers. Het investeert ongeveer 80% van zijn fondsen in bedrijven in de CBOE NASDAQ -100 BuyWrite V2 Index. Deze index bestaat uit bedrijven als Apple, Microsoft, Nvidia, Broadcom en Amazon.

Het fonds verkoopt vervolgens elke maand callopties op de index. Hierbij is de uitoefenprijs doorgaans hoger dan de huidige indexkoers en wordt deze aangehouden tot één dag vóór de expiratiedatum, die vaak op donderdag valt.

Het fonds heeft het goed gedaan sinds de lancering in 204. Het heeft acht jaar positieve rendementen gehad en slechts twee negatieve. De beste jaarlijkse prestatie was in 2019 toen het fonds 23% rendement opleverde. Aan de andere kant was de slechtste jaarlijkse prestatie in 2022 toen het met 19% daalde, terwijl de Nasdaq 100-index met 32% daalde.

Als gevolg hiervan bedroeg het totale rendement van de Nasdaq 100 in de tien jaar tot 2023 55%, vergeleken met 22,8% voor de QYLD.

QYLD vs QYLD ETF: betere koop?

Zoals ik eerder heb geschreven, en zoals de WSJ onlangs schreef, presteren deze boomer candy ETF’s op de lange termijn vaak slechter dan de benchmarkindices. Daarom is het zinvol om te investeren in passieve fondsen zoals de Vanguard S&P 500 (VOO) en de Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQM).

QYLD heeft een dividendrendement van 11%, terwijl JEPQ 9,5% heeft. Toch zijn er, op basis van de prestaties uit het verleden, zoals hierboven weergegeven, tekenen dat JEPQ een beter fonds is. Zo leverde JEPQ in 2023 36% op, terwijl het QQQ-fonds 54% won. In dezelfde periode leverde het QYLD-fonds 22% op. Bovendien is JEPQ veel goedkoper, met een kostenratio van 0,35% vergeleken met 0,61% voor QYLD.