Bitcoin versus títulos do Tesouro dos EUA: por que o BTC é melhor que os ETFs VGLT, TLT e BND

O preço do Bitcoin (BTC) teve um bom desempenho este ano, desafiando as previsões anteriores de que entraria em colapso em um ambiente de altas taxas de juros. A moeda saltou mais de 100%, superando o Nasdaq 100, o ouro e outros ativos.

Mais importante ainda, o Bitcoin está superando os títulos do governo. O rendimento de 10 anos saltou para 5% na segunda-feira, o nível mais alto desde 2007. Da mesma forma, o rendimento do Tesouro de 30 anos subiu para mais de 5,10%.

Gráfico BTV vs Treasuries da TradingView

O caso do Bitcoin

O preço do Bitcoin ainda está muito abaixo do seu máximo histórico de US$ 67.000. No entanto, apesar desta queda, a moeda emergiu como um dos ativos de melhor desempenho do mundo. Já aumentou mais de 35 milhões por cento desde a sua criação.

Existem vários motivos pelos quais o Bitcoin faz sentido como investimento. Primeiro, o BTC tem sobrevivido ao longo dos anos. Ela prosperou após o colapso do Mt.Gox em 2014. Na época, muitos ursos acreditavam que a moeda não sobreviveria.

Além disso, sobreviveu a outros eventos do cisne negro, como o colapso da Terra e da FTX. Só estas implosões levaram a mais de 50 mil milhões de dólares em perdas para os investidores. Além disso, o Bitcoin sobreviveu à pandemia de Covid-19 e está indo bem neste período de altas taxas de juros.

Há alguns anos, seria incompreensível imaginar o Bitcoin sendo negociado a US$ 30 mil em um período de altas taxas. As taxas subiram de zero, onde permaneceram após a Crise Financeira Global (GFC), para 5,50%, o ponto mais alto em mais de duas décadas.

Portanto, estes eventos significam que o Bitcoin não é necessariamente diferente de outros ativos como ações e ouro. Por um lado, as ações também caíram quando as taxas começaram a subir em 2022 e agora estão tentando se recuperar.

Há outro caso a ser defendido. Por um lado, ao contrário dos títulos do governo, o Bitcoin tem um fornecimento limitado de 21 milhões de moedas. 19,5 milhões deles já foram extraídos, enquanto a redução pela metade no próximo ano tornará a mineração mais difícil. Portanto, faz sentido investir em um ativo finito que tenha tido um bom desempenho ao longo dos anos.

Os títulos do Tesouro correm um risco elevado

Embora o preço do Bitcoin tenha disparado, os principais ETFs do Tesouro despencaram nos últimos anos. O iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT), o Vanguard Long-Term Bond ETF (VGLT) e o Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND) quebraram.

É fácil entender por que isso está acontecendo. O governo dos EUA continuou a gastar, elevando o défice total para quase 2 biliões de dólares no último ano financeiro. A dívida pública saltou para mais de 33,6 biliões de dólares.

Ao mesmo tempo, o custo do serviço desta dívida aumentou. O governo gastou mais de US$ 800 bilhões apenas em juros. Lá, o governo ainda pode pagar esta dívida, mas o fardo tornar-se-á demasiado pesado.

Durante muito tempo, a América conseguiu levantar qualquer quantia de dinheiro, uma vez que países como a China, a Arábia Saudita, o Japão e a Suíça estavam dispostos a comprar. Agora, muitos destes governos estão a despejar as suas participações. A implicação é que os compradores nacionais necessitarão de juros mais elevados pelo risco.

Pior ainda, os EUA enfrentarão um grande golpe duplo nos próximos anos. A dívida total ultrapassará em breve a marca dos 50 biliões de dólares, enquanto a segurança social ficará sem fundos entre 2030 e 2032. Os gastos com a defesa atingirão em breve 1 bilião de dólares.

Infelizmente, nenhum partido está disposto a fazer a coisa certa para reduzir os gastos e até mesmo equilibrar o orçamento, o que significa que as coisas irão de mal a pior.

Portanto, todos esses ventos contrários tornam extremamente arriscado para as pessoas investirem em ETFs VGLT e TLT. Suspeito que os EUA perderão a sua classificação final Triple-A nos próximos anos, o que irá piorar as coisas. Portanto, faz sentido investir em Bitcoin e até mesmo em ouro, que têm oferta finita.