Ouro se aproxima de novas máximas com a desaceleração da inflação nos EUA e a escalada da guerra comercial: como os mercados reagirão?

Os preços do ouro subiram acentuadamente nas últimas sessões devido às crescentes preocupações com as tarifas americanas.

“O movimento positivo é impulsionado pelas crescentes preocupações do mercado sobre as possíveis consequências econômicas das tarifas comerciais do presidente dos EUA, Donald Trump, que continuam a atuar como um vento favorável para o ouro, um ativo de refúgio seguro”, disse Haresh Menghani, editor da FXstreet, em um relatório.

Além disso, uma inflação mais baixa nos EUA em fevereiro também aumentou as apostas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros nos próximos meses.

Taxas de juros mais baixas são um bom sinal para o ouro, pois é um metal que não gera rendimentos.

No momento da redação, o contrato de ouro mais ativo na COMEX estava em US$ 2.947,62 por onça, ligeiramente acima do fechamento anterior.

Inflação nos EUA diminui.

O índice de preços ao consumidor dos EUA do mês passado mostrou um aumento menor do que o esperado, sinalizando uma possível diminuição das pressões inflacionárias.

No entanto, especialistas alertam que essa tendência positiva pode ser de curta duração.

Espera-se que o impacto iminente de tarifas agressivas sobre bens importados desencadeie um aumento no custo de vida nos próximos meses.

Os dados de inflação ao consumidor dos EUA de fevereiro ficaram abaixo do esperado, com a inflação geral e a inflação subjacente em 0,2% mês a mês, em comparação com as previsões consensuais de 0,3%.

A taxa anual de inflação geral diminuiu de 3% para 2,8%, e a inflação subjacente diminuiu de 3,3% para 3,1%.

“Os detalhes, no entanto, são menos otimistas, com uma queda substancial de 4% mês a mês nas passagens aéreas sendo o principal fator que impulsiona as leituras de inflação mais suaves”, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING, em um relatório.

O ciclo de redução de juros do Federal Reserve dos EUA foi reforçado pela desaceleração da inflação, o que aumentou a atratividade do ouro sem juros e apoiou as apostas de que o Fed continuará a reduzir as taxas.

“No entanto, os mercados rapidamente perceberam que os dados de inflação de fevereiro não capturaram o impacto de uma série de barreiras tarifárias lançadas por Trump, trazendo de volta os temores de recessão, juntamente com o desempenho inferior do dólar americano”, disse Dhwani Mehta, analista da FXstreet, em um relatório.

Incerteza sobre as tarifas de Trump

“Os temores de incerteza tarifária retornaram aos mercados asiáticos na quinta-feira, dissipando o alívio temporário oferecido aos investidores pela desaceleração da inflação nos EUA na quarta-feira”, acrescentou Mehta.

Essa nervosidade permite que o preço do ouro estenda seu impulso positivo para um terceiro dia consecutivo.

A tarifa de 25% imposta por Trump sobre todas as importações de aço e alumínio entrou em vigor na quarta-feira. Ele também advertiu a União Europeia e o Canadá de que quaisquer contramedidas que tomarem serão respondidas.

No próximo mês, a UE imporá tarifas sobre US$ 28 bilhões em mercadorias americanas, conforme anunciado pela Comissão Europeia na quarta-feira.

Além disso, o Canadá anunciou tarifas de 25% sobre mais de US$ 20 bilhões em mercadorias americanas.

As perspectivas de crescimento econômico estão ameaçadas por uma guerra comercial global crescente. Isso se deve às tarifas retaliatórias impostas aos EUA pelo Canadá, China e UE, o que tem mantido os mercados cautelosos.

“Diante disso, os investidores correm para o tradicional depósito de valor, o preço do ouro, enquanto o dólar americano (USD) e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA enfrentam novos ventos contrários”, acrescentou Mehta.

Visão contrária

De acordo com o Commerzbank AG, os preços do ouro têm se mantido em torno de US$ 2.900 por onça na última semana, impulsionados por um dólar mais fraco e pelos rendimentos dos títulos.

A crescente incerteza em torno da política tarifária do presidente dos EUA, Trump, também está desacelerando o crescimento econômico dos EUA e os mercados de ações americanos.

“No entanto, o preço do ouro já está sendo negociado em um nível muito alto devido à forte alta desde o início do ano, o que limita o potencial de alta”, disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank.

As estatísticas mais recentes da CFTC indicam que os investidores financeiros especulativos reduziram suas posições líquidas compradas por seis semanas consecutivas, o que aparentemente se alinha com essa perspectiva.

Fritsch acrescentou:

Isso significa que todo o acúmulo de posições desde o início do ano foi revertido. Também permanecemos céticos quanto à possibilidade de o preço do ouro ainda subir significativamente.