Comerciantes de ouro cautelosos com preços recordes; prata preparada para ganhos

A ascensão implacável do ouro nos últimos meses resultou em vários recordes históricos. Nenhum tão significativo quanto a marca de US$ 3.000 por onça atingida na sexta-feira.

Os preços do ouro dispararam após a divulgação dos dados de inflação dos EUA para fevereiro, que indicaram que as pressões sobre os preços foram menores do que o esperado.

Isso aumentou as expectativas de que o Federal Reserve dos EUA cortaria as taxas de juros nos próximos meses.

Taxas de juros mais baixas sustentam os preços do ouro, pois é um metal que não gera rendimentos.

Abordagem cautelosa

“Em última análise, isso é material para aqueles que esperam que o Fed retome rapidamente os cortes de juros devido aos crescentes riscos econômicos dos EUA”, disse Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de commodities do Commerzbank AG, em um relatório.

“No entanto, seríamos cautelosos em aderir à onda muito cedo.”

Os preços do ouro atingiram um recorde de US$ 3.017,10 por onça na COMEX na semana passada. Os preços caíram um pouco abaixo da marca de US$ 3.000 desde então.

No momento da redação, o contrato de ouro de abril na COMEX estava em US$ 2.999,70 por onça, uma queda de 0,1% em relação ao fechamento anterior.

Analistas esperam que os investidores ajam com cautela diante da nova alta do ouro.

De acordo com David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation, o fato de o ouro ter recuado abaixo de US$ 3.000 por onça sugeriu que “os traders estão tratando esse nível como uma área para realizar lucros e/ou abrir posições vendidas, em vez de como um marcador para ordens de compra e para assumir novas posições compradas”.

Ele acrescentou:

Mas parece provável que a maioria dos vendedores a descoberto tenha seus stops colocados um pouco acima da cifra redonda. Além disso, leva tempo para os traders se sentirem confortáveis negociando em território desconhecido.

Os riscos de inflação persistem.

Embora o foco atual esteja nas repercussões das políticas tarifárias dos EUA sobre a economia, é crucial não negligenciar os riscos igualmente substanciais representados pela inflação.

A interação entre tarifas e inflação pode criar um ciclo vicioso: as tarifas podem levar a preços mais altos para bens importados, o que, por sua vez, pode alimentar a inflação.

Além disso, se as empresas anteciparem aumentos contínuos de tarifas, elas podem aumentar os preços preventivamente, exacerbando ainda mais as pressões inflacionárias.

Além disso, a resposta do Federal Reserve à desaceleração econômica induzida por tarifas também pode ter implicações inflacionárias.

Se o Fed reduzir as taxas de juros ou implementar outras políticas monetárias expansionistas para contrabalançar os efeitos negativos das tarifas, poderá inadvertidamente estimular a inflação ao injetar mais dinheiro na economia.

“Não está de forma alguma certo como o Fed acabará por equilibrar esses dois riscos”, disse Lan Nguyen.

Economistas do Commerzbank acreditam que o banco central dos EUA provavelmente considerará o impacto inflacionário das tarifas ao determinar os ajustes das taxas de juros.

Portanto, o banco alemão prevê que os cortes de juros ocorrerão mais tarde do que as expectativas atuais do mercado.

“Como resultado, mesmo que vejamos o ouro se valorizar novamente no curto prazo, é improvável que isso dure muito”, acrescentou Lan Nguyen.

Prata e platina sobem.

“O aumento do preço do ouro para um recorde histórico também elevou os preços de outros metais preciosos nos últimos dias”, disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank.

Os preços da prata na COMEX ultrapassaram a marca de US$ 34, o que não acontecia desde outubro de 2024.

O paládio subiu para US$ 975 por onça, enquanto a platina atingiu US$ 1.000 por onça pela primeira vez desde meados de fevereiro na semana passada.

“Platina e paládio, em particular, estão extremamente baratos em comparação com o ouro. O desconto de preço de ambos os metais do grupo da platina em relação ao ouro é de cerca de US$ 2.000 por onça troy, o que é um nível recorde”, observou Fritsch.

A relação histórica de preço ouro-platina e ouro-paládio está em um recorde de 3:1.

“A subvalorização da prata não é tão pronunciada. Embora a relação ouro/prata tenha caído recentemente para 88, ainda está em um nível alto”, acrescentou Fritsch.

Fritch disse:

Portanto, vemos potencial para que a prata, a platina e o paládio alcancem o ouro.

“A prata também está apresentando progresso positivo, e US$ 34 continua sendo um nível chave que ela precisa superar e depois manter”, disse Morrison, da Trade Nation.