Otimismo dos CFOs cai no primeiro trimestre, com riscos tarifários e incertezas ofuscando o impulso de Trump: pesquisa do Fed

O otimismo entre os diretores financeiros (CFOs) diminuiu no primeiro trimestre do ano, à medida que os crescentes riscos tarifários e a incerteza econômica lançam uma sombra sobre as expectativas de negócios.

Uma nova pesquisa realizada por dois bancos do Federal Reserve e pela Universidade Duke constatou que o otimismo, que havia aumentado após a eleição do presidente Donald Trump, agora está diminuindo.

Preocupações com políticas comerciais e pressões inflacionárias estão impulsionando uma perspectiva mais cautelosa, impactando os gastos corporativos, as decisões de investimento e as projeções de crescimento econômico.

De acordo com a pesquisa, a pontuação média de otimismo dos CFOs, medida em uma escala de 0 a 100, caiu de um pico da era da pandemia de 66 no final do ano passado para 62,1 no trimestre atual.

O índice havia caído anteriormente para 50,5 durante um período de pressão inflacionária, mas depois se estabilizou em torno de 60 antes de subir seis pontos após a vitória eleitoral de Trump.

No entanto, desenvolvimentos recentes, particularmente a incerteza em torno das tarifas e das políticas comerciais, diminuíram o entusiasmo.

Preocupações com tarifas pesam sobre setores-chave.

Entre os diversos setores, apenas a construção registrou um leve aumento no otimismo, subindo de 66,6 para 68.

Em contraste, o setor manufatureiro — um setor que Trump prometeu apoiar por meio de tarifas sobre importações — registrou uma queda notável, com o sentimento dos CFOs caindo de 66,6 para 61,6.

Isso sugere que as empresas estão lidando com as potenciais consequências econômicas de novas políticas comerciais, que poderiam interromper as cadeias de suprimentos e aumentar os custos.

A queda no sentimento dos CFOs está alinhada com indicadores econômicos mais amplos. A pesquisa constatou que os executivos agora antecipam um crescimento mais lento e preços mais altos em comparação com suas perspectivas no final do ano passado.

Isso está de acordo com uma pesquisa recente do Conference Board, que mostrou uma queda no sentimento do consumidor para o nível mais baixo em quatro anos em março, à medida que as famílias temem cada vez mais tanto uma recessão quanto a inflação crescente.

A incerteza política prejudica a confiança empresarial.

Sonya Ravindranath Waddell, vice-presidente e economista do Federal Reserve Bank de Richmond, destacou o impacto das preocupações com a política comercial nas perspectivas corporativas.

“A incerteza e a política comercial estavam claramente na mente dos CFOs”, disse Waddell.

“Quase um terço dos entrevistados expressou preocupação com as tarifas, e esses entrevistados mostraram um otimismo significativamente menor, expectativas reduzidas de crescimento do PIB, previsões mais fracas de receita e emprego e expectativas de crescimento de preços mais altas para 2025.”

Os resultados sugerem que, apesar do otimismo inicial após a eleição de Trump, as empresas estão se tornando cada vez mais cautelosas em relação a possíveis dificuldades econômicas.

Os CFOs estão particularmente preocupados com o impacto que novas tarifas e restrições comerciais podem ter nas cadeias de suprimentos, nos custos de produção e na lucratividade geral.

Com as tensões comerciais aumentando e as pressões inflacionárias persistindo, os próximos meses serão críticos para a confiança empresarial.

As políticas de juros do Federal Reserve, as próximas decisões regulatórias e as possíveis mudanças nas negociações comerciais desempenharão um papel fundamental na formação das expectativas econômicas.

Por enquanto, o declínio do otimismo entre os CFOs sinaliza uma crescente cautela nas empresas americanas, podendo levar a investimentos e contratações mais restritos nos próximos meses.

À medida que as empresas enfrentam essas incertezas, os mercados financeiros e os formuladores de políticas acompanharão de perto os sinais de uma maior desaceleração econômica.