Warner Bros (WBD) aktie är undervärderad: är det en värdefälla?

Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) aktiekurs har varit en stor besvikelse på Wall Street eftersom oron för dess streaming- och kabelverksamhet fortsätter. Den har sjunkit från rekordnivån på 78 dollar till cirka 13 dollar, vilket har pressat upp dess värdering från över 50 miljarder dollar till 19 miljarder dollar idag.

Warner Bros. Discovery står inför utmaningar

WBD är ett av de största företagen i mediebranschen. Det äger välkända varumärken som CNN, Discovery Channel, HBO och Oprah Winfrey Network (OWN). Det äger också produktionshuset för välkända franchiseföretag som Superman, Harry Potter och Game of Thrones.

Den största utmaningen för WBD är att de äger många tv-märken som nu allmänt ses som giftiga tillgångar på grund av de pågående trenderna inom kabelindustrin. Nya uppgifter visar att många amerikaner säger upp sina kabelabonnemang. En studie visade att 30 % av amerikanerna med kabel planerade att avbryta dem.

Dessutom har många familjer valt att titta på innehåll från plattformar som Netflix, MAX och YouTube. Många ungdomar är inte längre intresserade av tv eftersom de fokuserar på kortformade videor av företag som TikTok och Instagram. Dessa trender påverkar intäkterna från kabelbolag och reklam.

De senaste finansiella resultaten visade att dess intäkter under fjärde kvartalet sjönk med 7% till 10,2 miljarder dollar. Man gjorde också en förlust på 400 miljoner dollar på grund av förra årets strejker och 1,7 miljarder dollar i armotiseringskostnader.

Ser man efter segment sjönk dess studiodivisions intäkter med 18 % till 3,1 miljarder dollar medan TV-nätverkets intäkter kraschade med 8 %. Den tillskrev det till distribution, reklam och innehållsintäkter.

Den enda verksamheten som gick bra var dess direkta till konsumenten, som består av HBO, Max och Discovery+. Det slutade kvartalet med över 97,7 miljoner prenumeranter. Företaget planerar att utöka sina streamingtjänster till flera internationella marknader.

Warner Bros. Discovery-intäkter

WBD är mycket undervärderat

Warner Bros. Discovery står inför många utmaningar, inklusive dess skuldberg, som uppgick till 39,9 miljarder dollar. Ändå har företaget gjort framsteg sedan dess totala skuld uppgick till nästan 50 miljarder dollar när sammanslagningen slutfördes.

Företaget står inför 1,8 miljarder USD i löptider i år följt av 3,1 miljarder USD, 2,3 miljarder USD respektive 4,7 miljarder USD under de kommande tre åren. Det hade ett fritt kassaflöde på över 6 miljarder dollar 2023, vilket betyder att det kommer att kunna täcka sina löptider väl.

Trots sina utmaningar finns det en känsla av att företaget är kraftigt undervärderat. Ett bra exempel på detta är Paramount Global, ett mindre företag än WBD. PARA har ett börsvärde på över 8 miljarder dollar medan Apollo lämnade in ett utköpsavtal som värderar det till över 26 miljarder dollar. Det är oklart hur mycket pengar som Paramount så småningom kommer att säljas för. Det som är tydligt är att WBD är mer värdefullt än Paramount, vilket betyder att dess värdering borde vara högre.

En summa av delar beräkning visar att företaget handlar med rabatt. Netflix har till exempel över 269 miljoner prenumeranter och en värdering på över 241 miljarder dollar. Det värderar varje prenumerant till $896.

Om vi tillämpade en lägre siffra, säg $300, på WBD:s streamingverksamhet, betyder det att divisionen skulle värderas till $29,3 miljarder. Och det är bara dess streamingverksamhet. Medan dess kabelverksamhet kämpar, är köpare villiga att äga några av dess populära varumärken.

Förra året försökte Byron Allen köpa BET och VH1 för 3,5 miljarder dollar. Han försökte också köpa Disneys tv-nätverk som ABC och National Geographic för 10 miljarder dollar.

Warner Bros. Discovery aktiekursprognos

WBD-diagram av TradingView

Om vi vänder oss till det dagliga diagrammet ser vi att WBD-aktien har varit i en stark baisseartad trend sedan börsnoteringen. Det har ständigt legat under alla glidande medelvärden, vilket innebär att säljarna har stabil kontroll.

Aktien har sjunkit under nyckelstödet på $8,80, dess lägsta svängning i december förra året. Samtidigt har MACD-indikatorn bildat ett hausseartat divergensmönster, vilket är ett positivt tecken.

Warner Bros-aktien har också bildat ett fallande kilmönster. Därför finns det en möjlighet att aktien kommer att studsa tillbaka under de kommande månaderna. Om detta händer kommer nästa punkt att titta på den övre sidan av wedge-mönstret på cirka $11.