En mycket hektisk fjorton dagar

Resultatsäsongen har verkligen ökat ett par växlar den här veckan med fem medlemmar av ‘Magnificent Seven’ som kommer att rapportera.

Detta är en så viktig tid för investerare eftersom dessa fem företag har ett sammanlagt börsvärde på över 12 biljoner dollar.

Tillsammans representerar de cirka 25 %, eller en hel fjärdedel, av S&P 500. Och det inkluderar inte NVIDIA som har ett börsvärde strax under 3,5 biljoner dollar och rapporterar den 20 november.

Eller Tesla, som rapporterade förra veckan och som för närvarande värderas till 810 miljarder dollar.

Tillsammans har alla dessa techjättar dominerat investeringsvärlden i många år nu, och det är rättvist att säga att där dessa aktier går, följer andra efter.

På tisdagskvällen sköt Alphabet (ägare av Google och YouTube) i höjden över 7% efter att ha rapporterat sina senaste siffror.

Ett nyckelmått som gav det ett uppsving var en ökning på 35 % jämfört med föregående år i intäktstillväxten i dess molndatordivision.

Onsdag kommer uppdateringar från Microsoft och Meta Platforms (tidigare Facebook) medan Apple och Amazon rapporterar på torsdag.

Redan fredagen den 25 oktober beräknade FactSet att 37 % av S&P 500-beståndsdelarna hade rapporterat hittills.

Av dessa slog 75 % vinstförväntningarna medan 59 % gjorde det på intäkterna. Med den uppsjö av resultatrapporter som kommer denna vecka, kommer vi snart att se om det är mycket förändring i siffrorna.

FactSet beräknade också att den terminsbaserade 12-månaders P/E var 21,7, vilket är över både fem- och tioårsgenomsnittet, men lite förändrat från de senaste två kvartalen. Och det finns mer… Naturligtvis är det inte bara tekniska intäkter som kommer med den här veckan.

Det finns gott om stora gamla blue chips som rapporterar också.

Förutom denna veckas vinst håller investerarna också andan när de ser fram emot det amerikanska presidentvalet tisdagen den 5 november och ett penningpolitiskt möte i Federal Reserve bara två dagar senare.

Men först till kvarn.

Innan detta finns två viktiga uppdateringar som ger ett direkt mått på hur väl Fed klarar sig i att hålla sitt dubbla mandat, det vill säga att maximera sysselsättningen och upprätthålla prisstabilitet.

Core PCE, som släpptes på Halloween, är Fed:s föredragna inflationsmått.

Detta har smygat sig högre under de senaste månaderna.

Är detta ett tecken på att inflationen inte, som Fed insisterar, är tillbaka på en hållbar väg mot sitt 2%-mål? Samtidigt ser den här fredagen den senaste uppdateringen om icke-jordbrukslöner.

Dessa sjönk kraftigt under sommaren och fick skulden för att Fed fick panik och sänkte sin centrala Fed Funds-ränta med 50 punkter i september, snarare än 25 som ursprungligen väntat.

Sannolikheten för en räntesänkning med 25 punkter i november är i stort sett 100 %.

Men skulle inflationen bli varm och lönesumman hoppar, då kan sannolikheten för ytterligare en sänkning i december falla till noll.

Samtidigt, när det kommer till presidentvalet, verkar Trump ha det positiva momentumet.

Enligt de senaste mätningarna har han nu små ledningar i alla sju swingstaterna.

Men dessa ledtrådar ligger väl inom den accepterade felmarginalen.

Det är därför loppet förblir en myntkastning, och volatiliteten förblir hög.

(David Morrison är senior marknadsanalytiker på Trade Nation. Synpunkter är hans egna.)