Box- och Dropbox-aktier är oälskade: vad händer härnäst?

Box- och Dropbox-aktier har presterat sämre än marknaden sedan de blev börsnoterade. Dropbox-aktien har fastnat där den var när den blev börsnoterad 2018, medan Box har hoppat med bara 37% från börsintroduktionspriset. En investering i Nasdaq 100-indexet eller S&P 500 skulle ha haft bättre avkastning.

Varför Box- och Dropbox-aktier kämpar

Box och Dropbox är teknikföretag vars kärnprodukt är dess fillagringslösningar. Genom att använda sina produkter kan kunder enkelt lagra filer och dokument och komma åt dem var som helst via sina mobila applikationer.

Utmaningen är dock att detta har blivit en mycket konkurrensutsatt bransch, där nyckelföretag erbjuder liknande produkter. Alphabet äger Google Drive, som ofta kommer förinstallerat i Android-enheter. Den är också länkad till andra Google-tjänster, särskilt Foton.

Apple äger också iCloud, som också är installerat i dess enheter som MacBooks, iPhones och iPads. Microsoft har sin OneDrive-lösning som är en del av Microsoft 365-lösningen. Som sådan får en 365-kund automatiskt gratis fillagring som en del av erbjudandena.

Å andra sidan måste användarna först ta reda på Dropbox och Box, registrera sig och ladda ner applikationerna.

De två företagen har nu fokuserat mest på att ha företagskunder. Återigen, i detta finner de att företag som Amazon, Google och Microsoft är de största leverantörerna av molndatorer i världen. Som sådan vänder sig många företag som söker molnfillagringslösningar ofta till huvudleverantörerna, ett drag som hjälper till att förenkla deras fakturering.

Box och Dropbox har lagt till fler verktyg till sina erbjudanden, och det är oklart om de ökar sin försäljning. De har till exempel investerat i verktyg för artificiell intelligens. Dropbox förvärvade HelloSign i sitt försök att bli en livskraftig konkurrent till DocuSign.

Box har också utökat sina erbjudanden till e-signaturer, efterlevnad och sammanfattningar av AI-dokument. Dessa lösningar kommer osannolikt att driva tillväxten.

Läs mer: Nvidia samarbetade precis med Dropbox om AI-verktyg: ta reda på mer

BOX och DBX har en blygsam tillväxt

För att vara tydlig: Dropbox och Box växer fortfarande sina verksamheter, med den enda utmaningen är att de inte växer tillräckligt snabbt.

Dropbox intäkter har ökat från 1,66 miljarder dollar 2019 till 2,5 miljarder dollar 2023. Analytiker förväntar sig att tillväxten kommer att förbli oförändrad ett tag. Dess intäkter 2024 förväntas bli 2,54 miljarder dollar, 1,67 % från 2023, följt av 2,56 miljarder dollar nästa år.

Boxs intäkter har också vuxit från 696 miljoner dollar 2019 till över 1,02 miljarder dollar 2023. Analytiker förväntar sig också att dess intäktstillväxt kommer att förbli ensiffrigt. Box intäkter kommer att vara 1,09 miljarder dollar i år, följt av 1,16 miljarder dollar nästa år.

Däremot ser andra Software-as-a-Service-företag (SaaS) fortfarande högre intäktstillväxt. Till exempel kommer Salesforces intäktstillväxt att vara 8,8 % i år, medan Adobe kommer att växa med nästan 10 %. CowdStrike kommer att växa med 28%, medan DataDog kommer att ha en tillväxttakt på 25%.

Läs mer: Dropbox aktiekursanalys: varför är DBX sjuk?

Dropbox- och Boxaktier är undervärderade

Den pågående utvecklingen av DBX- och Box-aktier innebär att de två bolagen har blivit mycket undervärderade. Dessa värderingsmått beror sannolikt på att investerare har återställt sina förväntningar när de gått från att vara tillväxt- till värdeföretag.

Box har ett terminspris i förhållande till vinst (P/E) på 16,7, lägre än S&P 500-indexgenomsnittet på 21. Men dess regel på 40 metriska, som beräknas genom att lägga till intäktstillväxt och marginaler, ligger dock på bara 17, som pekar på övervärdering.

Dropbox har ett framåtriktat P/E -tal är bara 11, mycket lägre än många företag. Dessutom är dess regel-av-40-värde 25.

Box- och Dropbox-aktier kommer sannolikt att förbli under press när deras tillväxtmomentum avtar. Det finns också tecken på att deras nya produkter och erbjudanden inte ökar deras tillväxt.

En trolig lösning är att de två företagen köps upp av ett private equity-bolag som sedan kommer att sänka kostnaderna och maximera sina vinster. Bara i år förvärvade Blackstone och Vista Partners SmartSheet, ett annat saktande SaaS-företag.