Varför Netflix kan dyka upp som en överlevande av handelskrig

När handelsspänningarna eskalerar verkar Netflix (NFLX) vara en av de sällsynta amerikanska teknikjättarna med en kudde mot allvarliga nedfall.

Medan många företag står för tunga slag, kan streamingplattformens globala integration och beroende av lokalt innehåll erbjuda den en skyddande sköld i stormen av tullar och repressalier, påpekade en analys av Barron’s.

Sedan president Donald Trumps senaste omgång av tullmeddelanden har hårdvarucentrerade teknikjättar kommit under press, med Apple-aktien som fallit med 16 %.

Samtidigt har Netflix sett en jämförelsevis mild nedgång på 3%, vilket överträffar den bredare S&P 500, som har fallit 9% under samma period.

På tisdagen steg aktien med nära 3 procent.

Lokala investeringar minskar riskerna för repressalier

Till skillnad från produktbaserade företag vars varor kan riktas direkt mot gränser, verkar Netflix genom prenumerationer och digital leverans, och väver in sig i den kulturella och ekonomiska strukturen på sina internationella marknader.

Länder som överväger repressalier mot amerikanska företag kan tveka innan de inför straffåtgärder mot Netflix, med tanke på dess betydande investeringar i lokala ekonomier.

Mellan 2020 och 2023 hällde Netflix in 6,8 miljarder dollar i europeiska produktioner och upprätthöll 11 lokala kontor och hubbar över hela kontinenten.

Enligt Bernstein-analytiker Laurent Yoon gör denna djupa integration Netflix inte bara till en outsider som tillhandahåller utländskt innehåll, utan en deltagare i att vårda lokala industrier.

Dessutom framhåller Yoon att 60 % av Netflix innehållskatalog består av icke-amerikanska titlar, vilket förstärker dess engagemang för regionalt berättande.

Detta omfattande lokala engagemang ger Netflix viss politisk isolering.

Länder som förlitar sig på Netflixs investeringar och licensavgifter kan tänka sig för två gånger innan de inför hårda åtgärder som kan skada deras egna kreativa sektorer.

Skatter på digitala tjänster är fortfarande ett hotande problem

Netflix är dock inte helt immunt. I ett eskalerande handelskrig ligger en av de största riskerna i potentialen för högre digitala tjänsteskatter.

Dessa avgifter, som redan sträcker sig från 2 % till 5 % på flera marknader, kan stiga eller spridas till nya jurisdiktioner.

Ändå, jämfört med annonsbaserade modeller som Google eller Meta, möter Netflix prenumerationsverksamhet en unik dynamik.

Varje skattehöjning skulle sannolikt överföras direkt till abonnenterna, vilket gör det till en transparent kostnadsökning.

Oppenheimer-analytikern Jason Helfstein noterar att denna synlighet skulle kunna göra sådana skatter politiskt impopulära på hemmaplan, eftersom konsumenterna direkt känner knipet.

Prisvärd underhållning visar sig vara motståndskraftig i nedgångar

Trots riskerna kan Netflixs lågkostnadsunderhållningsmodell spela till dess fördel om de globala ekonomierna drar ihop sig.

Historiska mönster tyder på att billig eskapism tenderar att hålla sig väl under nedgångar.

Under den stora depressionen upplevde Hollywood en “guldålder” när publiken sökte underhållning till överkomliga priser mitt i ekonomiska svårigheter.

“Att stanna hemma och titta på Netflix är definitivt ett billigare sätt att tillbringa natten på än att gå ut på en restaurang eller gå till en lokal”, sa Helfstein till Barron’s och understryker Netflix potentiella motståndskraft.

Även i länder som Frankrike, där den lokala kulturen är hårt skyddad, överträffar Netflix hemmaodlade konkurrenter som Canal Plus i antal prenumeranter.

Denna dominans, tillsammans med Netflix kulturella anpassningsförmåga, kan hjälpa den att kringgå de värsta effekterna av en intensifierad global handelskonflikt.