Dow Jones (DIA) ETF’si nadir görülen riskli bir model oluşturdu

SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) ETF yükselmeye devam etti ve son boğa koşusu ivme kazanırken tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaştı. Fon Cuma günü 411 dolardan işlem görüyordu, 413 dolarlık rekor yüksek seviyesine yakın ve 2023’teki en düşük noktasının %30 üzerindeydi.

Güvercin Federal Rezerv

DIA ETF artışının başlıca nedeni, Federal Rezerv başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole Sempozyumu’ndaki ılımlı açıklamasıydı. Powell, bu açıklamada Fed’in muhtemelen Eylül toplantısında faiz oranlarını düşürmeye başlayacağını ima etti.

Bu görüş, yakın zamanda yayınlanan bir dizi zayıf ekonomik rakamın ardından çoğu analistin beklediği şeyle uyumluydu. S&P Global’in Perşembe günü yayınladığı bir rapor, imalat PMI’nın Ağustos ayında 45’in altında kaldığını gösterdi.

50’nin altındaki bir PMI okuması, bir sektörün daralma modunda olduğunun bir işaretidir. Daha yakın tarihli veriler, imalat ve endüstriyel üretimin en çok düştüğünü gösterdi.

En önemlisi, işgücü piyasasında çatlaklar ortaya çıkıyor. En son tarım dışı bordro (NFP) verileri, ekonominin sadece 114.000 iş eklemesiyle Temmuz ayında işsizlik oranının %4,3’e yükseldiğini gösterdi.

Daha kötüsü, Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Mart ayına kadar NFP raporlarını aşağı yönlü revize etti. Ekonomi, o dönemde bildirilenden 818 bin daha az iş yarattı ve bu da faiz oranı kesintileri için durumu daha acil hale getirdi.

Fed, uzun süredir ikili yetkisinin önemli bir parçası olan enflasyona odaklanıyordu. Şimdi, işgücü piyasasına daha fazla odaklanmaya başladı, bu da bu yıl üç kesinti yapabileceği anlamına geliyor.

Faiz oranlarının düşürülmesi ekonominin canlanmasına ve daha fazla insanın iş gücü piyasasına çekilmesine yardımcı olur.

Borsa üzerindeki etkisi

Faiz oranları, yatırımcıların parayı nasıl tahsis ettiği nedeniyle borsa üzerinde bir etkiye sahiptir. Teoride, oranlar yükseldiğinde paralarını tahvillere yatırırlar ve düşmeye başladığında hisse senetlerine geri dönerler.

Son veriler, yatırımcıların daha yüksek faiz oranlarından yararlanmak için düşük maliyetli para piyasası fonlarına 6,1 trilyon dolardan fazla para aktardığını gösteriyor. ETF girişleri, Fed kesintilerine dair umutlar artarken bile devam etti. Ağustos ayının ilk yarısında bu fonlara 90 milyar dolardan fazla para eklediler.

Bu nedenle yatırımcıların bu yıl para piyasası fonlarından daha fazla nakit beklentisiyle Dow Jones endeksi yükseldi.

Bu büyümenin diğer ana nedeni, özel sermaye şirketlerinin elinde tuttuğu paradır. Veriler, bu fonların 3,9 milyar dolardan fazla kuru barut tuttuğunu gösteriyor. Bu nakitin bir kısmı muhtemelen oranlar düşmeye başladığında ve ABD’de siyasi netlik olduğunda kullanılacaktır.

Bu şirketlerin birleşme ve satın alma (M&A) anlaşmaları yapması veya teşvik etmesi ve bunun da hisse senedi fiyatlarını yukarı çekmesi umuluyor.

Aynı zamanda, Amerikan şirketleri bu yıl güçlü mali sonuçlar bildirdiler ve kazanç büyümesi 2021’den bu yana en hızlı oran olan %10,9’a ulaştı. Daha fazla şirket ayrıca hisse senetlerini yukarı taşıyabilecek güçlü ileriye dönük rehberlik sağladı.

Salesforce kazançları önde

Dow Jones için bir sonraki önemli katalizör, endeksteki en büyük teknoloji şirketlerinden biri olan Salesforce’un gelecek hafta açıklayacağı kazançlar olacak.

Salesforce piyasanın gerisinde kaldı ve bu yıl büyüme ve yapay zekaya yaptığı yatırımla ilgili endişeler arttıkça neredeyse hiç hareket etmedi. Analistler de hisse senedine karşı karamsarlığa döndüler ve son üç ayda 28’i EPS tahminini aşağı yönlü revize etti.

Ortalama tahmine göre geliri geçen çeyrekte elde ettiği 9,13 milyar dolardan 9,23 milyar dolara çıkacak. Geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinde 8,6 milyar dolar kazanmıştı.

DIA ETF, bazı temel şirketlerinin gerilemesiyle bu yıl S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerinin gerisinde kaldı. Boeing’in hissesi bu yıl %32’den fazla düşerken Intel %60 düştü. Nike da %22 düştü.

Fonun en çok kazandıranları arasında American Express, Goldman Sachs, JPMorgan ve 3M yer aldı; bu şirketlerin hepsi yüzde 30’un üzerinde değer kazandı.

DIA ETF analizi

Günlük grafiğe baktığımızda DIA ETF’nin bu ayın başlarında 384 dolara kadar gerilemesinin ardından güçlü bir ivme yakaladığını görüyoruz.

Bu toparlanma, boğaların kontrolü ele geçirdiğinin bir işareti olarak, 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerine çıkmasını sağladı.

Ancak, Cuma günü S&P 500 endeksi hakkında yazdığım gibi, aynı zamanda popüler bir düşüş işareti olan çift tepe deseni de oluşturdu. Bu nedenle, endeksin önümüzdeki haftalarda sert bir tersine dönüş yaşaması riski var.

Bu performans söylentiyi satın alıp haberi satmak olarak bilinir. İdeal olarak, yatırımcılar faiz indirimi abartısını satın aldılar ve şimdi indirimler başladığında kar almaya başlayabilirler.