جي بي مورجان يخفض تصنيف لامب ويستون لكنه يرفع السعر المستهدف إلى 68 دولارًا: هل يجب عليك الاحتفاظ به أم بيعه؟

في 7 أكتوبر، خفض المحللون في جي بي مورجان تصنيف سهم لامب ويستون هولدينجز إنك (NYSE: LW) من زيادة الوزن إلى محايد، بينما رفعوا السعر المستهدف قليلاً إلى 68 دولاراً من 63 دولاراً.

ويشير هذا التعديل إلى احتمال ضئيل للغاية لتحقيق ارتفاع في سعر تداول السهم الحالي، وهو ما يعكس المخاوف بشأن محدودية الرؤية فيما يتصل بأداء الشركة في الأمد القريب.

وقد سلط بنك جي بي مورجان تشيس الضوء على ثلاث قضايا رئيسية تؤثر على أساسيات لامب ويستون.

أولا، هناك تباطؤ في الطلب على المطاعم في كل من أوروبا والولايات المتحدة، وخاصة في مطاعم الخدمة السريعة، مما أدى إلى انخفاض أحجام المبيعات.

ثانياً، أصبح من الصعب التنبؤ بالطلب على منتجات البطاطس المجمدة، مما يضيف حالة من عدم اليقين إلى توقعات إيرادات الشركة.

ثالثا، حتى لو بدأ الطلب في التعافي، فليس هناك ما يضمن أنه سينمو بنفس وتيرة نمو العرض العالمي، مما قد يؤدي إلى فائض العرض والمزيد من الضغوط على الأسعار.

أعرب المحللون عن قلقهم من أن جهود الشركة لتحفيز النمو من خلال الاستثمارات السعرية لم تسفر عن التحسينات المتوقعة في الحجم.

وأشاروا إلى أن أعمال لامب ويستون تبدو وكأنها تتحرك في اتجاه غير موات، مع عدم ترجمة زيادة الإنفاق على استراتيجيات التسعير إلى أحجام مبيعات أعلى كما كان متوقعًا في الأرباع السابقة.

لامب ويستون: التحديات التشغيلية وتدابير خفض التكاليف

في مواجهة ارتفاع التكاليف وانعدام الكفاءة التشغيلية، أعلنت شركة لامب ويستون عن إجراءات إعادة هيكلة كبيرة.

وتخطط الشركة لخفض ما يقرب من 4% من قوتها العاملة العالمية، وإغلاق منشأة قديمة في كونيل بواشنطن، وتقليص بعض خطوط الإنتاج مؤقتًا في أمريكا الشمالية.

ومن المتوقع أن تؤدي هذه التدابير إلى تحقيق وفورات في التكاليف قبل الضرائب تبلغ نحو 55 مليون دولار، وخفض النفقات الرأسمالية بمقدار 100 مليون دولار في السنة المالية 2025.

ورغم هذه التحديات، أعلنت شركة لامب ويستون عن أرباح في الربع الأول جاءت أفضل من المتوقع.

أظهرت نتائج الربع الأول لشركة لامب ويستون انخفاضًا في الأرباح

سجلت الشركة أرباحًا غير محاسبية لكل سهم بلغت 0.73 دولارًا، متجاوزة التقديرات بمقدار 0.01 دولارًا، وإيرادات بلغت 1.65 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بمقدار 100 مليون دولار.

ومع ذلك، انخفضت المبيعات الصافية بنسبة 1% على أساس سنوي، مما يشير إلى وجود مشكلات أساسية في الطلب في السوق والكفاءة التشغيلية.

في الربع الأول من السنة المالية 2025، انخفض دخل لامب ويستون من العمليات بنسبة 34% إلى 212 مليون دولار، وانخفض صافي الدخل بنسبة 46% إلى 127 مليون دولار.

انخفضت الأرباح المخففة لكل سهم بنسبة 45% إلى 0.88 دولار. كما شهدت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك انخفاضًا بنسبة 30% إلى 290 مليون دولار.

وعُزيت هذه الانخفاضات إلى ارتفاع تكاليف التصنيع لكل رطل، وخسارة قدرها 39 مليون دولار بسبب السحب الطوعي للمنتج، وانخفاض أحجام المبيعات، وزيادة تكاليف المستودعات.

وأكدت الشركة هدف مبيعاتها الصافية للسنة المالية 2025 عند 6.6 مليار دولار إلى 6.8 مليار دولار، لكنها خفضت هدف صافي الدخل وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا إلى ما بين 395 مليون دولار و445 مليون دولار.

كما تم خفض هدف ربحية السهم المخفف إلى نطاق يتراوح بين 2.70 دولار و3.15 دولار. وتستهدف لامب ويستون الحد الأدنى من نطاق أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) والذي يتراوح بين 1.38 مليار دولار و1.48 مليار دولار، وهو ما يعكس نظرة حذرة لبقية السنة المالية.

لامب ويستون: الأداء الأساسي

تواجه شركة لامب ويستون تحديات داخلية وخارجية أثرت على أدائها الأساسي.

واجهت الشركة اضطرابات كبيرة بسبب التحول الإشكالي إلى نظام تخطيط موارد المؤسسة (ERP) الجديد، مما أثر سلبًا على معدلات تنفيذ الطلبات وعلاقات العملاء.

وقد أدى هذا الخلل التشغيلي إلى انخفاض الرؤية بشأن مستويات المخزون وانعدام الكفاءة اللوجستية.

وعلى الصعيد الخارجي، تواجه الشركة اختلال التوازن بين العرض والطلب في صناعة البطاطس المجمدة.

وقد أدى ضعف حركة المرور في المطاعم وانخفاض الطلب، وخاصة في قطاع مطاعم الخدمة السريعة، إلى وجود فائض في الطاقة الاستيعابية في أمريكا الشمالية وأوروبا.

وتتوقع لامب ويستون أن يستمر هذا الخلل خلال جزء كبير من السنة المالية 2025، مما يستلزم إجراء تعديلات استراتيجية على عملياتها وبنية تكاليفها.

تقييم أسهم لامب ويستون

يتم تداول سهم لامب ويستون حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 12.4، وهو أقل بكثير من متوسط نسبة السعر إلى الربحية على مدى خمس سنوات وهو 23.4.

تشير مقاييس التقييم المنخفضة إلى أن السهم قد يكون مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بأدائه التاريخي.

ويرى بعض المحللين أن هذا يمثل فرصة محتملة للمستثمرين على المدى الطويل، خاصة إذا تمكنت الشركة من التغلب على تحدياتها التشغيلية والاستفادة من تدابير خفض التكاليف.

مشاعر السوق مختلطة، حيث صنفت ستة من أصل اثنتي عشرة شركة وساطة السهم على أنه “شراء” أو أعلى، بينما صنفته الشركات الست المتبقية على أنه “احتفاظ”.

ويبلغ متوسط السعر المستهدف 68 دولارًا، وهو ما يتماشى مع هدف جي بي مورجان المعدل.

انخفض السهم بنسبة تزيد عن 36% منذ بداية العام، مما يعكس مخاوف المستثمرين ولكنه قد يوفر أيضًا نقطة دخول أكثر جاذبية.

بعد تقييم الوضع الحالي لشركة لامب ويستون – من تخفيض تصنيف المحللين والتحديات التشغيلية إلى أدائها المالي وتقييمها – يصبح من الضروري النظر في كيفية تأثير هذه العوامل على حركة السهم في المستقبل.

إن تحليل الجوانب الفنية قد يوفر رؤى إضافية حول المسار المحتمل لسعر سهم لامب ويستون في الأشهر المقبلة.

زخم صعودي قصير المدى، لكنه ضعيف على الرسوم البيانية طويلة المدى

بعد أن وصل سعر سهم Lamb Weston إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 117 دولارًا في العام الماضي، شهد السهم انخفاضًا بنسبة 36.5% حتى الآن هذا العام مما يجعله يبدو ضعيفًا للغاية على الرسوم البيانية طويلة الأجل.

المصدر: TradingView

ومع ذلك، منذ أن وصل السعر إلى أدنى مستوياته عند 53 دولارا في وقت سابق من هذا العام في يوليو/تموز، فقد انتعش بشكل كبير، وأظهر بعض القوة على الرسوم البيانية قصيرة الأجل.

وبالتالي، يمكن للمستثمرين الذين يفكرون في الرهان على تحول الأسعار أن يبدؤوا بمركز صغير عند المستويات الحالية مع وقف خسارة عند 52.5 دولار.

بإمكانهم تعزيز موقعهم بمجرد إغلاق السهم فوق متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم.

يجب على المتداولين الذين لا يزالون يتوقعون هبوط السهم ويرغبون في بدء مركز بيع جديد أن يفعلوا ذلك بشكل مثالي فوق 72 دولارًا مع وقف خسارة عند 80.18 دولارًا.

إذا فقد السهم زخمه الصعودي قصير الأجل قريبًا، فقد يتراجع إلى مستويات أقل من 55 دولارًا حيث يمكن جني الأرباح.