Kan Chewy aktie nå $50, når Morgan Stanley rejser bull case for CHWY?

Morgan Stanley har revideret sin bull case-vurdering for Chewy Inc. (NYSE: CHWY), hvilket øger målet til $53 pr. aktie.

Denne opjustering afspejler virksomhedens robuste omkostningsstyring og potentiale for marginudvidelse.

På trods af sin overvægtsvurdering og en målpris på $33, har Morgan Stanley understreget Chewy som sit bedste valg i small-to-mid-cap (SMID) e-handelssektoren.

Morgan Stanleys optimistiske fremskrivning er forankret i Chewy’s potentiale til at opnå 750 millioner dollars eller mere i EBITDA, med muligheden for at overgå 800 millioner dollars i regnskabsåret 2025 og overstige 1 milliard dollars i regnskabsåret 2026.

Denne prognose er betinget af Chewy’s fortsatte bestræbelser på at strømline omkostninger og marginforbedringer, med en forventet bruttomarginudvidelse på 50 basispoint, SG&A gearing på 54 basispoint og en reduktion af markedsføringsintensiteten med 20 basispoint.

Chewy’s Q2 præstation

Chewy’s præstation for Q2 2024 understøtter disse positive udsigter.

Selskabet rapporterede en indtjening på $0,24 pr. aktie, en stigning fra $0,15 pr. aktie året før.

Omsætningen steg med 2,6 % år-til-år til 2,86 milliarder dollars, og bruttoavancen steg med 120 basispoint til 29,5 %.

Justeret EBITDA steg med 64% til $144,8 millioner, hvilket svarer til en margin på 5,1% sammenlignet med 3,2% året før.

Administrerende direktør Sumit Singh roste virksomhedens operationelle udførelse og kundeengagement og fremhævede et rekordstort nettosalg pr. aktiv kunde på $565, støttet af 20 millioner aktive kunder.

På trods af disse stærke resultater faldt Chewy’s guidance for 3. kvartal 2024-salget, der forventes mellem $2,84 milliarder og $2,86 milliarder, en smule under konsensusestimaterne.

Selskabets salgsvejledning for hele året forbliver stabil på 11,6 milliarder dollar til 11,8 milliarder dollars.

Chewy’s aktive kunder plateau

Selvom Chewy har vist bemærkelsesværdige forbedringer i rentabilitet og kundeengagement, fortsætter udfordringerne.

Virksomhedens aktive kundebase er steget, hvilket giver anledning til bekymring for fremtidig vækst.

På trods af bestræbelser på at øge forbruget pr. kunde og udvide produktudbuddet, står Chewy over for intens konkurrence fra større aktører som Amazon, som kan udnytte sin omfattende brugerbase og leveringsmuligheder til at tilbyde lavere priser.

Chewy’s værdiansættelse giver også anledning til bekymring. Aktuelt, der handles til 19,7x fremadrettet EV-til-EBITDA, kan aktiekursen afspejle en fuldt vurderet position givet selskabets vækstudsigter.

Selvom Chewy har forbedret sin rentabilitet og marginer, kan den nuværende værdiansættelse begrænse aktiens opsidepotentiale, medmindre omsætningsvæksten accelererer i de kommende kvartaler.

CHWY’s værdiansættelse bekymringer

Chewy’s strategi for at drive vækst gennem nye produkttilbud og indtægtsgenereringsmetoder, såsom sponsorerede annoncer, vil være afgørende for at retfærdiggøre værdiansættelsen.

Efterhånden som vi skifter til teknisk analyse, er det tydeligt, at selvom Chewy’s fundamentals giver et solidt grundlag, kan aktiens værdiansættelse og konkurrencepres begrænse gevinster på kort sigt.

Mellemlang sigt bullish, men skal du købe CHWY?

Chewy’s aktie var i en forlænget nedadgående tendens fra 2021 til 2023. Denne nedadgående tendens ser dog ud til at være afsluttet i andet halvår af dette år. Aktierne er steget mere end 75% fra deres laveste april.

Kilde: TradingView

I øjeblikket viser aktien bullish momentum på både kortsigtede og mellemlange diagrammer.

På trods af dette bør tyre forblive forsigtige. Aktien er hurtigt vendt tilbage efter at have nået et højdepunkt på $39,10 den 27. juni efter nyheder om et tilbagekøb af aktier med rabat fra BC Partners.

Det er igen gået tilbage siden den 28. august efter at have ramt 30,10 $, da selskabet rapporterede sine Q2-tal.

I lyset af dette bør investorer, der er optimistiske på Chewy, kun overveje at indlede en frisk lang position, hvis aktien lukker over det seneste højdepunkt på $30,10 på det daglige diagram.

Handlere, der er bearish på aktien, skal også udvise forsigtighed på grund af det mellemlange bullish momentum.

De kan dog indlede en lille kort position på nuværende niveauer omkring $26,50 med et strengt stop loss på $30,20.

Hvis det langsigtede bearish momentum hersker, kan aktien igen falde under $20 i de kommende uger.