Hvorfor faldt GM-aktien med 10 % på trods af stærke resultater for 4. kvartal?

General Motors (GM) sluttede 2024 på en høj note med en omsætning på 47,7 milliarder dollars i fjerde kvartal og et driftsresultat på 2,5 milliarder dollars, hvilket overgik Wall Street-forventningerne, men GM’s aktie faldt med mere end 10 %, da takstfrygt overskyggede stærke retningslinjer.

For hele året opnåede GM et justeret overskud på 10,60 $ pr. aktie og solgte næsten 190.000 elektriske køretøjer (EV’er), og faldt kun tilbage for sit mål på 200.000 enheder.

Ser vi fremad, forudser bilproducenten et endnu bedre 2025 med et forventet driftsoverskud på $13,7 milliarder til $15,7 milliarder og en justeret indtjening pr. aktie (EPS) interval på $11 til $12.

I midtpunktet repræsenterer dette en stigning på næsten 10 % i EPS fra 2024, understøttet af omkostningsstyring, forbedret EV-rentabilitet og et aggressivt aktietilbagekøbsprogram på $16 milliarder.

GM’s aktie faldt dog med mere end 10 % efter indtjeningsmeddelelsen og faldt med 9,43 % kl. 13.00.

Før tirsdagens træk var GM’s aktie steget 44% i det seneste år.

Takstfrygt overskygger stærk vejledning

Mens GM’s økonomiske resultater og udsigter var imponerende, afspejlede dets aktienedgang stigende bekymringer over politiske ændringer.

GM’s 2025-vejledning tager ikke højde for mulige tariffer, skattereformer eller reguleringsændringer under præsident Donald Trump.

Trump har truet med 25% told på import fra Canada og Mexico.

“GM producerer 300.000 pickupper i fuld størrelse i Mexico, og 75% til 80% eksporteres til USA,” sagde Freedom Capital Markets-analytiker Mike Ward. Takster ville gøre disse køretøjer dyrere, tære på GM’s fortjenstmargen eller begge dele.

“Der er 3 store åbne spørgsmål vedrørende dette udsigter,” skrev Wolfe Research-analytiker Emmanuel Rosner i en tirsdagsrapport.

Disse omfatter manglen på klarhed om tarifvirkninger, svagere end ventede nordamerikanske fortjenstmargener og fraværet af en opdateret kapitalafkaststrategi, da GM udtømte sine tilladelser til tilbagekøb af aktier i 2024.

GM sagde også, at det står over for modvind i 2025, herunder højere lønomkostninger og et forventet prisfald på 1% til 1,5% i Nordamerika.

Der forventes et solidt cash flow

På trods af udfordringerne forbliver GM forpligtet til sin EV-køreplan.

Virksomheden planlægger at sende 300.000 elektriske køretøjer i 2025, en stigning på 58% fra 2024.

Denne fremskrivning afhænger dog af fortsættelsen af ​​skattefradrag for elbiler og andre understøttende politikker, som kan ændre sig under Trump-administrationen.

GM forventer også et robust cash flow, der forudser 21-24 milliarder dollars i driftspengestrømme fra sin bilforretning i 2025.

Heraf vil $10 milliarder til $11 milliarder blive geninvesteret i virksomheden, mens $500 millioner er allokeret til udbytte, hvilket giver rigelig plads til yderligere aktietilbagekøb.

Bilproducentens aktietilbagekøbsprogram har været en væsentlig drivkraft for dens aktiepræstation, hvor GM-aktier steg næsten 50% i 2024, kun næst efter Tesla blandt store globale bilproducenter.

GM står også over for stigende konkurrence på el-markedet

Mens GM navigerer i takstusikkerhed, står den også over for skærpet konkurrence på el-markedet.

Tesla, for eksempel, forbliver branchens førende og solgte 1,8 millioner elbiler i 2024.

Teslas aktie steg dog med 66% sidste år, drevet mere af investorernes begejstring over dets AI og selvkørende initiativer end traditionelle bilsalg.

Teslas kommende robo-taxi-tjeneste, der skal lanceres i slutningen af ​​2025, har fanget markedets opmærksomhed og kan yderligere ændre det konkurrencemæssige landskab.

I mellemtiden har GM’s planer for selvkørende teknologi og andre innovationer endnu ikke haft en lignende indflydelse på værdiansættelsen.