El índice del dólar estadounidense (DXY) se acerca a un nivel fundamental antes de los datos de empleo del NFP

El índice del dólar estadounidense ha estado bajo presión en los últimos días a medida que los inversores se centran en los recientes datos económicos estadounidenses y las acciones de la Reserva Federal y otras decisiones de los bancos centrales globales. El jueves cotizaba a 104,17 dólares, por debajo del máximo de julio de 106,2 dólares.

Decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal

El índice DXY se vendió después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) emitiera su decisión de julio. En él, el banco decidió dejar sin cambios los tipos de interés entre el 5,25% y el 5,50%, donde se han mantenido en los últimos meses.

La decisión sobre los tipos estuvo en línea con lo que esperaban los analistas y con lo que la Reserva Federal había estado señalando durante meses.

No obstante, la Reserva Federal confirmó que estaba empezando a pensar en recortar las tasas de interés mientras continuaba centrándose en su doble propósito.

La Reserva Federal tiene dos funciones principales: garantizar que la tasa de desempleo y las cifras de inflación sean estables. En cuanto a la inflación, la Reserva Federal ha fijado un objetivo del 2%.

Las cifras económicas recientes han demostrado que la inflación seguía siendo fuerte en Estados Unidos. Sin embargo, la cifra lleva tres meses consecutivos cayendo y los analistas creen que la tendencia continuará en los próximos meses.

La Reserva Federal también ha insinuado que estará lista para comenzar a recortar las tasas de interés incluso antes de que la inflación alcance el objetivo del 2,0%.

Se avecinan datos sobre nóminas no agrícolas de EE.UU.

En cambio, la Reserva Federal ha insinuado que ahora estaba más centrada en el mercado laboral, que ha mostrado signos de debilidad.

El martes, un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) mostró que el mercado laboral se estaba debilitando a medida que el número de vacantes caía a mínimos de 2021.

Otro informe de ADP reveló que el sector privado creó sólo 122.000 puestos de trabajo en julio, su cifra más baja desde 2023.

La atención se centra ahora en las nóminas no agrícolas (NFP) del viernes. Los economistas encuestados por Reuters esperan que los datos muestren que la economía añadió 177.000 puestos de trabajo en julio después de crear más de 200.000 puestos de trabajo en junio. Como en las últimas reuniones, el BLS podría rebajar sus últimos datos del NFP.

Mientras tanto, los analistas esperan que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,1%, el nivel más alto desde 2021. Se espera que otro informe revele que los ingresos medios por hora crecieron un 0,3% intermensual y luego se redujeron del 3,9% al 3,8% en julio.

Si estas cifras son exactas, significa que la Reserva Federal querrá recortar las tasas de interés en su reunión de septiembre. En su declaración del miércoles, Jerome Powell señaló que el banco dejó la puerta abierta a un recorte de tipos durante ese mes.

La Reserva Federal recibirá varias cifras económicas importantes antes de la próxima reunión. Recibirá el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del Gasto de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. este mes.

Jerome Powell dará a continuación una pista sobre un recorte de tipos en el Simposio de Jackson Hole en agosto. En una nota, Bob Michele, analista de JPMorgan, afirmó:

“Está enviando la señal de todas las maneras posibles de que, a menos que suceda algo dramático entre ahora y septiembre, comenzarán a recortar las tasas en esa reunión en un cuarto de punto”.

Desmantelamiento del carry trade

El índice del dólar estadounidense también se verá bajo presión a medida que los inversores comiencen a deshacer el carry trade que ha existido en los últimos años.

Un carry trade es una situación en la que los inversores toman prestado de activos con tasas de interés bajas a otros de mayor rendimiento. En los últimos años, muchos inversores han pedido préstamos de lugares como Europa y Japón para invertir en activos estadounidenses.

La caída más importante del carry trade se está produciendo en el tipo de cambio USD/JPY, que ha caído bruscamente en los últimos días. Esta caída se aceleró después de que el Banco de Japón realizó su segunda subida de tipos de interés del año.

En Canadá, el Banco de Canadá (BoC) ha seguido implementando recortes de tipos de interés a medida que continúa la desaceleración económica. Lo mismo ocurrió en Europa, donde el Banco Central Europeo recortó los tipos en la última reunión.

Se espera que el Banco de Inglaterra comience a recortar los tipos de interés el jueves. Si bien el recorte ampliará el diferencial entre los rendimientos de Estados Unidos y el Reino Unido, el impacto será limitado si la Reserva Federal indica que recortará las tasas en septiembre.

Históricamente, las acciones de la Reserva Federal tienden a tener impactos enormes en otras monedas.

Previsión del índice del dólar estadounidense

Gráfico DXY de TradingView

Si observamos el gráfico diario, vemos que el índice DXY formó un patrón de doble techo en 106,11 dólares. En el análisis de la acción del precio, este patrón es uno de los signos bajistas más populares del mercado. Ahora cotizaba en su escote.

Lo más importante es que el índice del dólar estadounidense también ha formado un patrón de triángulo simétrico que se muestra en negro. Este triángulo se está acercando a su nivel de confluencia, lo que significa que podríamos ver que tiene grandes movimientos por delante. Si esto sucede, el índice del dólar estadounidense probablemente tendrá una ruptura bajista, y el siguiente punto a tener en cuenta será el nivel de 103 dólares.